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上市辅导机构之基岩资本——机构背书助力中概股获高估值

华尔街见闻  · 公众号  · 财经  · 2017-07-31 17:41

正文

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美国纽约时间2017年7月28日上午,由基岩资本(Cornerstone Capital)辅导并参与IPO认购的中概股金正环保(NASDAQ:NEWA)正式在美国纳斯达克主板市场挂牌上市,成为国内首家登陆美国资本市场的环保特种膜生产企业。


在创业板持续低迷,纳斯达克综合指数屡创新高的大背景下,金正环保受到了的美国资本市场的追捧,再次点燃了中国企业赴美上市的热情。

纳斯达克指数持续上涨,赴美上市首现排队现象


今年以来,纳斯达克综合指数表现令人瞩目,目前涨幅已达18.42%,国内创业板指数今年以来则下跌超11%。日前有媒体报道称,我国创业板指数基于已公布业绩的市盈率为36.2倍,略高于纳斯达克指数的34.3倍,两者之差是中国创业板指数2010年启动以来的最低水平。我国创业板指数估值有可能首次低于纳斯达克指数。亚马逊股价的大幅提振使杰夫·贝佐斯一度超过同在纳斯达克上市的微软创始人比尔·盖茨,成为世界首富。



2017 年上半年,证监会延续了2016年四季度IPO审核速度加快的趋势,不断推进IPO去库存进程。通过每周动态变化可知,除受春节假期影响外,每周过会数量稳定在10家以上;除个别波动外,每周常态化核发批文10家左右。

据有关数据表明,2017年以来,在多重利好的共同影响下中国企业赴境外上市热情高涨,已有近百家企业进入赴美上市流程,摩根士丹利、德意志银行、汇财证券等承销商首次出现了中概股的IPO积压现象。

同为中概股,有公司股价上涨近三倍,有公司已跌破发行价


由于企业赴美上市的目的不同,中概股之间的股价表现有着巨大的差异。部分企业选择赴美上市或许只为求得一个上市名分及品牌背书效应。下面,我们以迅雷、聚美优品、智联招聘、 泰盈科技、金正环保 为例,来八卦一下不同上市公司在纳斯达克的不同表现。



上市首日表现

由上图可见,泰盈科技和金正环保上市的首日表现明显好于其他几家。泰盈科技上市首日即上涨153.75%,金正环保上市首日上涨78.60%,都远远超过其他几家,当中最好的迅雷的首日上涨也仅为24.17%。


跌破发行价

虽然这几家公司在美国上市的时间都不是很长,但是除泰盈科技和刚上市的金正环保以外,其他几家在上市的那一年即出现了跌破发行价的状况,这对于以发行价购买股票的投资者而言是一种难以言说的心痛。


与此同时,聚美优品和迅雷截至7月28日,股价仍然远低于IPO发行价,其幅度超过70%。而泰盈科技已经涨幅达272.50%。一高一低,对比鲜明。


换手率

和其他几家不同的是,虽然在国内,泰盈科技和金正环保的知名度不如它们,但是泰盈科技在美国的换手率可以达到4.11%,在美国市场,这样的活跃度已经不算低,甚至可以媲美A股创业板。可其他几家的换手率却普遍不高,迅雷甚至只有0.61%的换手率,大部分交易日每日成交金额不足百万人民币,交易可谓极其不活跃。

泰盈科技和金正环保虽同属细分行业龙头,但原本在国内并不知名,为何在美国市场能够获得投资者的热捧?公司自身的业绩和成长性固然重要,深挖之下,小编发现,这两家企业背后有着同一家IPO的基石投资者和上市辅导机构,该机构不仅参与了两家企业的IPO认购,公开资料显示,该机构还参与了泰盈科技上市之后的定向增发投资。







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