【国信港股&海外】美联储FOMC会议点评-联储态度松动征兆已现，但警惕市场过度乐观

加息放缓利好兑现，美股有所回调。 美东时间12月14日，美联储召开FOMC会议，宣布将联邦基金利率上调50bp至425-450bp。这是连续4次加息75bp以来首次加息50bp。

在本次加息结果出炉之前，市场已经对12月放缓加息速度形成了充分的认知。在加息50bp落地以后，利好兑现导致部分投资者套现离场，标普500收跌0.6%。2年美债快速从4.2%以下上升至4.3%以上，但最终收于4.26%。

下调经济展望，但否认经济衰退。 美联储将23年GDP由同比+1.2%下调至+0.5%；失业率由4.4%上调至4.6%；PCE由同比+2.8%上调至+3.1%；核心PCE由同比+3.1%上调至+3.5%；23年末联邦基金利率由4.6%上调至5.1%。

GDP方面，虽然23年的增速有所下调，但鲍威尔表示GDP增长虽然速度缓慢，却不代表美国将在23年进入衰退；同时，鲍威尔认为4.6%的失业率依然说明就业市场较强势。我们认为，这主要是在避免市场对降息期望过高。

通胀方面，鲍威尔认为23年主要驱动通胀下行的将会是供应链修复背景下的商品价格企稳；房租通胀仍处于上行通道中，但鲍威尔认同这是统计口径和租约导致的价格粘滞性所致；服务方面，鲍威尔认为劳动力成本的下降仍然难以判断，这与强就业市场紧密挂钩。

联邦基金利率方面，23年的点阵图中位数从9月的450-475bp上调至12月的500-525bp，符合市场原本的认知。

抗击通胀态度仍坚决，但松动的影子已现。 在记者会中鲍威尔给出了以下3条重要信息：1）目前仅考虑23年加息，未考虑降息；2）不认为美国的经济和就业市场在23年会陷入衰退；3）并未考虑将2%的长期通胀目标向上提高。总体来看，美联储短期内抗击通胀的基调仍然坚决。