黄金：降息预期下行空间受限，沪金再创历史新高后不宜追高

一德期货贵金属分析师

上周五（3月1日）夜盘时段沪金主力合约震荡走高，一举突破去年12月初高位486.48元/克，续创历史新高，收盘上涨1.4%并站稳490元整数关口。对应纽期金亦逼近2100美元整数关口。

图片来源：博易大师

春节假期以来，内外金价走势相对平淡，主要受到掣肘降息预期发酵的经济数据以及美联储官员对于降息相对谨慎的态度所限。但自美联储FOMC会议纪要公布以来，市场降息预期重回联储预期的3次，加之近期耐用品订单、ISM制造业PMI等数据相继走软，部分区域性银行负面消息反复扰动，掣肘降息预期发酵的因素持续弱化。预计在3月FOMC会议前，缺少“预期差”且进一步下行空间有限的降息预期将成为贵金属价格下方最主要的支撑。而从交易策略上来看，鉴于沪金“每次创出阶段性新高后随即迎来回踩确认”的历史规律也提醒着我们，依托于技术上实现突破采取右侧交易通常令黄金持仓成本高企同时承担回撤风险，相比之下，偏向左侧风格的配置交易对于降低入场成本以便中长期持仓而言更为适宜。

编辑：王琰

审核：寇宁 /F0262038、Z0002132/

复核：何牧

报告制作日期：2024年3月4日

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