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来自方正证券研究所发布的
报告《个人养老金产品新进85只权益指数基金，华泰柏瑞红利ETF规模突破200亿元
》，欲了解具体内容，请阅读报告原文，分析师：刘洋 S1220522100001，联系人：庞敏
。
摘 要
主动权益基金：
普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合基金周收益中位数分别为-0.07%/0.07%/0.21%/0.14%，正收益基金数量占比在五成左右。不同类型主动权益基金涨跌各半，消费主题基金领涨，平均涨幅达2.32%，医药生物、金融地产、新能源主题基金跌幅最深，平均跌幅均超过1%；全市场基金（主动管理）和主动量化基金周收益均值分别为0.08%和0.28%。
固定收益基金&含权债基：
纯债基金净值强劲上涨，短期
/
中长期纯债基金周收益率中位数分别高达
0.15%
和
0.42%
；各类含权债基集体上涨，一级债基、二级债基和偏债混合型基金周收益率中位数均在
0.50%
左右。
指数型基金：
市场资金大额申购大市值宽基标的，
A500ETF
及沪深
300ETF
均获资金流入，另有泛红利
SmartBeta
标的连续两周获大额增持
，两个板块分别净流入
182.0
亿元和
65.4
亿元；与之相对，港股
ETF
和其他海外
ETF
板块遭遇大额赎回，全周分别净流出
31.8
亿元和
16.6
亿元。
300/500/1000
指增基金的超额收益均值分别为
0.54%/0.42%/0.80%
，全部跑赢对标指数
。
FOF基金：
各类
FOF
基金净值集体上涨，高权益仓位
FOF
基金涨幅领先，普通
FOF-
偏股
/
目标日期
- [2045
年
,2
060
年
]/
目标风险
-
积极基金平均涨幅均超过
1.50%
，普通
FOF-
偏债型基金等低权益仓位
FOF
平均涨幅在
1%
以内
。
最近
1
周（
1209-1213
），全市场新成立基金
21
只，合计募资
423.99
亿元，募资规模较前周有所提升。指数型基金新成立数量最多，为
9
只，国泰基金和广发基金各新成立一只恒生
A
股电网设备
ETF
；主动权益
/
固定收益
/
含权债基
/FOF/
其他类型基金新成立数量分别为
3
只
/4
只
/2
只
/1
只
/2
只。
全市场新发行基金
24
只，主动权益
/
固定收益
/
指数
/
量化策略
/
其他类型基金新发数量分别为
7
只
/1
只
/11
只
/4
只
/1
只。兴业、鹏华基金各发行上证
180ETF
基金，国泰基金新发行创业板
50ETF
基金。
全市场新申报基金共
31
只，包括主动权益基金
3
只、固定收益基金
8
只、指数型基金
17
只、
FOF
基金
1
只及其他类型基金
2
只。招商基金新申报一只招商利安新兴亚洲精选交易型开放式指数证券投资基金，该产品为互挂
ETF
基金，挂钩新加坡交易所新上市的利安
-
招商新兴亚洲精选指数
ETF
。
个人养老金投资产品“纳新”，首批
85
只权益类指基入局；华泰柏瑞红利
ETF
成为
A
股市场首只规模突破
200
亿元的红利主题
ETF
；沪新沪挂
ETF
迎来新进展，利安
-
招商新兴亚洲精选指数
ETF
新交所上市。
风险提示
本报告基于历史数据分析，不构成任何投资建议；受宏观经济
环境、市场风格变化等因素影响，基金的业绩存
在一定的波动风险；基金发行市场热度不及预
期风险。
1 主要市场指数周度表现回顾
1.1 宽基指数：A股主要指数跌多涨少，港股指数小幅上涨
最近一周（1209-1213），A股主要指数跌多涨少，沪深300指数全周下跌1.01%，科创50周跌近2.5%，中证500和中证1000微涨0.15%和0.10%；港股市场小幅上涨，恒生指数和恒生科技指数分别上涨0.53%和0.33%；美股市场方面，标普500指数下跌0.64%，纳斯达克100指数小幅上涨0.73%。
债券市场方面，中债-新综合财富指数强劲上涨，周涨幅达0.77%；商品资产方面，黄金和石油价格双双上涨，原油和黄金周涨幅分别为5.79%和0.24%。
主要市场指数PE估值分化，中证1000最新PE-TTM估值为41.74倍，处于60.88%分位水平；恒生指数最新PE-TTM估值为9.06倍，处于21.11%分位
水平
。
1.2 行业指数：各申万一级行业涨跌互现，消费行业集体领涨
行业指数方面，各申万一级行业涨跌数量基本持平，商贸零售、纺织服饰等消费行业涨幅领先，周涨幅分别为6.17%和4.23%，另有传媒、社会服务等5个行业周涨幅超过2%；与之相对，非银金融和电力设备行业跌超2%。
估值方面，房地产行业最新PE-TTM为42.02倍，处于2015年以来的99%分位，计算机、商贸零售行业当前估值处于80%分位以上；社会服务、公用事业和食品饮料等行业当前估值处于2015年以来的相对低位。
最近一周（1209-1213），普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金周收益率中位数分别为-0.07%/0.07%/0.21%/0.14%，正收益基金数量占比在五成左右。
年初以来（0101-1213），普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金收益率中位数分别为6.42%/5.70%/5.50%/7.91%，头部绩优产品累计收益在50%左右。
2.2 行业主题基
金：各类主动权益基金涨跌各半，消费主题基金平均涨超2%
分类型来看，最近一周（1209-1213）不同类型主动权益基金涨跌各半，消费主题基金领涨，平均涨幅达2.32%，医药生物、金融地产、新能源主题基金跌幅最深，平均跌幅均超过1%；全市场基金（主动管理）和主动量化基金周收益均值分别为0.08%和0.28%。
年初以来（0101-1213），除医药生物主题基金外，其余类型基金均实现整体上涨，金融地产主题基金，年初以来平均涨幅26.39%，领先其他主题基金，另有TMT和港股主题年初以来平均涨幅超过10%；医药生物基金表现不佳，年初以来平均下跌10.08%。
3.1 收益分布：纯债基金净值强劲上涨，各类含权债基集体上涨
最
近一周（1209-1213），纯债基金净值强劲上涨，短期纯债和中长期纯债基金周收益率中位数分别高达0.15%和0.42%；各类含权债基集体上涨，一级债基、二级债基和偏债混合型基金周收益率中位数均在0.50%左右。
年初以来（
0101-1213），短期纯债/中长期纯债/一级债基金的收益率中位数在2.9%-4.6%之间，整体表现好于货基；二级债基和偏债混合基金年初以来收益率中位数分别为5.13%和5.59%，部分头部绩优产品年初以来涨幅在20%左右。
4.1 被动指基
：
市场资金持续申购A500ETF及泛红利标的，沪深300ETF重获资金净申购
分类型来看，最近一周（1209-1213）消费及商品指基表现较好，平均上涨1.5%和1.3%；多数类型指数基金整体下跌，新能源主题和全市场宽基跌幅较大，平均下跌2.2%和2.2%。
ETF资金流动方面，市场资金大额申购大市值宽基标的，A500ETF及沪深300ETF均获资金流入，另有泛红利SmartBeta标的连续两周获大额增持，两个板块分别净流入182.0亿元和65.4亿元；与之相对，港股ETF和其他海外ETF板块遭遇大额赎回，全周分别净流出31.8亿元和16.6亿元。
最近一周（1209-1213），多只A500ETF获集中申购，华夏、南方、万家等6家公司旗下产品净流入额超10亿元；华泰柏瑞300ETF在经历持续资金赎回后，重新获得资金净申购，全周净流入36.57亿元，另有华泰柏瑞红利ETF和易方达中证红利ETF两只泛红利ETF标的净申购额超10亿元，前者规模突破200亿元。
净流出方面，港股科技及中概互联网主题标的遭遇集中赎回，华夏恒生科技ETF、华夏恒生互联网ETF、易方达中概互联ETF全周净赎回额均超过10亿元；南方、华夏旗下中证1000ETF双双遭遇较大规模资金赎回，前者净赎回额近20亿元
。
4.2 增强指基：
300/500/1000
指增产品集体跑
赢
对标指数
最近一周（1209-1213），300/500/1000指增基金的超额收益均值分别为0.54%/0.42%/0.80%，全部跑赢对标指数。
年初以来（0101-1213），300/500/1000指增超额收益均值分别为0.53%/0.63%/3.36%，全部跑赢对标指数。
5.1 收益分布：高权益仓位FOF基金平均涨幅均超过1.5%
分类型来看，最近一周（1205-1211）各类FOF基金净值集体上涨，高权益仓位FOF基金涨幅领先，普通FOF-偏股/目标日期- [2045年,2060年]/目标风险-积极基金平均涨幅均超过1.50%，普通FOF-偏债型基金等低权益仓位FOF平均涨幅在1%以内。
年初以来（0101-1211），各类FOF基金平均收益均为正值，中高权益仓位FOF涨幅领先，目标风险-积极/普通FOF-偏股/普通FOF-平衡型基金年初以来涨幅均值超过6%；普通FOF-偏债/目标日期-[2025年,2035年）两类低权益仓位基金平均涨幅在4%左右。
6.1
主动
QDII
基金
平均收益为
1.26%
最近一周（
1206-1212
）主动
QDII
基金平均收益
1.26%
，南方中国新兴经济领涨，周涨幅高达
8.72%
，南方香港优选、华泰柏瑞亚洲企业、国投瑞银中国价值发现等多只基金周收益超过
5%
。
最近一周（1206-1212）REITs市场基金周收益均值高达3.37%，华夏特变电工新能源REIT领涨，周涨幅高达11.03%，红土创新深圳人才安居REIT、华夏北京保障房REIT两只保障房REIT以及银华绍兴水平REIT、华夏金茂商业REIT等标的周涨幅也均超过6%。
7.1 新成立基金21只，合计募资423.99亿元
最近1周（1209-1213），全市场新成立基金21只，合计募资423.99亿元，募资规模较前周有所提升。
指数型基金新成立数量最多，为9只，汇添富中证A500ETF联接募资超20亿元，国泰基金和广发基金各新成立一只恒生A股电网设备ETF。
主动权益/固定收益/含权债基/FOF/其他类型基金新成立数量分别为3只/4只/2只/1只/2只；财通安泰利率债、汇丰晋信绿色等三只中长期纯债基金募资规模超过50亿元，平安宁波交投REIT和华安外高桥REIT两只REITs基金募资规模分别为80.88亿元和11.16亿元。
7.2 基金发行
：上证180ETF、创业板50ETF陆续发行
最近1周（1209-1213）全市场新发行基金24只，主动权益/固定收益/指数/量化策略/其他类型基金新发数量分别为7只/1只/11只/4只/1只。
主动权益基金方面，华泰柏瑞和平安基金各新发行一只红利主题基金，前者采用量化策略进行管理，后者主要投资于港股通红利标的。
指数型基金方面，富国基金新发行1只科创芯片ETF基金，兴业基金和鹏华基金各发行1只上证180ETF基金，国泰基金新发行1只创业板50ETF基金。量化策略基金方面，中欧基金和银河基金各发行1只中证A500指增基金，嘉实基金新发1只产品中证A100指增基金。
7.3
基金申报
：招商基金新申报挂钩新交所新兴亚洲精选指数ETF的互挂ETF
最近1周（1209-1213）全市场新申报基金共31只，包括主动权益基金3只、固定收益基金8只、指数型基金17只、FOF基金1只及其他类型基金2只。
指数型基金方面，中银基金和汇添富基金各新申报一只科创宽基ETF基金，跟踪指数分别为科创50和科创200指数；新华、安信、中信建投基金新申报中证A500指增基金，中金基金和金鹰基金新申报中证A500场外指数基金。
QDII基金方面，招商基金新申报一只招商利安新兴亚洲精选交易型开放式指数证券投资基金，该产品为互挂ETF基金，挂钩新加坡交易所新上市的利安-招商新兴亚洲精选指数ETF。
8.1
个人养老金投资产品纳新，首批85只权益类指基入局
12月12日，中国证监会发布最新个人养老金基金名录，共有284只基金产品入选，较之前新增了85只。此次入围的产品呈现几方面特点：一是新增多个主题类指数基金，包括红利低波和创业板等主题产品；二是新增多个场外指数基金，包括联接基金等；三是新增多个宽基产品，包括跟踪沪深300指数、中证500指数、科创50指数以及中证800指数等类别的产品。
8.2 华泰柏瑞红利ETF成为A股市场首只规模突破200亿元的红利主题ETF
12月6日，华泰柏瑞红利ETF规模首度达到201亿元，成为A股市场首只规模突破200亿元大关的红利主题ETF。截至12月13日，华泰柏瑞红利ETF的最新规模为211.57亿元，上市交易份额为64.57亿份。回顾历史规模，自2020年起，该ETF的规模迅速增长，自2021年起，产品规模持续超过100亿元大关。
8
.
3 沪新沪挂
ETF
迎来新进展，利安
-
招商新兴亚洲精选指数
ETF
新交所上市
12月11日，利安-招商新兴亚洲精选指数ETF（Lion-China Merchants Emerging Asia Select Index ETF）在新加坡交易所成功上市。利安-招商新兴亚洲精选指数ETF跟踪的是新交所新兴亚洲精选50指数，投向印度、印度尼西亚、马来西亚、泰国等四个具有亚洲代表性的新兴市场，涵盖这四个市场中规模最大的50家公司，这些市场均具有经济扩张势头强劲、消费需求日益增长、外国直接投资不断增加的特色。作为沪新互挂产品，招商基金在12月11日正式提交招商利安新兴亚洲精选交易型开放式指数证券投资基金（QDII）的注册申请。
1、报告中相关基金类型的数量和平均收益统计的基金池要求：被动指数基金要求成立满1月，主动管理基金要求成立满3月，此外仅统计非ETF联接的初始基金；
2、报告中的收益统计不包含资管大集合转公募的产品；发行数量统计不包含转型基金、非初始基金；发行规模统计不包含转型基金。
9.2 风险提示
本报告基于历史数据分析，不构成任何投资建议；受宏观经济环境、市场风格变化等因素影响，基金的业绩存在一定的波动风险；基金发行市场热度不及预期风险。
