募资150亿，蜂巢能源冲刺IPO

又一家动力电池企业即将IPO。

11月18日，动力电池企业蜂巢能源科技股份有限公司首次公开发行股票，本次股票发行后拟在上交所科创板上市。

招股书显示，本次公开发行股数不超过约10.81亿股（行使超额配售选择权之前），不超过 12.43亿股（全额行使超额配售选择权后）。

本次拟使用募集资金额为150亿元，投资项目主要包括动力锂离子电池项目和技术开发项目等。其中，补充流动资金拟使用募集资金额20亿元。

蜂巢能源是一家年轻企业，成立于2018年，但其已在动力电池行业占有一席之地。

据SNE Research的数据，2021年蜂巢能源的动力电池装机量在全球企业中排名第十。

自成立以来，蜂巢能源背靠的资源、搭乘新能源汽车的东风，迅速崛起，过去三年（即2019年至2021年），蜂巢能源主营业务收入年均复合增长率超过128.36%。

蜂巢能源目前主营业务收入来自电池包、模组、电芯和储能产品，其中，电池包是营收支柱。

2022年上半年，蜂巢能源来自电池包的营收占到主营收入的六成，2019年时，蜂巢能源的主营收入几乎全部靠电池包贡献，近年蜂巢能源的模组和电芯才逐渐发展起来。

2022年上半年，蜂巢能源来自模组的营收占到主营收入的两成，来自电芯的营收占到主营收入的18.22%，也几近两成，来自储能产品的营收则只占1.63%。

近三年半以来，蜂巢能源的营收增长明显，从2019年的9.29亿元增长至2021年的44.73亿元，2022年上半年，蜂巢能源的营收达到37.37亿元。

不过，蜂巢能源尚未实现盈利，过去三年半以来，蜂巢能源的亏损额度也一路扩大，归母净亏损从2019年的-3.25亿元扩大至2021年的-11.54亿元，2022年上半年的归母净亏损达到-8.97亿元。

当前，动力电池领域竞争较为激烈，在国内市场，宁德时代仍然一家独大。不过，近年来蜂巢能源等二线动力电池企业的市场份额也有所增加。

中国汽车动力电池产业创新联盟的数据显示，今年前三季度，蜂巢能源在国内动力电池装机量排名中位列第六，前五名分别为宁德时代、比亚迪、中创新航、国轩高科和欣旺达。

其中，宁德时代和比亚迪就拿下了近70%的市场。蜂巢能源等二线动力电池企业虽然近年发展较快，但与宁德时代相比仍有较大差距。

伊维经济研究院研究部总经理吴辉表示，除了宁德时代外，未来动力电池的发展肯定会出现一些比较有竞争力的企业，车企也会不断地去培养二级、三级供应商。

从当前的情况来看，虽然宁德时代等头部企业获得了广泛的客户资源，但主机厂也开始选择多家电池企业的战略，以此避免产业链上游企业拥有绝对的话语权。例如，蔚来、小鹏和理想这三家国内头部造车新势力战略投资了欣旺达。

不过，动力电池是一个资本非常密集、规模效应非常明显的行业，如果有足够的资金来扩产，小厂是有生存空间的，否则只能转型去做非汽车领域等门槛较低领域的电池，面临淘汰的风险。

而当前规模较小的动力电池企业要想生存，需要进一步融资，只有将规模做大，成本才能进一步下降。

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