关注最敢说真话的经济原创干货
伪砖家简介
某基金合伙人，混过名校，厮杀于股市和宏观对冲市场数年。如今专家甚多，高谈阔论，自觉不如遂取“伪砖”名号，经济本该理性，奈何阴谋论四起，骂娘声不绝，甚觉无聊说点实话以道“中国经济真相”。伪砖家胡乱之言，以贻志同道合者。
伪砖家前两天跟大家说过。
在中国，最后赢得一定是政治。政府就像个裁判，你听他的，兴许还能分点糖吃。不听他的，分分钟就让你感受股灾。
人在屋檐下，咱们不想中产返贫，还是得指望吃这碗饭。因此，察言观色，时刻了解裁判的意图就是必须的。要在政策鸣枪的第一时间绷紧神经，看清风往哪边吹。
01风险
刚刚过去的这两天，金融圈就一件大事，全国金融工作会议。
该会议被业界称为中国金融界最高规格的会议，中国金融业发展的“风向标”。五年一次，奠定未来五年中国金融的基调。
从新闻通稿上看，“风险”两个字出现了31次。信号的意义已经相当明显，“防风险”这三个字仍旧是贯穿全年的金融主题。
而之所以如此看重风险，是因为从国际金融史看，金融业长远发展的核心竞争力并不是创新、比拼谁跑得快，而是看谁走的稳走得远。
远的不说，次债危机中，雷曼兄弟破产、贝尔斯登被收购等教训源自他们太追求利润，把金融搞得太复杂，放任了风险。
最近五年里，金融扩张得太快、太猛，出了股市、汇市、楼市的动荡，以及“野蛮人”、“妖精”、各路财团。
全球金融体系史无前例的持续大放水、资产泡沫化。但是总阀门美联储年内开启加息缩表，说白了就是开始抽水。外部因素诱发的风险概率越来越高。如果中国发生经济危机，那么也很可能将是从金融领域爆发。
会议已经传递出从严监管的思路，从监管机构改革的思路可以看出，加强监管的思路非常“清楚”，凡是涉及到监管的提法表述都强调了一个“严”字。
接下来，在金融改革的过程中，防范包括高杠杆在内的金融风险仍然处在重中之重的位置。货币政策不会再像过往般宽松了。
金融工作会议提出稳健的货币政策，这里面字眼稍微变化了一下，特别注意去年底货币政策的表态是稳健中性，而这次拿掉了中性，只强调了稳健。
鉴于之前的货币趋势是宽松到紧缩，这次的表态很可能是不再进一步紧缩的信号，也就是说可能会维持这样一个市场流动性水平，不再进一步回收货币了。
主要也是考虑到，货币如果过度紧缩可能会带来进一步的债务风险，毕竟钱如果突然收的太紧，就像节食减肥一样，短期内可能有用，但长期来看没什么效果，还容易产生各种副作用，爆发新的风险。
稳健的货币政策将会更加强调持久效果，强调健康减肥。但这绝不代表货币放松，央妈大幅放水的可能性几乎为零。
02实体
作为经济的血脉，习还指出金融要回归本源，服从服务于经济社会发展。
去年，我国GDP增量5万亿，银行体系却创造了30万亿资产。金融业过度繁荣，实际上已经脱离了服务实体的本质。
因此，必须要把更多金融资源配置到经济社会发展的重点领域和薄弱环节，更好满足人民群众和实体经济多样化的金融需求。金融是为实体经济服务的，金融不是用来空转赚钱的。
从2012年以来，尽管GDP增速不断下滑，但金融对下游行业利润空间的挤占从没退让。实体经济转型转得满头汗，金融倒是一骑当先，在宽松的环境下金融机构依然过得相当滋润。从事金融业的千万、百万年薪，海外度假吃鹅肝，这样的好日子结束了。
“实体经济是主导，最能干的人会进入高端制造业和高端服务业，他们可以通过高薪、股权、上市得到财富。”
看明白了吗？新股发行是为实体经济的必须举措，股市不是为某个机构、某个财团服务的，而是为实体经济服务的。发行新股才能部分解决创业者的融资难题，才能发挥财富效应。
另外，上一次金融工作会议还提到了“提振股市信心”，这次压根没有说股市要不要健康发展，从“扩大直接融资、支持实体经济”的表述上，可以确定IPO依然会维持在快车道上。
以目前IPO的增速，预计明年能发完就不错了，然后再讨论注册制的问题，在注册制没推出之前谁都不知会怎样，但最起码的市场已经用脚来投票了：2017年注定将是资本市场结构性分化的小年。
沪指上升，价值投资成为主导，大牛市没有到来，仍旧是区间震荡构筑底部。没有业绩支撑的炒作将被严厉打压，闪崩频现。短线题材炒作的模式将在未来一段时间内不太灵光。
大部分的金融从业人员、民营金融机构和从业人员、下游企业和从业人员，还有最可爱的股民，估计还得继续过一段时间苦日子吧。
最后总结一下，这次全国金融工作会议基本上定调了未来至少五年的金融工作思路。
第一是监管只会越来越严，不会放松。金融自由化告一段落，金融业发财的时代已经过去了。后面金融要为实体服务，逃避监管产生的监管套利肯定要消失的。金融从业人员也要去产能。
第二是去杠杆。通过增加直接融资增加实体经济和企业的股本权益，同时在去产能的领域吸引社会资本，降低各种负债。
第三就是对金融机构进行洗牌，那些不讲政治各自为战的要淘汰掉。非常时期，资本要站好队、听指挥、做贡献、少添乱。
同样的，那些不懂政治，不跟着政策走的资金也将被监管所打压，被市场所消灭。毕竟，在中国投资是要讲政治的，如果不理解这句话，是没有资格谈投资的。
（点赞是一个优秀的习惯！）
