【华创金工】
机构总仓位五周连降， 行业异动下周看涨
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上周我们的观点认为市场当下的反弹在短期内尚不足能够一举收复下跌形成的缺口(2986~3052)， 但是亦无需悲观， 市场下方支撑周五的行情得到了验证， 预计下周行情或先扬后抑， 上证综指在 2838 之上走出震荡行情， 短期内能否突破 2986 尚需时日。 本周市场周一至周四先上涨， 周五下跌， 完全符合先扬后抑的走势， 上证综指本周最高点 2956， 最低点 2872， 完全符合我们的预期(2838 之上走出震荡行情， 突破 2986 表示怀疑)。
本周领涨行业为： 食品饮料、 农林牧渔、 有色金属、 纺织服装、 医药。 其中医药为本周推荐行业。
灵活均线 DEMA 择时结果， 食品饮料行业出现异动， 价量共振 V1， 食品饮料行业出现异动， 价量共振 V2、 V3， 食品饮料、 农林牧渔行业出现异动，出现看多信号。 底部看多信号需要一级行业率先翻多， 从本周的行情走势来看，上证综指在2804~2838 这个缺口保持着较为稳固的支撑， 上证综指、 中证 500指数的 5 分钟行情极有可能走出了引导楔形的形态， 该形态意味着后续的回调有着不错的配置机会。
从最近 10 年五月下半旬的做多胜率来看， 做多胜率较高(70%)， 意味着后续行情可能会比较乐观。
经过计算： 本周开始 HCVIX 快速下降， 目前最新值为 23.79， 并且当前方向向下。 从恐慌指数来看， 我们得到看多信号。
本周股票型基金 （ 股票型基金与偏股混合型基金， 下同）总仓位为 83.69%，相较于上周减少 51 个 bps， 混合型基金（ 灵活配置型基金与平衡型基金， 下同）总仓位为 56.82%， 相较于上周减少 39 个 bps。
综上所述， 我们认为本周五的市场下跌无需悲观， 上证综指有可能需要再次验证 2838 支撑的有效性， 但是回调即是配置时机， 预计下周或先抑后扬，下周看涨。
下周推荐行业为： 食品饮料、 银行、 餐饮旅游、 商贸零售、 计算机。
从价能指标的择时来看，所有宽基指数与中信一级行业指数全面看空，市场当前的趋势依旧是中期下跌，中期
的下跌依旧没有结束；从价量共振的择时来看，当前市场的量能尚不足以发出做多信号；市场并无任何中信一级行
业有异动，底部反弹可能会有部分中信一级行业率先看多，量能并没给出底部反弹的信号。
我们根据中证指数有限公司上证 50ETF 波动率指数(中国波指 iVIX)算法（目前已经暂停发布），发布了 HCVIX，与已发布 iVIX 相关系数达到 99.2%。
经过计算： 本周开始 HCVIX 快速下降， 目前最新值为 23.79， 并且当前方向向下。 从恐慌指数来看， 我们得到看多信号。
本周股票型基金（ 股票型基金与偏股混合型基金， 下同） 总仓位为 83.69%， 相较于上周减少 51 个 bps， 混合型基金（ 灵活配置型基金与平衡型基金， 下同） 总仓位为 56.82%， 相较于上周减少 39 个 bps。
目前股票型基金重仓的前五个行业为： 食品饮料（ 13.64%） 、 医药（ 9.43%） 、 银行（ 7.59%） 、 计算机（ 6. 48%）、农林牧渔（ 6.28%） ； 仓位超低配前五个行业为： 食品饮料（ 8.68%） 、 农林牧渔（ 4.63%） 、 餐饮旅游（ 4.27%） 、医药（ 4.12%） 、 计算机（ 3.75%） 。
混合型基金重仓的前五个行业为： 食品饮料（ 7.96%） 、 医药（ 5.90%） 、 银行（ 5.50%） 、 计算机（ 4.42%） 、农林牧渔（ 3.94%） ； 仓位超低配前五个行业为： 食品饮料（ 4.60%） 、 农林牧渔（ 2.82%） 、 餐饮旅游（ 2.62%） 、计算机（ 2.57%） 、 医药（ 2.29%） 。
从超低配近两年分位数来看： 股票型基金目前相较于历史， 超配仓位近两年分位数最大的行业为商贸零售、 交通运输、 农林牧渔、 纺织服装、 餐饮旅游； 混合型基金目前相较于历史， 超配仓位近两年分位数最大的行业为： 交通运输、 商贸零售、 食品饮料、 农林牧渔、 餐饮旅游。
周度仓位增加最多的行业为： 食品饮料、 银行、 餐饮旅游、 商贸零售、 计算机。
周度仓位增加最多的行业为：计算机、医药、餐饮旅游、商贸零售、房地产。
一、形态识别系列本周组合表现一览
双底形态： 本周双底形态组合上涨-2.38%， 同期上证综指涨幅-1.94%， 本周组合相对上证综指跑赢-0.45 个百分点。 2019 年 1 月 1 日至今， 组合累计上涨 23.43%， 上涨综指累计涨幅 15.57%， 跑赢上涨综指指数 7.86 个百分点。
杯柄形态： 本周杯柄形态组合上涨-2.03%， 同期上证综指涨幅-1.94%， 本周组合相对上证综指跑赢-0.09 个百分点。 2019 年 1 月 1 日至今， 组合累计上涨 19.79%， 上涨综指累计涨幅 15.57%， 跑赢上涨综指指数 4.22 个百分点。
二、双底形态本周表现
上周无双底形态突破的个股。
三、杯柄形态本周表现
上周实现杯柄形态突破的 6 只个股中， 有 3 个跑赢上证综指， 相对上证综指上周平均超额收益 2.06%。 其中，表现最好的为上海亚虹， 上周涨幅为 7.37%， 其次为益丰药业， 上周涨幅为 5.49%。
四、 本周实现突破的个股
灵活均线 DEMA 择时结果， 食品饮料行业出现异动， 价量共振 V1， 食品饮料行业出现异动， 价量共振 V2、 V3，食品饮料、 农林牧渔行业出现异动， 出现看多信号。 底部看多信号需要一级行业率先翻多， 从本周的行情走势来看，上证综指在 2804~2838 这个缺口保持着较为稳固的支撑， 上证综指、 中证 500 指数的 5 分钟行情极有可能走出了引导楔形的形态， 该形态意味着后续的回调有着不错的配置机会。
从最近 10 年五月下半旬的做多胜率来看， 做多胜率较高(70%)， 意味着后续行情可能会比较乐观。
经过计算： 本周开始 HCVIX 快速下降， 目前最新值为 23.79， 并且当前方向向下。 从恐慌指数来看， 我们得到看多信号。
