中金《秒懂研报》 | 新能源重卡：破局之路在何方？

昔日，新能源重卡的发展依赖推广补贴政策，2019 至 2022 年间，其年度内销渗透率于 0 至 5% 区间徘徊。2023 年补贴政策退场后，行业步入短暂过渡期，渗透率在 5% 上下波动。2024 年，局势大变。 交强险显示，10M24 新能源重卡上牌量同比大增 143%，达 5.7 万辆，渗透率达 11.9% 。 这是为什么呢？

首先，24年第一季度， 碳酸锂价格进入10 万元每吨的低位区间 ， 加之中游材料降价，电池成本趋于稳定，电动重卡售价相较 2022 年及之前有所回落。同时， 购置税减免等政策持续倾斜，重卡全生命周期成本优势凸显 ， 且 政策上购车补贴、路权优先等举措频出 。

此外，得益于过去四年上游锂电供应链与下游补能基础设施不断完善，电动重卡较混动、氢能路线在技术、成本及商业运营方面的成熟度更高 。 交强险数据表明，10M24 电动重卡上牌量在整体新能源重卡中占比达 93%，其中充电式与换电式在电动重卡内部占比分别为 62%、38%。可以说，当前电动重卡可谓天时地利人和兼备。

我们认为，在经济性优势与支持政策的双重驱动下，2024 年国内新能源重卡渗透率 有望突破10%的临界点，步入S型增长曲线的陡峭阶段 ， 实现加速成长。

那么，竞争格局如何呢？