公司债券的那些有趣问答（二十四）
郑文才
174．问：“《我的前半生》这部连续剧，能让你联想到债券的什么相关内容？”
答：唐晶、贺涵就像是罗子君的“免费受托管理人”（呵护备至、随叫随到）；老卓的酱子馆，就像是债券持有人会议或密集信息披露的场所；罗子君的妈妈更像是整天要挪用债券募集资金的相关主体（剧的前期）；陈俊生就像是两期债券的发行人，有两个家要养，有两笔人生债要还；剧情到后面，唐晶像似成了罗子君婚姻的“承销商”，还无意中拿出自有资金（贺涵）去认购了罗子君；罗子君离婚前后的转变，从没有一技之能到业界精英，更像是类平台企业的转型，从依托政府业务转向开展市场化业务，开始有了更多造血的功能；贺涵这只AAA级债券，因为流动性太好（婚姻市场上），一直让唐晶怀疑其被“薇薇安”短暂（24小时左右）持有过，唐晶也不相信贺涵的辟谣；凌玲与陈俊生结合，似发了一个可续期债券，将陈俊生的资产纳入自己的权益；罗子君离婚，无法再归集陈俊生的ABS现金流，风险缓释措施就是自己出去打工，维持持续运营。
175．问：“封卷募集说明书如果是没有约定分期发行，现在要发行，可以申请进行分期发行吗？”
答：原则上可以，遵循市场化原则，尤其是在债券销售有难度的时期，除非原募集说明书中明确约定“我确定要一次性完成发行，绝不更改”。恋爱时，一定要注意誓言的可执行性和可变因素，难怪“2月14日”或“七夕节”的晚上，天上总有“比较密集的闪电”发生。
176．问：“请问发行人主体评级AA（展望负面）、无担保的非公开公司债，交易场所会接收吗？”
答：私募债本身不要求评级，公司债券也没有强制要求担保，主要依靠负面清单进行准入控制，而且负面清单也会动态调整。从市场的角度看，投资者对发行人会有市场化的评价，并决定是否认同，偿债能力一般的发行人，发行时，投资者可能会用脚投票，建议多关注发行人的实质偿债能力。虽说每个人均有表白的权利，但表白是否成功，那都有依赖于恋爱市场的最终博弈。
177．问：“发行人有一家子公司的收益权被银行质押了，对于发行私募债会有影响吗？”
答：相关资产受限情况，需要充分披露。生活中，当你对外披露你工资卡已上交给家中执政党时，你与朋友吃饭时，朋友会心疼你，舍不得让你买单。当然，朋友可能也不大敢借钱给你，除非工资卡被解押了。
178．问：“发行人进入诚信档案有哪些坏处？另外，发行人因替其他企业担保被法院列入了失信名单，还能发债吗？”
答：儿时下军棋，司令、军长等重要棋子，若背部被做记号时，这副棋就不好用了。
179．问：“请问发行人可以同时申报普通小公募和绿色小公募债券吗？”
答：同一品种，旧答是“吃完这碗，再打第二碗”。一般情况下，“绿巨人”（小公募绿色公司债券）和普通的“巨人”（普通小公募），可以算两个品种，前者不是人（是绿巨人）。
180．问：“请问现在交易场所对影视公司发债融资有限制吗？”
答：针对影视公司发公司债券，并没有特殊的政策。只要有会计上承认的净资产及偿债能力，原则上就有借钱的基础和权利。另外，想想《战狼2》，假设当时进行了股权融资，事后看，这是多么贵的融资啊！！！若当时进行了公司债券融资，应该是成本很划算的融资，因为发行公司债券，你可以在发行时点就预见到了未来已经定量的所有成本，所以，当一个剧本你投入大量心血、背水一战时，并且预见到了大卖，那就可考虑“成本可控型”的债权融资。
阅读却不评论，只会增加作者的孤独感；就像债券启动发行后，却无人申购一样！
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