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机器人与国产算力共擎AI大旗，上周趋势加速后，短期调整其实是健康表现。展望未来一个月，机器人板块催化密集，无论是看产业趋势还是市场情绪机器人仍将是中坚力量！

未来一个月的重要催化

特斯拉：预计在3月完成量产前的最后一次大更新（新的灵巧手有望发布），6月/11月产能爬坡

宇树：预计在3月中下旬发布首款灵巧手产品，预计为腱绳方案

小米：机器人相关工作转入汽车事业部，3月下旬或将小范围展示亦庄产线

赛力斯：传言上半年发布机器狗

英伟达：3月17日GTC25

机器人板块呈多点开花趋势，板块利好及做多情绪空前高涨，建议分催化映射选择投资标的：

Figure链：

Helix机器人大模型超预期，全年将规模量产，建议关注兆威、鸣志。

1X链：

Neo Gamma体现超强家用前景，灵巧手大量使用腱绳，今年将预售量产，建议关注1X股东及核心供应商中坚，腱绳可关注高分子材料领域南山智尚等。

深圳及众擎

深圳出台机器人补贴政策，深圳众擎机器人周末展示较强空翻技能，建议关注深圳主流机器人上市公司奥比、峰岹、雷赛，众擎建议关注中鼎股份

四足机器人

宇树及云深处链被持续挖掘，我们认为云深处链公司合作情况明晰且估值较低，建议关注国茂、景业，宇树建议关注市场传闻的新晋玩峰岹、雷利、鼎智，我们仅明确验证到峰岹

智元机器人

2月25日，智元机器人宣布推出自主研发的大型仿真框架AgiBot Digital World，为机器人操作提供灵活的仿真数据生成方案、预训练的大规模仿真数据和统一的模型评测标准，同步开源海量仿真数据。

精简下今天 兆威机电 涨停的想法：

1.最核心的，一定要重视Figure链，今年是Ai引爆的具身智能行情，而Figure是当前唯一一家两个大模型并行，做出来双机器人合作的公司！

这个稀缺性全板块唯一，而且这是最接近量产的！（目前甚至T也还没有公布做到这点，国内宇树还是运控上了Ai，比如跳舞，但是协作处理多段连续任务还不行）

2.其次，老生常谈，手的价值量和难度还能不断上修，此前我们路演讲双手3w已经是比较保守的预期，15%利润率肯定有。今天市场已经有其他人给到了6w的预期。

重视【Mi机器人板块】：预计3月进入手机工厂

发展历程： 21年MI发布第一代机器狗“铁蛋”，22年发布第一代机器人cyberone，23年MI机器人公司在北京成立，成为MI集团机器人产业化的唯一主体，MI机器人公司计划5年内建设成北京首个通用仿人机器人整机产品研发、制造和应用示范项目。

整体进展： 23年机器狗“铁蛋”停止迭代，所有工程师转向人形项目，第三代人形机器人已经完成，对运动、关节等核心技术方案进行深度研发，基本达到软硬件全栈自研。目前正在研发第四代产品，由于布局较早，技术和性能处于国内第一梯队。

未来节奏： 25年3-4月MI机器人会进入手机工厂实地作业(搬运与抓取)，届时可能有公开展示，25年Q3秋季发布会进行发布。根据在手机工厂作业的验证与迭代，26年进入MI汽车工厂和MI之家实现进一步应用，同时搭建完善产线。于27年实现量产(千台以上)和对外销售，最终推出家用产品。

产品： 170cm、60kg、23个自由度，方案为无框力矩电机+行星减速器+空心杯电机，当前成本30w，量产成本预计降至10w-20w。

供应链： 采用类似TSL的思路，自己做生产总成（与汽车工厂协同），一体化关节由tier 1代工，其他电机等核心零部件，部分采用自研设计+外协代工，部分外采。壳体与结构件供应商来自汽车供应链，电子器件供应商来自手机和AIOT供应链。

总结：

1）执行器tier 1确定性继续增强，并非只是T链；

2）因为还未量产，关节各零部件供应商未最终确认，成本为核心考量；

3）芯片供应商同样重要且格局更优；

4）相关的小米汽车供应链标的，具备较大估值提升空间

量产方案尚未确定，接触供应商摸排如下：

4、另，我们注意到，柴油发动机，年后国内市场已经开始了新一轮提价，国产发动机会提速

结论与建议

【国产】潍柴 重机（ 已导入A客户）+玉柴国际（最便宜）

【OEM】泰豪科技（叠加主业反转）+科泰电源

泰豪科技：传统主业业绩反转，数据中心受益于进口发动机紧缺+国产发动机在大厂导入，低估值

1、24年交付外资（MTU+海外）发动机的机组300+台，预期25年继续增加50-100台产能，目前进口发动机产能紧缺，后续有涨价预期；内资发动机玉柴在扩产，且在字节租赁端有应用，公司相对受益

2、数据中心客户25年新增了多家大厂，且后续看在进口机组紧缺情况下，国产化发动机趋势更明显

3、传统主业军工业务今年以来景气上行，业绩反转；应急装备等受益于专项国债，进入3年景气上行期。

科泰电源：OEM厂商数据中心业务占比高，受益于下游近期抬升

1、2MW数据中心和通信占比60%，半导体等领域也有应用，当前进口机组价值量200多万。

2、OEM厂商具备核心竞争力，集成能力很重要，拥有项目经验和Know-How，且后市场服务和品牌效应很重要。

3、目前国内运营商发动机国产化率30-40%，互联网厂商也在做国产验证，后续有望放量。

推出 FlashMLA：英伟达 H800 GPU 推理性能提升 2 到 3 倍！

内存带宽提升 2-3 倍（3000 GB/s vs. 1000-1500 GB/s）

计算性能提升约 2 倍（580 TFLOPS vs. 200-300 TFLOPS）

推理速度提升 30%-50%，尤其在长序列和大规模推理场景中表现卓越！

显存利用率提升 20%-30%，资源利用更高效！

背景分析：

在大模型（比如 ChatGPT）进行推理（即生成文本）时，每一步计算都会涉及大量注意力计算，计算速度和显存占用是影响推理效率的关键因素。

传统方法计算效率低，浪费 GPU 计算资源。计算过程中显存占用过高，导致在相同硬件上能处理的序列长度有限。大部分 Transformer 计算库不适用于变长序列。

FlashMLA 的突破：

FlashMLA 针对这些问题进行了优化，通过 Paged KV 缓存 + 高效 MLA 计算，大幅提升推理速度并减少显存占用。

FlashMLA 不仅优化了计算效率，还解决了传统方法在变长序列上的不足，为大模型推理带来了质的飞跃！

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