让基金帮你克服人性弱点（少数派投资）

少数派投资 · 公众号 · · 2021-05-06 15:30

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能够长期持有一只基金的投资者很少。

很多投资者明白，投资基金要长期持有，但一到现实中却发现自己做不到。基金业协会对公募基金的客户做过一个统计，发现持有一只基金时间超过一年的只有一半了，能够持有时间超过三年的人，只剩下1/5了。

短期持有基金的投资者其实只是赌了个运气。

股票市场的短期走势有很大的随机性和偶然性。某一年股市是否可以上涨，哪个板块是否可以上涨，谁都说不准。任何基金某一两年的收益有很大的偶然性和运气成分。

赌运气只可能一时盈利，不可能长期重复积累收益。

持有时间比较短的话，只是在赌未来半年、一年运气好不好。运气可能好，也可能不好。赌运气是不可能长期积累收益的。

从我们客户过去近8年的历史数据分析，持有时间越长的客户，盈利越高。

可惜的是很多投资者持有时间都比较短，导致了还没有体会到一个好的管理人带来长期的收益积累的过程，就把一个产品赎回了。其实时间拉长到超过三年，会把很多短期的偶然性，运气成分给平滑掉。那时你能够真正看出一个管理人的投资管理能力，真正体会到这种长期收益的积累的过程。

我们习以为常的人性弱点阻碍了投资者长期持有基金， 比如恐惧情绪。

恐惧是人类求生的本能，面对危险，先逃跑再说。但到了股市里，会导致受近期因素影响反应过度。2018年中美贸易争端不断加剧的时候，2020年春节面对空荡荡街道的时候，绝大多数人的反应，是对经济前景心生疑虑，从担心到恐惧，结果很容易做出赎回基金的决定。但回过头去看，那时恰恰就是市场的低点。

再比如过度自信。

自信的男性更受女性的欢迎，更容易把基因遗传下来。几百万年进化以后，导致人类普遍过于自信。到了股票市场，就表现为过度交易。中国股市每天有一万亿元的交易量，就是有一万亿元的买入，也有一万亿元的卖出。同一天，无论买入的人，还是卖出的人，都认为自己的判断是正确的。到了基金市场，就是认为自己可以正确判断基金的好坏，频繁申购和赎回，导致持有时间过短。

三年锁定期的基金产品，帮助你克服人性弱点，长期积累收益。

锁定期为三年的产品，并不是为了去多收客户管理费, 此类产品往往都有费率的优惠。而是要帮助投资者克服一些人性的弱点。平滑掉一年、两年偶然性的运气成分，使得长期的规律性能显现出来。

有了锁定期，持有反而会更安心。

如果不在锁定期，当市场出现一些短期波动的时候，比如又有了新的疫情，又有了新的贸易争端，投资者潜意识里会不断地预测市场，陷入是否要赎回的忐忑心情。而有了锁定期，反正也不能赎回，投资者反而减少了思虑，持有的过程会更安心，投资可以更快乐。

我们已经在一些大客户中尝试了三年期锁定，取得很好的效果。目前正在计划向直销客户推广。

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