市场成交量上升。
上周（20241209-20241213）全市场成交量上升，沪深两市成交额位于2024年至今的91.8%分位数水平（前值为89.5%）。会议部署逐步明确，交投情绪持续活跃。
成交额集中度有所下降。
上周，行业层面成交额集中度保持下降趋势，个股层面成交额集中度保持下降趋势。行业层面涨跌幅分化度保持上升趋势，个股层面涨跌幅分化度保持上升趋势。
赚钱效应上升。
Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为8.33%，相比前值上升0.88个百分点。全A涨跌中位数为-0.16%，较前值下降2.37个百分点。Top25%分位数为2.93%，较前值下降2.21个百分点。Top75%分位数为-2.48%，较前值下降2.48个百分点。
行业换手率增加。
上周换手率最高的三个一级行业为：传媒（38.46%）、社会服务（37.22%）、计算机（32.94%）。上周换手率最低的三个一级行业为：银行（1.67%）、石油石化（2.25%）、公用事业（5.82%）。
机构调研强度下降。
从行业层面的机构调研强度看，电子（10.37%）、计算机（6.32%）、机械设备（4.75%）三个行业的调研强度最高。从宽基指数层面看，中证500的调研强度最大，为0.71。从边际变化看,沪深300的调研强度在上周的绝对变化最大，降低了0.81。
股市资金净流出。
上周股市资金净流出34.18亿元，较前值少流出270.86亿元。各分项资金为：（1）融资余额增加207.36亿元；（2）重要股东增持23.10亿元；（3）ETF流入140.58亿元；（4）新发偏股基金40.73亿元；（5）IPO19.39亿元；（6）定向增发4.19亿元；（7）重要股东减持66.66亿元；（8）ETF流出355.71亿元。
从资金流入流出来看，较前值，各分项的变化为：（1）融资余额增加12.91亿元；（2）重要股东增持增加16.52亿元；（3）ETF流入增加36.00亿元；（4）新发偏股基金增加12.61亿元；（5）IPO增加8.89亿元；（6）定向增发减少12.22亿元；（7）重要股东减持减少17.12亿元；（8）ETF流出减少172.37亿元。
资金流出风险降低。
上周限售解禁家数为56家，较前值减少15家。限售解禁市值为354.90亿元，较前值减少805.53亿元。预计本周和下周的限售解禁市值为565.46亿元。从行业来看，前两周限售解禁市值最多的三个行业为：公用事业（101.06亿元）、农林牧渔（68.21亿元）、电子（67.54亿元）。有10个行业没有限售解禁出现。
风险提示：
数据更新滞后；数据统计误差；文中个股仅作数据梳理，不构成投资推荐意见。
上周（20241209-20241213）全市场成交量上升，沪深两市成交额位于2024年至今的91.8%分位数水平（前值为89.5%）。会议部署逐步明确，交投情绪持续活跃。
深交所上交所成交额
深交所成交额为5.77万亿，较前值增加6081.42亿元，在三年分位数中位列99.50%，较前值增加0.2个百分点。上交所成交额为3.80万亿，较前值增加4969.35亿元，在三年分位数中位列98.30%，较前值增加1.7个百分点。
科创板创业板成交额
科创板成交额为0.64万亿，较前值增加903.06亿元，在三年分位数中位列98.10%，较前值增加2.2个百分点。创业板成交额为2.64万亿，较前值增加2389.23亿元，在三年分位数中位列99.10%，与前值保持一致。
各行业成交额及占比、边际变化
上周，成交额最多的3个行业分别为：电子（11718.41亿元，占总成交额12.29%）、计算机（10959.96亿元，占总成交额11.50%）、机械设备（8776.72亿元，占总成交额9.21%）。成交额最少的3个行业分别为：综合（286.65亿元，占总成交额0.30%）、美容护理（370.38亿元，占总成交额0.39%）、石油石化（560.74亿元，占总成交额0.59%）。
上周，行业层面成交额集中度保持下降趋势，个股层面成交额集中度保持下降趋势。行业层面涨跌幅分化度保持上升趋势，个股层面涨跌幅分化度保持上升趋势。
行业层面集中度
上周一级行业Top5成交额占比为44.43%，较前值下降1.91个百分点。二级行业Top10成交额占比为35.69%，较前值下降0.87个百分点。
个股层面集中度
从个股层面看，上周成交额Top10%个股占全部个股的成交额之比为48.31%，较前值减少1.21个百分点；成交额Top20%个股占全部个股的成交额之比为64.61%，较前值减少0.79个百分点。
行业层面分化度
从一级行业看，Top3分位数涨跌幅与中位数涨跌幅之差为4.93%，较前值上升1.95个百分点。Top3分位数涨跌幅与Bottom3分位数涨跌幅之差为6.93%，较前值上升1.88个百分点。
个股层面分化度
上周成交额Top20%个股与Bottom20%个股的成交额之比为6.48，比值较前值增加0.3。
Top10%个股涨跌幅与中位数涨跌幅的差为8.33%，相比前值上升0.88个百分点。全A涨跌中位数为-0.16%，较前值下降2.37个百分点。Top25%分位数为2.93%，较前值下降2.21个百分点。Top75%分位数为-2.48%，较前值下降2.48个百分点。
上周换手率最高的三个一级行业为：传媒（38.46%）、社会服务（37.22%）、计算机（32.94%）。上周换手率最低的三个一级行业为：银行（1.67%）、石油石化（2.25%）、公用事业（5.82%）。
从一年历史分位数看，食品饮料（100.00%）、纺织服饰（100.00%）、轻工制造（100.00%）三个行业的换手率均处在较高位置。而电力设备（84.60%）、通信（84.60%）、石油石化（84.60%）三个行业的换手率所处位置较低。
从三年历史分位数看，食品饮料（100.00%）、纺织服饰（100.00%）、轻工制造（100.00%）三个行业的换手率均处在较高位置。而石油石化（80.70%）、公用事业（82.60%）、电力设备（85.80%）三个行业的换手率所处位置较低。
从五年历史分位数看，食品饮料（100.00%）、纺织服饰（100.00%）、轻工制造（100.00%）三个行业的换手率均处在较高位置。而公用事业（76.50%）、石油石化（80.00%）、电力设备（82.30%）三个行业的换手率所处位置较低。
行业层面
从行业层面的机构调研强度看，电子（10.37%）、计算机（6.32%）、机械设备（4.75%）三个行业的调研强度最高。
宽基指数层面
从宽基指数层面看，中证500的调研强度最大，为0.71。从边际变化看,沪深300的调研强度在上周的绝对变化最大，降低了0.81。
上周股市资金净流出34.18亿元，较前值少流出270.86亿元。各分项资金为：（1）融资余额增加207.36亿元；（2）重要股东增持23.10亿元；（3）ETF流入140.58亿元；（4）新发偏股基金40.73亿元；（5）IPO19.39亿元；（6）定向增发4.19亿元；（7）重要股东减持66.66亿元；（8）ETF流出355.71亿元。
从资金流入流出来看，较前值，各分项的变化为：（1）融资余额增加12.91亿元；（2）重要股东增持增加16.52亿元；（3）ETF流入增加36.00亿元；（4）新发偏股基金增加12.61亿元；（5）IPO增加8.89亿元；（6）定向增发减少12.22亿元；（7）重要股东减持减少17.12亿元；（8）ETF流出减少172.37亿元。
资金供给：融资余额
上周，融资余额增加207.36亿元，较前值增加12.91亿元。
分行业来看，上周融资余额增加的Top3为：计算机（28.16亿元）、医药生物（21.33亿元）、电力设备（20.91亿元）；融资余额减少的Top3为：美容护理（-1.84亿元）、非银金融（-0.78亿元）、综合（-0.35亿元）。
本月以来，融资余额增加的Top3为：计算机（47.60亿元）、机械设备（38.78亿元）、医药生物（35.50亿元）；融资余额减少的Top3为：非银金融（-6.57亿元）、银行（-4.95亿元）、综合（-1.52亿元）。
个股层面，融资余额增加的前十大个股为：视觉中国、利亚德、东山精密、兆易创新、永辉超市、泸州老窖、天娱数科、江淮汽车、乐鑫科技、中际旭创。个股层面，融资余额减少的前十大个股为：同花顺、赛力斯、药明康德、东方财富、银之杰、京东方A、上海电气、寒武纪-U、指南针、三六零。
资金供给：公募偏股新发基金
上周新发偏股型基金10支，发行量为40.73亿元。
资金供给：ETF净流入
上周ETF净流出215.13亿元，较前值少流出208.37亿元。
上周净流入前十的ETF为：深红利ETF（13.12亿元）、红利ETF易方达（9.85亿元）、红利ETF（9.35亿元）、红利低波100ETF（8.89亿元）、消费ETF（8.06亿元）、红利低波ETF（7.78亿元）、机器人ETF（5.69亿元）、中证A500ETF南方（5.59亿元）、中证500ETF（5.05亿元）、A500指数ETF（4.67亿元）。流出前十的ETF为：沪深300ETF易方达（-31.52亿元）、中证1000ETF（-25.82亿元）、沪深300ETF华夏（-19.54亿元）、创业板ETF（-18.43亿元）、中证1000ETF（-13.31亿元）、沪深300ETF（-12.09亿元）、医疗ETF（-11.94亿元）、沪深300ETF（-11.06亿元）、科创芯片ETF（-9.43亿元）、游戏ETF（-7.62亿元）。
资金供给：重要股东净减持
上周重要股东净减持市值为43.56亿元，相比前值少减持了33.64亿元。
上周重要股东增持家数为55家，较前值增加12家。上周重要股东减持家数为218家，较前值增加11家。重要股东净减持金额为43.56亿元。较前值少减持了33.64亿元。从行业来看，上周重要股东净增持市值最多的三个行业为：银行（4.70亿元）、汽车（2.21亿元）、煤炭（1.37亿元）。上周重要股东净减持市值最多的三个行业为：基础化工（-13.38亿元）、计算机（-9.29亿元）、电子（-4.58亿元）。
资金需求：IPO
上周新增IPO 3家，募资金额19.39亿元。
资金需求：定向增发
上周定向增发家数为1家，定增募资总额为4.19亿元，覆盖了1个行业。较前值，定增募资家数减少1家，募资金额减少14.97亿元。
资金流出风险：限售解禁
上周限售解禁家数为56家，较前值减少15家。限售解禁市值为354.90亿元，较前值减少805.53亿元。预计本周和下周的限售解禁市值为565.46亿元。从行业来看，前两周限售解禁市值最多的三个行业为：公用事业（101.06亿元）、农林牧渔（68.21亿元）、电子（67.54亿元）。有10个行业没有限售解禁出现。
风险提示
数据更新滞后；数据统计误差；文中个股仅作数据梳理，不构成投资推荐意见。
分析师：王 开 SAC执业资格证书 编码：S0980521030001
分析师：陈凯畅 SAC执业资格证书 编码：S0980523090002
联系人：郭兰滨
本文节选自国信证券2024年12月17日研究报告《资金跟踪与市场结构周观察(第四十五期)：交投情绪持续活跃》
策略专题系列
系列报告简介：旨在构建策略专题研究框架，如宏观环境对股市走势产生的影响、政策对股市走势产生的影响、股市流动性、股市估值等跟踪。
【国信策略】碳足迹管理体系加速落地 -2024-04-10
【国信策略】上游资源品行业景气上行，下游消费行业景气度整体回落 -2024-03-19
【国信策略】回购效应与经验规律 -2024-03-16
【国信策略】关注新质生产力、开创产业发展新篇章 -2024-03-05
【国信策略】从高景气到高成长，再到高分红逻辑 -2024-02-26
【国信策略】股债跷跷板升级，北向流入加快 -2024-02-04
中观比较系列
系列报告简介：旨在构建中观行业研究框架，对行业超额收益跟踪，如供应链与能源价格对各行业影响、贸易豁免与行业景气外溢等进行系统研究。
【国信策略】拥抱成长，甄选新质资产 -2024-03-11
【国信策略】攻守兼备的投资利器 -2024-03-03
【国信策略】下游消费行业景气度提振，上游资源品行业库存定位分化 -2024-02-25
【国信策略】全球产业链重塑中挖掘优势产业 -2024-01-31
【国信策略】“出海”行业筛选与景气传递 -2024-01-30
【国信策略】银发经济再思考：老龄化对投资的影响 -2024-01-27
【国信策略】资本周期框架配置行业实践 -2024-01-13
【国信策略】下游消费行业景气下行，制造业库存上升 2024-01-12
【国信策略】股债跷跷板、高频切换与主题投资 -2024-01-04
【国信策略】各区域优势产业链投资地图 -2023-12-22
资产配置系列
系列报告简介：旨在构建资产配置研究框架，对资产配置策略、经济数据与政策信号、降准/降息于资产价格走势影响、货币与信用、全球价值链重构等进行系统研究。
【国信策略】资源品行情能持续多久 -2024-04-11
【国信策略】资配体系近四年演绎的回眸和思考 -2024-03-15
【国信策略】日股低迷期间基金的自救与破局 -2024-03-07
【国信策略】海外低利率时期公募应对策略 -2024-02-19
【国信策略】看好2024年黄金走势 -2024-02-02
【国信策略】国信多元资产配置体系 -2024-02-01
【国信策略】超长债和股市联动，后续怎么看？ -2024-01-28
【国信策略】南方日本东证指数ETF投资价值分析 -2024-01-26
【国信策略】价格低迷到再通胀：海外资产配置回顾 -2024-01-24
【国信策略】择时与改进 -2024-01-23
【国信策略】ESG投资价值何时兑现？ -2024-01-22
