专栏名称: 东吴双碳环保研究
东吴证券环保行业研究
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东吴环保袁理团队】每日集锦0717:新疆2017年第一批基础设施领域PPP项目清单发布

东吴双碳环保研究  · 公众号  · 证券  · 2017-07-18 00:07

正文



核心组合【中金环境】、【高能环境】、【启迪桑德】、【清新环境】、【苏交科】、【兴蓉环境】

建议关注【蓝焰控股】、【三峡水利】、【碧水源】








核心观点

打破刚兑、市场定价,格局改善

从50、87号文到PPP资产证券化55号文,关键在于有堵有疏,培育市场定价机制,长期市场竞争格局有望改善。

  • 1)随着刚兑的消失,非理性低价中标以图后续条件优化的项目不再有空间;

  • 2)银行的资金也会合理配置。最终存留下来的是回报率合理的优质资产,与之对应的是具备优质项目获取能力的公司。


资金驱动束缚担忧带来估值波动,长期正外部性支撑价值

  • 1、去杠杆本质上为的是支持实体经济。环保在国民经济中的地位已经从成本方转变为重要的投资驱动方。同时,行业1)对周边产业带动的乘数效应,2)土地财政,3)税收等一系列强烈的正外部性,使得行业在经济中长期地位提升趋势毋庸质疑。同时证券化、可转债等创新融资方式将频繁出现。

  • 2、证券化、可转债等创新融资方式将频繁出现。

  • 3、从宏观角度,利率上行将随经济周期而变化,估值短期下移将带来价值洼地。


穿越周期,寻找受益于格局变化的潜在大公司

市场化定价过程中,关注资金资源优势,卡位正确的龙头【启迪桑德】。关注具备持续价值的入口【中金环境】【苏交科】


围绕京津冀多项环保相关政策&事件,建议关注区域投资机会

关注【清新环境】【碧水源】【启迪桑德】【百川能源】【天壕环境】


关注现金流优质的公用事业资产!

  • 1、存量优质现金牛,加杠杆roe提升弹性大!

  • 2、不依赖外部融资的内生增长能力。

  • 3、国际资金的价值发现。如水务板块首创入msci 。水务【洪城水业】【首创股份】【兴蓉环境】【武汉控股】;除水务板块,建议关注【华光股份】


本周行情

环保指数:-5.07%

沪深300:-1.07%


板块涨幅前5 :富春环保(+2.25%) 东湖高新(+2.10%)元力股份(-0.35%)中联重科(-0.65%)清水源(-1.37%) 

板块跌幅前5:中毅达(-10.05%)巴安水务(-10.04%) 天瑞仪器(-10.04%)天壕环境(-10.03%)长青集团(-10.03%) 


公司公告


【美晨科技-股权解质押】公司控股股东张磊先生解除质押股数2500万股。本次股票质押交易完成后,张磊先生处于质押状态的股份共计1.61亿股,占张磊先生持有本公司股份总数的75.92%,占本公司总股本的19.9582%。

【长青集团-项目获核准】公司下属子公司永城生物质的永城长青生物质能热电联产工程项目获永城市发改委核准。本项目总投资为3.92亿元,建设期为12个月,建设规模为年利用农林生物质资源约28.29万吨,年发电量约280GWh。

【中国海诚-半年报业绩快报】公司预计2017年上半年实现营业总收入18.9979亿元,比上年同期减少18.71%,归母净利润8773.59万元,同比减少5.77%。

【神雾环保-停牌】公司控股股东神雾集团拟筹划涉及公司的重大事项,公司股票于2017年7月17日(周一)开市起停牌。

【神雾节能-停牌】公司控股股东神雾集团拟筹划涉及公司的重大事项,公司股票于2017年7月17日(周一)开市起停牌。

【长青集团-股权激励解禁】公司本次解除限售的股权激励股份数量为6,690,000股,占公司总股本的0.9%,上市流通日为2017年7月20日。

【万邦达-子公司签订合同】公司全资子公司昊天节能与呼和浩特市城发投资经营有限责任公司、呼和浩特市城发供热有限责任公司签订了《亚洲开发银行贷款内蒙古呼和浩特市低碳供热工程-金桥热源厂预制保温管和管件(3)供货安装项目供货合同》及《亚洲开发银行贷款内蒙古呼和浩特市低碳供热工程-辛家营热源厂预制保温管和管件(2)供货安装项目供货合同》,合同总金额分别约为1.81亿元和2.35亿元。

【国祯环保-对外投资&参与成立产业基金】公司将与邹城市商务局出资成立项目公司负责青岛保税港区济宁(邹城)功能区给排水PPP项目的的投资、建设、运营和维护。项目公司的注册资本金为3971.26万元,公司出资金额为3772.7万元,出资比例为95%。另外,公司、申万宏源作为基金有限合伙人,汇垠明安作为普通合伙人,共同出资成立安徽祯融产业投资基金(有限合伙),基金总规模不超过人民币20亿元,主要投资水务环保产业类项目,其中公司拟认缴基金份额不超过人民币4亿元,作为劣后级资金。

【高能环境-继续停牌】公司正在筹划资产重组事项,经申请,股票自2017年7月18日起继续停牌。

【格林美-子公司签署合作意向协议书】公司全资子公司荆门格林美与牛津大学、牛津大学创新有限公司、TiancunXiao博士、PeterEdwards教授和ZhaoxiZhang博士签署意向书协议,拟合资成立合资公司,共同开发推广牛津大学创新有限公司13353号项目“可再生绿色加工工艺与催化剂”之废弃有机物热解油加工所需的催化剂和工艺技术。荆门格林美出资400万英镑,占比45%。

【巴安水务-股权解质押及再质押】公司控股股东、实际控制人张春霖先生将其所持有公司司378万股及340万股高管锁定股股质押给湘财证券,并分别于2017年7月6日及2017年7月11日办理了上述股份的解除质押手续。同时,张春霖先生将上述股份再次质押给湘财证券质押开始日期为2017年7月7日、2017年7月13日。

【中毅达-控股股东所持股票被司法冻结】因信达证券诉公司控股股东大申集团一案,大申集团所持有的限售流通股股票2.67亿股被司法冻结,占公司总股本的24.84%,冻结期限为3年,自2017年7月14日期至2020年7月13日止。本次冻结后,大申集团所持有上市公司全部股票被冻结。


行业新闻

1. 新疆2017年第一批基础设施领域PPP项目清单(北极星环保网)


新疆发改委发布2017年第一批基础设施领域政府和社会资本合作(PPP)推介项目。新疆2017年第一批基础设施领域PPP项目共计80,总投资3168.43亿元。其中,交通运输领域34项、重大市政工程领域24项、水利领域8项、能源领域5项、环境保护领域4项、林业领域2项、信息通信领域2项、农业领域1项。涉及污水治理、垃圾处理、生态修复等环保项目。


2. 工信部发布符合《环保装备制造行业(大气治理)规范条件》企业名单(第二批)(工信部)


工信部公布符合《环保装备制造行业(大气治理)规范条件》企业名单(第二批)。符合《环保装备制造行业(大气治理)规范条件》企业名单(第二批)涉及脱硫脱硝、除尘装备、挥发性有机物处理装备等,包括中钢天澄、科行环保、国电环保等企业。

 

3. 工信部发布《印染行业规范条件(2017年版)征求意见稿》(工信部)


工信部发布《印染行业规范条件(2017年版)征求意见稿》。征求意见稿提出,印染废水应自行处理或接入集中废水处理设施,并加强废水处理及运行中的水质分析和监控,废水排放实行在线监控,实现稳定达标排放。采用高效节能的固体废弃物处理工艺,实现固体废弃物资源化和无害化处置。完善冷却水、冷凝水及余热回收装置。丝光工艺配备淡碱回收装置。企业水重复利用率达到40%以上。

 

4. 《河南省十三五生态环境保护规划》印发,到2020年建成一批产业园区(中国水网)


河南省政府办公厅印发了《河南省十三五生态环境保护规划》(以下简称《规划》),明确了河南省十三五生态环境保护主要目标的约束性指标,其中,省辖市空气质量优良天数比例提升到65%以上,全省地表水水质优良比例提升到57%以上,受污染耕地安全利用率提升到90%以上。

规划建设一批静脉产业园,到2020年,主要品种再生资源回收率达75%以上,省辖市全部建成餐厨垃圾处理设施。





东吴证券袁理团队

2016年新财富第6名、水晶球第5名,2015年中国证券业分析师金牛奖。)


涓流积至沧溟水,拳石崇成泰华岑

【独立思考、判断独到】独家、深度研究环境咨询服务业,成功形成市场影响和定价能力。深度研究危废、污泥、VOCs监测、土壤行业。

【产业资源丰富】中国水业企业、中国固废企业评选委员会专家成员。团队获得中国风投等20家PE、50家上市公司背书支持。


袁理 | 首席证券分析师

手机: 135-8484-8556

邮箱:[email protected]

刘博

手机:188-1131-1450

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程似骐

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