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不在涨价前去加油站排队的人更会投资? |CBNweekly专栏

第一财经YiMagazine  · 公众号  · 财经  · 2017-06-27 08:19

正文


别小看这个问题,思考框架的设定对任何投资都是有意义的。


你会因为听说汽油价格即将上涨而在加油站排大队加油吗?


反正我的一位朋友会。本来那天他从公司把我接走是要一起吃晚饭的。有一件事,他帮了我,我请他吃饭。同时他有个非常精巧的设计——据说第二天93号汽油的价格大概每升要上调1毛2,所以他接上我再把车开出大概一公里就到了一家加油站。在那里他可以充分地享受“低价”汽油。


设计很好,但是在实际操作中却遇到了问题。加油站排队加油的车队大概有一公里长。我建议能不能换个加油站看看,但是我的朋友由于设计得太完美——他想尽量多地享受低价汽油,所以油箱里快没油了——我们只好等。最后,虽然如愿以偿,但是我们大概等了一个半小时。


当天我们还是在一起吃了晚饭。但场景是,他请我吃了日餐,而且一直在说不好意思,他没想到会有这么多人。当然了,他享受低价汽油的目的达到了,加了近50升油,大概省了6块钱。


也许你把注意力放在了那顿价值约三百块的日餐上,那我们退一步说,如果没有这顿日餐,你会在加油站等上一个小时吗?


6块油钱和1个小时,谁更值钱?


关于这个问题我们可以先查一下中国的最低时薪标准,在我所在的北京这个标准是20元/小时,即使在时薪最低的海南省也要12.6元/小时。而等在加油站外的收益是4元/小时。如果有个老板以这个价格雇佣你为他加油排队,很可能会被认为脑子有问题——但这个老板偏偏是你自己。


人们在接受别人的出价时,往往很聪明,还经常讨价还价,但接受自己给自己的出价时却总是犯糊涂。


产生这种差别的一个原因是,对于别人的出价,人们往往会比价。首先是和自己现在的收入比,其次是和能力差不多的人(当然是你自己评价的)的收入比。如果眼前的出价比对标收入低,人们就很难接受。


但是当自己给自己出价时,大多数人失去了比价对标,他们往往误认为出价的“自己”是免费的,如果不接受就亏了。而那些最显性的出价最有吸引力。包括:超市的前50名购物者会免费获得一袋大米;高速公路主路收费5块,而辅路免费……很多人为了免费大米早晨6点就在寒风中排队或者为了少交5块而堵车40分钟。当然,也有人痴迷一个字一块钱的专栏写作,如果在键盘上打字时配上硬币掉进存钱罐的声音,他会觉得写专栏这件事给个CEO也不换。


实际上,自己对自己出价也是有比价对象的,那就是人们做其他高效的事时是不是会获得更高的效用收益。称其为效用收益的意思是,除了金钱收入,做其他使自己获得更多社会资本积累的事,甚至享受快乐,都可以作为比价对标。通常我们把这种对标之间的差叫作“机会成本”。如果机会成本很高,你就是在做一件非常低效的事。


很多很聪明的人也会做非常低效的事——比如我的那个朋友,看他把路线设计得多么精巧、准确——他们之所以忘了比较机会成本,是因为在思考问题时陷入了某种框架。我的那个朋友在考虑汽油涨价时,他的世界里只有汽油。这么看来,低价汽油当然比高价汽油更有益。但世界是复杂的,里边肯定不止有涨价前的93号汽油和涨了1毛2的93号汽油。


思考框架的设定对任何投资都是有意义的。在股市投资中经常摆在投资者面前的是设定合适的时间框架问题。把时间框架设定得过短,投资者会因为市场的随机性而无所适从。而时间框架设定得过长,也不太好。因为就像凯恩斯说的:从长期来看,我们都会死的。


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崔鹏

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