纳指下跌超过1.2%，抹去今年以来的所有涨幅。标普500指数下跌0.5%，为连续第三日下跌。本周市场重点关注英伟达财报与PCE通胀指标，
微软砍掉了
Wisconsin
Kenosha
和
Georgia
Atlanta
两个数据中心。此举引发了华尔街对
AI
资本支出的担忧
。微软在
Mag7
中拥有最大的预计资本支出增长曲线，其率先打破“资本支出冲天”的叙事，可能导致其他公司效仿。
市场开始质疑：
AI
领域的资本支出盛宴是否已近尾声？
美国
TD Cowen
周五撰文称，微软取消了与至少几家私营运营商的协议，原因是
“渠道检查
”或对供应链供应商进行了调查。
TD
Cowen
称，它的调查还表明，微软已经放弃了转换所谓的资格声明（通常会导致正式租赁的协议）。
微软在周一的一份声明中重申了截至
6
月底的财年支出目标，但拒绝就
TD Cowen
的说明发表评论。
目前尚不清楚微软撤消某些租约的确切原因。
TD
Cowen
在周一的第二份报告中假定，
OpenAI
正在将工作负载从微软转移到甲骨文公司，这是一个相对较新的合作伙伴关系的一部分。这家科技巨头本身也是最大的数据中心所有者和运营商之一，正在花费数十亿美元建设自己的数据中心。
TD
Cowen
分别表示，微软可能会将部分内部投资从国外重新分配到美国。
“
TD Cowen
分析师迈克尔
-
埃利亚斯（
Michael Elias
）、库珀
-
贝兰杰（
Cooper Belanger
）和格雷戈里
-
威廉姆斯（
Gregory Williams
）写道：
"
虽然我们还没有通过渠道调查获得我们想要的信息，但我们的初步反应是，这与微软可能处于供过于求的状态有关。
这个话题刺痛了华尔街尚未愈合的创伤——美国的长期算力投资是不是已经到头了？受此影响，周一跌超
3%
，电力明星股星座能源在上周五跌
8%
的情况下，周一再度下跌近
6%
；另一只电力股
Vistra
跌超
5%
；数据中心运营商
Applied Digital
下跌超
15%
。
该公司发言人表示：“我们在本财年花费超过
800
亿美元，用于投资基础设施的计划仍在按计划进行，公司正继续创纪录地增长，以满足客户需求。”
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