2025年的交易会更难吗？
在新的一年，全球经济有望迎来反弹，经济政策趋向宽松，全球降息周期的大门已经打开。我国预计将实施更加积极有为的宏观政策，全方位扩大国内需求，推动经济持续回升向好。货币政策方面，预计将进一步降准降息，结构性工具仍是发力重点，将有助于稳定预期、激发市场活力，为经济复苏打下坚实基础。
同时经济和投资环境仍面临严重不确定性，“美国优先”贸易保护主义抬头，地缘政治冲突不可预知。
在更大的格局面前，商品逻辑如一叶轻舟随波逐流。亏钱永远比想象中更容易，而挣钱总需要我们全力以赴。我们既要扛得住意外，又要接得住惊喜
。岁末年初，照例还是发一文，继续老生常谈。
坚持正能量
我们大概率继续难以看清商品外围，会被行情反复打脸；但我们仍是要坚信，悲观者正确，乐观者成功。我们看到了大国崛起的强烈诉求，国家强化结构调控、促进升级转型的积极努力，从供给侧改革、房住不炒、碳中和政策到共同富裕，无时不刻纠正着大宗商品的预期。我们必须紧跟党和国家的路线、方针、政策，把握正确的大方向，更好运用期货衍生品服务于市场，并获取市场的回报。
2025年大概率比今年好，经济温和复苏，生活总要继续，但大概率很难回到过去，比如说三驾马车，比如说地产周期。有人说明年将是国内复苏和国外下行的节奏；有人说将是国外通胀和国内通缩的劈叉；而政策仍将是商品关注的重点。
捕捉新驱动
随着炼化一体成为炼厂发展的新动向，以及七大产业基地的一体化项目陆续投产，国内石化产业将重塑供应和物流格局，这种大炼油、油头化尾的新布局，将进一步挤压国内外落后和过剩产能。我们还看到原油直接裂解制烯烃等技术的推进，以及中东炼化一体项目的纵深发展，会进一步加剧竞争和过剩。
从近年交易实践看，只要出现变量，尤其出现新的价格驱动，资金会迅速闻鸡起舞，迅速突破原先的价格边界。因此，我们要善做最敏感的墙头草。
持续小胜利
2025年大概率没有光辉岁月，只有积小胜为大胜的投资技术。内在驱动偏向反复交易成本支撑，也可操作阶段性利好的爆发。对于产业而言，就是比产业链长度、技术和资金实力了。需要关注产能过剩未必产量过剩，尤其需要关注进出口格局的变化，从而围绕边界和驱动反复交易。我们只能坚持买入库存低的，抛出库存高的；买入原料端相关的，抛出产品端消费相关的；我们要更为尊重驱动，远近结合，强弱结合，而以边界条件作为进场和离场的点位。因为价格的上沿和下沿相对还是清晰的，会呈现大行情即使没有，小行情持续不断的情况。
主线策略关注多农空工、多油空化、多环保空过剩，等等。而期现套利倾向于选择累库不及预期的品种做正套。
储备新能力
物竞天择，竞短争长。我们的
企业这几年需要构筑起更宽的护城河和更高的防护墙，在战略上战胜周期，在经营上战胜均价。而我们，在面临这个自动化和智能化水平日益提高的时代，我们原先的知识储备在内卷大潮中迅速贬值，亦需要打造捍卫尊严的第二增长曲线。
2024年即将过去，往事不可谏，来者犹可追，
预期和现实都需要休息一下了。
2025迎面而来，我们继续勇敢追梦，一起与未来交手！
岁末常欢喜，今朝多胜意。提前祝大家元旦快乐！
附：《能化板块商品交易策略展望》（节选）
文章回顾：
商品投研的新质生产力
价格的平衡：供需、利润、基差和比价
能化品种对冲套利交易体系介绍
老子就是一个做期货的！
什么是基本面逻辑交易？
商品投资中的钟摆回归交易
甲醇市场逻辑速写
