反弹路径符合预期，但资金面紧张加剧

周二的大涨之后，A 股在周三开始了分化。

就规模指数来看，大体符合我上周看好创业板的预期。创业板上涨 0.42%，在一众规模指数中涨幅第一，而中证 500 指数和中证 1000 指数则紧随其后。

至于行业指数，表现最好的则是昨天提及的军工行业，上涨 0.63%。

虽然无论是创业板还是军工股的表现都算是给面子，涨幅居前，符合预期。

但是，A 股依然不能掉以轻心，因为 市场资金面偏紧的大难题，不但没有缓解，反而是有加剧了 。

下图是近期我们一直关心的交易所企业债 AAA 的 1 年和 5 年利率的走势，可以看到在前两天小幅回调之后，再次 创了新高 。

其实，都不用看复杂的各种债券指数，看看大家最熟悉的余额宝，就知道眼下市场的紧张了。

是的，看看下图中的余额宝近期收益率，可谓是节节高，从此前突破 4% 到最新的 4.028%，真是一路涨个不停。

这样的余额宝，可谓是一个好消息和一个坏消息。

好消息就是空仓着从货币市场获得的收益可以进一步增加；而坏消息则是股市的资金面紧张的情况下，A 股的反弹可能会有反复，前途曲折啊。

诸位，且行且珍惜。

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