理想汽车1Q24 电话会纪要

锦缎 · 公众号 · · 2024-05-22 08:14

正文

本文系基于公开资料撰写，仅作为信息交流之用，不构成任何投资建议

高管层陈述核心信息：

1）业务总览：

① 挑战与应对：面临年初以来的内外部挑战，本季度业绩未达年初预期，迅速采取行动，包括组织重组和工作流程优化，以提高运营效率和决策质量。

② 市场表现：20 万元以上新能源汽车市场在第一季度同比增长 24.8%。理想汽车的增长率远远超过市场，成为高端新能源汽车品牌的领导者。

② 技术更新：团队专注于既定战略，包括提升用户体验、价格竞争力和平台生态系统。

推出 AD Pro 3.0，提供改进的自动驾驶功能，包括高速公路 NOA 和城市 NOA。
理想 AD MAX 3.0，启动城市 NOA 功能公开测试，计划第三季度通过 OTA 部署。

③ 充电网络：目前拥有 404 个超级充电站，1770 个充电桩，计划年底在中国拥有超过 10,000 个充电站。

④ 二季度展望：

预计车辆交付量在 105,000 到 110,000 之间，主要由市场需求和新产品推动。
通过运营步伐微调和矩阵组织升级，进一步提高运营效率和用户价值，追求健康发展。

2）财务要点：

① 收入：同比增长 36.4%，受汽车交付量增加驱动，但由于产品组合和定价策略变化导致的较低平均售价有所抵消；环比下降 38.6%，受中国春节假期季节性因素影响，汽车交付量减少。

② 毛利率：车辆毛利率&整体毛利率分别环比下滑 3.4%、2.9%，主要由于定价策略变化和保修准备金调整。

③ 研发费用：同比增长 4.6%，环比下降 12.7%。同比增长主要是由于员工薪酬增加，由员工人数增长以及支持不断扩大的产品组合和技术的费用增加所致。环比下降主要是与新车型项目的时间安排和进展一致。

④ 销售、一般和行政费用（SG&A）：同比增长 81%，受员工薪酬增加和销售服务网络扩展费用影响；环比下降 8.9%，是由于汽车交付量的减少。

⑤ 二季度业绩展望：

a. 车辆交付量：预计在 10.5 万辆至 11 万辆之间，同比增长 21.3% 至 27.1%。

b. 总收入：预计在 299 亿至 314 亿元人民币之间（约合 40 亿至 41 亿美元），同比增长 4.2% 至 9.4%。

2.2、Q&A 分析师问答

Q：如若面临达成目标的压力，您是否会考虑调整定价策略以增加销量？或者，您是否打算牺牲利润以放弃销量目标？

A：L6 系列凭借其产品优势和定价策略，自 4 月 18 日至 5 月 5 日的首销期累计订单超过 41,000 台，表现卓越。L6 系列订单持续强劲增长。理想汽车 L7、L8 和 L9 实施新定价策略后，订单量亦有所提升。综合来看，销售势头稳步提升，我们对月销量增长持乐观态度。( 作者：海豚君海豚投研）

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