特朗普当选美国总统，贬值压力下的人民币料暂获喘息空间

特朗普当选美国总统后，美元可能面临阶段性回调压力，由此人民币兑美元短期内或出现反弹，有分析师甚至上调了对人民币汇率的预测。

根据周三美国大选计票最新结果，特朗普获得超过270张选举人票, 在大选中胜出。特朗普竞选中曾多次公开发表反自由贸易等言论，因此周三随美国选情不断有利于特朗普，股票等全球风险资产曾一度暴跌。但在获胜感言中，他表示将寻求全球合作，迅速带动美元等相关市场的逆转。

“综合来看，在美国新政府的贸易政策落实之前，人民币或有条件在6.8元下方企稳甚至反弹，”三菱东京日联银行(中国)首席金融市场分析师李刘阳在采访中说。“对于人民币而言这是一个契机，贬值预期可能有所变化。”

在岸人民币兑美元周三升0.09%，报6.7777元, 日内一度大涨0.42%, 创3个月来最大日间升幅；离岸人民币兑美元跌0.5%，报6.8341元。

今年以来，受中国经济增长速度趋缓、中美货币政策分化、国际金融市场动荡等因素影响，在岸人民币兑美元已经贬值4.4%。

短期反弹有望

苏格兰皇家银行(RBS)首席大中华区经济学家胡志鹏表示，特朗普当选后美元可能进一步回调，会抑制人民币贬值的空间，因此将在岸人民币兑美元今年底的预测由6.9上调至6.75-6.76区间。目前来看，美联储12月加息的前景不太明朗。

工银国际研究部主管程实称，特朗普当选正好给了人民币阶段性企稳的机会，预计年底前在岸人民币在6.70至6.75范围有支撑。这意味着人民币最多可能由当前水平反弹1.2%左右。其他分析师也有同感。瑞穗证券亚洲首席经济学家沈建光表示，特朗普当选对人民币的短期和长期影响都将相对正面，并预期年底在岸人民币兑美元不会跌破6.8。

华侨银行驻新加坡经济学家谢栋铭指出，美国12月份加息概率在不确定因素下减小，人民币贬值压力也相应减轻。周三，因为担心特朗普当选，期货市场显示的美联储12月加息概率曾一度由之前的82%跌至47%。

据谢栋铭测算，周四的人民币中间价可能会调强至6.76附近，未来两周在岸人民币兑美元可稳定在6.75至6.58之间。截至周三，人民币兑美元中间价已连续四日下调报6.7832，接近上月末的逾六年低点。

特朗普的施政纲领

彭博采访的市场人士中，大多数人认为中期人民币的前景取决于美国新政府的贸易及经济政策是否会与特朗普的竞选政纲保持一致，从而引发国际贸易关系的紧张。

中银香港高级经济研究员应坚在评论中写道，特朗普当选令市场不确定性增加，短期对人民币有利，然而长期看增加人民币贬值的几率。他称，一旦特朗普开始实施此前宣称的贸易政策，有可能恶化中国经常项目及资本项目，从而造成内地资金外流压力。

野村控股和汇丰在美国大选结果公布后均维持人民币兑美元年底看6.8的预测。汇丰在报告中指出，短期内人民币有望持坚，但如果中美贸易关系紧张，将加剧全球市场的波动从而人民币贬值压力上升。在特朗普政策进一步明朗及相关中国回应出台前，汇丰将保留对人民币走势的进一步研判。

特朗普当选后的首次演讲确实给市场带来了一定提振。他讲话后，美元指数在此前一度暴跌2%后收复大部分失地，德国和美国国债期货削减涨幅，欧元区斯托克50指数期货收复部分失地。

工银国际的程实指出，特朗普在中美共同经济利益的建设上，更有协作前景，预计特朗普上台对中国经济影响中性。

“特朗普的获胜再次说明民粹主义，孤岛主义和保守主义的兴起，这是全球弱复苏的必然结果，必须正视。特朗普也有务实之处，对美国经济而言未必长期不利，”他说。

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