上周沪铜探低回升。周初，沪铜主力报收十字星，重心再次下滑，直接承压20日均线，运行于49700-50150元/吨区间；周中美元指数冲破97大关，伦铜大跌，沪期铜跳空低开失守49000元/吨大关，周四上午1901合约逐渐增仓，持仓量超过1812合约，主力持仓成功后移至1901合约，沪期铜低位跌至48450元/吨，跌落于布林下轨。周末，伦铜走强，沪铜受此提振低位反弹，一举回填周内的缺口，收复周内失落的近日均线，再次剑指5万关口。
现货方面，上周升水一路走高。周初，因长单基本结束且临近月末，买盘无力，持货商换现意愿强烈，现货贴水扩大至贴130元/吨~贴水80元/吨，有贸易商积极购买贴水货源买现抛期，成交氛围有所改善。十月最后一个交易日，正逢盘面暴跌，持货商挺价意愿强烈，收窄贴水并转贴为升，抑制了部分贸易商的投机意愿，市场仅保持刚需。持货商在进口窗口连续关闭下，且刚进入11月，无意大肆抛货，市场报价维稳于贴10元/吨~升水30元/吨，短期现货仍陷于供需僵持拉锯态势。
上周，人民币电解铜掉期各协议价格震荡下行，交易主要集中在近月协议。主力协议为CUS1118，上周末结算价格为49,458.00元/吨，环比下跌0.77%。
（此报告所载内容只提供作查照之用，不构成对任何人的投资建议。）
