【海通医药】乐普重磅深度：心血管医生看乐普：“研发+整合”四年三倍的市值潜力

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        乐普医疗主营心血管器械和药品，笔者以前是北京安贞医院心血管医生，乐普现在分歧较多，研究壁垒很高，很多人问我们怎么看乐普的市值。

        我们预计2017-2021年乐普净利润复合增速30%以上，2021年净利润25.8亿元，其中器械净利润约15.4亿元，药品净利润约10.5亿元，考虑到长期受益于老龄化，按照目前器械估值体系，如果能给予21年35倍估值，对应市值超过900亿元，意味着4年后市值增至目前市值近3倍。

       本报告从3个层次、两个维度来说明乐普的成长性，并对各块业务进行详细分拆和预测。详细报告请戳左下角“阅读原文”或复制http://t.cn/RXvuUay。

       乐普医疗是我们近期重点推荐的股票，我们近期发表多篇报告推荐：0228上调乐普至买入评级：http://t.cn/R6mKvor，0331乐普年报分析详细版：http://t.cn/R6moDyU。

      我们预计2017-19年公司EPS为0.50、0.65、0.85，公司行业龙头，成长确切，给予17年40倍PE ，目标价20.14元，维持“买入”评级。

      余文心 13924668066 /贺文斌 13581766330