2024年是Mobileye艰难的一年,收入下滑20.5%,营业亏损高达32.3亿美元,几乎是2023年的100倍,不过2024年4季度已经大幅度收窄,营业利润率为负26%。Mobileye预计2025年收入在1690-1810百万美元之间,营业亏损为489-574百万美元之间。
2021-2024年Mobileye收入与毛利率以及营业利润率
2024年一季度ASP最高,达61美元,然后连续下滑,2024年四季度ASP是50美元,显示出Mobileye还是以低端产品为主,且越来越低,这或许也是Mobileye始终不愿推出高价产品的原因,因为其主力产品都是低价产品,其客户也不愿意在ADAS上使用高价产品。
Mobileye产品搭配,基本上以EyeQ6H为核心,只是数量不同。
见上图,以EyeQ6H只有34TOPS的算力,完全无法支撑如此高的价格。下一代产品EyeQ7算力也不过67TOPS,估计要等到2027年甚至2028年才能量产,而面对中国本土厂家诸如地平线或黑芝麻智能,其2022年的产品都可以轻松碾压EyeQ7。
Mobileye高端产品的中国客户基本只有一个就是极氪,而极氪正在向英伟达平台转移,其余客户都是电子系统落后老旧的大众集团。
2024年Mobileye收入客户分布与出货地分布
上图中,推测Mobileye第一大客户是宝马,第二是大众,第三是现代,第四是通用,第五是福特,第六是雷诺。中国本土客户在2024年锐减至少40%,其高端市场被英伟达蚕食,中低端市场面临来自地平线和德州仪器的侵蚀。
Mobileye在2024年11月底,订单客户分布
英伟达是每年的1月底作为财政年度截止日期,英伟达2025财年3季度就是2024自然年的8-10月。
英伟达汽车业务在2022年收入大约7.3亿美元,2023年大约11.0亿美元,2024年估计在14.3亿美元左右。
英伟达2025年主要产品是Orin-N和Orin-Y,其中Orin-N主打低价市场,与高通SA8650、地平线J6E/M及德州仪器TDA4VH竞争;Orin-Y则是Orin-X低价版,进一步提升高端产品竞争力。Thor在2025年主要是U和X,2026年则有Z和S,最强的Super即两片X合体,应该是取消了。
高通2024年收入大约为390亿美元,其中芯片与服务收入大约340亿美元,专利收入大约50亿美元。此外,高通2023年汽车业务收入大约20.1亿美元,到了2024年其汽车业务收入达到32.7亿美元,大涨63%。约占其总体收入的8.4%。增长主要来自汽车座舱芯片,2024年高通的智能驾驶系统也逐渐开始量产,采用SA8650和SA8775的量产车型在2024年底就有上市,为高通汽车业务增加新的动能。在座舱芯片中SA8255推进顺利,2024年底有量产车型采用,座舱地位更加稳固,预计2025年汽车业务收入还能增长50%以上。
高通新一代座舱Elite Cockpit,型号可能是SA8397
高通有最完善的基于原生云的CI/CD软件开发体系和生态,能够大幅提高软件生产效率,同时降低软件开发成本,还能够在完全没有实物的情况下虚拟开发,无需等待芯片上市再拿到开发板开发。
2024年德州仪器收入为156亿美元,同比下滑13%,营业利润大幅下滑25.5%。德州仪器分模拟、嵌入和其他三个部门,其中模拟芯片业务收入2024年下滑7%,营业利润下滑21%,嵌入式芯片收入下滑25%,营业利润下滑65%。其他事业部主要是DMD数字微镜,收入下滑15%,营业利润微增1%。
德州仪器2022年汽车业务收入达到50.0亿美元,占其总体收入的25%。2023年汽车业务收入达59.6亿美元,增长了19%,占其总体收入比例提升至34%。2024年下滑到55亿美元,主要是产品价格下滑以及采购量下降。
2024年德州仪器收入下游应用分布中,汽车是德州仪器第一大市场,主要是五个领域,包括Infotainment、ADAS、Powertrain、被动安全和车身电子及照明。
2025年展望不乐观,德州仪器主力产品电源管理领域竞争激烈,价格可能继续下滑;嵌入式产品方面,Infotainment领域受到来自高通和中国厂家的挤压;ADAS领域同样受到中国厂家地平线的抢占。预计2025年还有近8%的下滑。
2024年安森美整体收入70.8亿美元,同比下滑14%,其中汽车业务收入39亿美元,同比下滑9.7%。
安森美汽车业务主要有三大类产品,分别是智能传感器(主要是图像传感器)、功率半导体和模拟与混合信号。安森美是全球第一大汽车图像传感器厂家,市场占有率近50%,ADAS市场占有率超过70%。尽管如此,2024年安森美收入仍然下滑了15%,可能是因为竞争激烈,产品ASP下滑导致。此外,安森美是全球第五大汽车功率半导体厂家,市场占有率大约10%,同时安森美也是全球主要的MOS FET厂家。
自2022年起,安森美持续加大SiC业务投入,2023年SiC业务收入增长了4倍。安森美在2023年1月宣布与德国大众汽车集团 (VW) 签署战略协议,为大众汽车集团的下一代平台系列提供模块和半导体器件,以实现完整的电动汽车 (EV) 主驱逆变器解决方案。安森美豪言未来三年,其SiC收入将超过40亿美元。不过大众电动化进度缓慢,电动汽车销量远未达到预期,也拖累安森美业绩下滑,安森美急需要开拓新客户。
2023年ADI汽车业务收入大约29.4亿美元,2024年27.8亿美元左右,下滑5.6%。下滑原因一方面是客户手头库存比较多,减少了采购量,另一方面是一些新兴技术挑战ADI的垄断地位,比如MIPI A-PHY、罗姆的无时钟解串行、索尼的解串行挑战GMSL的地位,不过目前MIPI A-PHY的出货量还非常非常低。BMS领域也受到新兴技术的挑战。展望2025年,预计ADI还是有大约5-8%幅度的下滑。
FY2023年2季度到FY2025年1季度ADI汽车业务收入
ADI在电池管理系统中稳居全球第一,市场占有率估计超50%,德州仪器排名第二。
ADI第一个推出无线BMS,可以大幅度节约成本,提高制造效率。
ADI在摄像头解串行领域优势明显,市场占有率估计超过60%,超过400万像素领域则完全垄断市场,市场占有率100%。
汽车音频输出大部分采用A2B总线,由ADI独家开发,市场完全垄断。音效DSP市场占有率超过90%,近乎垄断。
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