上周市场继续上行。板块上看,上证50指数上涨0.14%,沪深300指数上涨0.92%,中证500指数上涨2.84%,创业板指上涨2.89%。我们前一周指出市场赚钱效应继续回升,震荡上行趋势延续,并建议关注历年九月表现较好的中证500指数,观点再一次得到市场验证!站在当下,我们观察到市场赚钱效应有所回落,同时沪指出现放量滞涨现象,建议短期提防回调风险。
从趋势模型上看,Wind全A指数短期均线和长期均线的距离为2.84%,相对前一周(2.15%)继续上升,当前市场处于震荡市,接近3%的阈值,且指数处于20日均线之上。
从量化指标上看,基于沪深300指数的流动性冲击指标相对前一周(1.33)有所下降,一周均值为0.57,意味着当前市场的流动性高于过去一年平均水平0.57倍标准差。上证50ETF期权成交量的PUT-CALL比率先降后升,周五为0.71,相对前一周(0.77)有所下降,投资者对上证50ETF短期走势相对乐观。处置效应为-1.29%,市场呈现很强的动量效应。涨停板封板率全周均值为60%,赚钱效应相对前一周(73%)大幅回落。
日历效应上,2005—2016这12年间,上证综指、沪深300、中证500、创业板指在九月份的上涨概率分别为58%、58%、67%和43%,涨幅中位数分别为1.26%、2.56%、2.40%和-1.91%,其中中证500指数表现最好,同时考虑其八月涨幅不及历史平均水平,建议继续关注。
事件驱动上,1. 金砖国家领导人会晤将于9月3日至5日在厦门举行,会议将以深化国家合作、加强全球治理、开展人文交流、推进机制建设等四方面作为合作重点,我们前期推荐的相关概念股上周多数上涨,建议继续关注。2. 证监会9月1日核发8家IPO批文,筹资总金额不超过37亿元,相对前一周的7家35亿元小幅上升。
成交量上看,两市9月1日放量成交6409亿元,而Wind全A和上证综指仅上涨0.50%和0.19%,呈现出放量滞涨现象,意味着市场存在分歧。我们在前期的周报中多次提出,阶段性缩量信号出现后市场大概率反弹,而阶段性放量信号出现后市场有一定概率发生回调,如果下周放量滞涨现象进一步增强,需要提防回落风险。
技术分析上,上证综指日线级别向上的一笔仍在延续中。30分钟级别上形成了新的中枢,内部出现盘整背离。5分钟级别上中枢震荡,等待市场选择方向。
风险提示:市场系统性风险、模型误设风险。