拼多多暴跌30%，高管发言杀伤力太大了

昨天晚上拼多多发布业绩公告：

总营收为970.6亿元，同比增长86%，低于市场预期的999.9亿元。调整后营运利润349.87亿元，同比增长139%；调整后归属于普通股东净利润344.32亿元，同比增长125%。

客观说这个数据虽然没达到预期，但也不能说差。

但是拼多多开盘之后就一路下跌，下跌幅度最多时候超过了30%。

这个和拼多多高管在电话会上的表态很相关：

管理层表示，未来电商行业的挑战巨大，公司不得不牺牲短期利益。未来的业绩虽然会有波动，但长期来看公司增长会放缓，利润率的下降不可避免。同时由于各条业务线的竞争激烈，未来几年没有分红或者回购的打算。

在投资者看来，这些话可以直接翻译成：

●未来短期的业绩不好看，基本面恶化；

●未来长期的业绩和增长没法保持，趋势变化了；

●公司没准备主动维护股价。

那投资者还等啥呢？赶快卖啊。

除了上面这些原因，如此巨大的跌幅还让人浮想联翩。

比如有很多小道消息说，黄铮不想当首富了，所以主动引导股价下跌。

这有点过于阴谋论了，真的不想当出头鸟，捐赠、转让，有无数种办法逃开媒体的视线。

还有消息说，国内很多投资大佬（包括高瓴、高毅、景林、今日资本等等）集中持仓拼多多，他们的成本还都不低，他们可能知道了啥，导致减仓。

这个也有问题，中概股投资，虽然国内大佬参与的不少，但持仓最多的还是贝莱德、先锋、富达这些海外资本。国内投资者抢跑很难掀起这么大的风浪。

我更倾向于，还是高管电话会发言后，吓坏了主流的美股投资者，造成了争相出售。

这就涉及到一个重要问题，美股投资者特别需要“预期管理”。

所谓预期管理，就是对公司未来一段时间的业绩进行管理层预测，给投资者做做铺垫，别到时候下个季度出来财报的时候，让投资者措手不及。

习惯了国内股市的人，对投资者的预期管理做得一直很不好，在A股这么干，问题不大；但是在 美股这种成熟市场，预期管理做不好，影响就很大了。

实际上美股的投资人，一直对中概股的投资者预期有诟病，觉得要么是不怎么说，要么是总说一些没有营养的事情。

这次的财报，客观上拼多多的业绩，虽然低于预期，但没那么差。

但高管跳出来看空行业和公司未来的经营，美股投资者就坐不住了，直接来个30%大红柱子。（美股下跌是红的）

美国分析师听完以后也很困惑，管理层这么悲观么？

大多数中概股对于引导投资者预期这事情，经验确实不如欧美企业。哪怕你是悲观，但鉴于这里投资者持股时间都比较长，很多时候也要“委婉”一些。

简单说，得学会美股里，说话的艺术。

股市参与者里，仅看基本面这块，没有人比公司更清楚发生了什么，美国人脑回路又比较简单——你自己都这么悲观了，那我不跑等啥呢？

咱们可以对比一下，英特尔发布财报的时候，也是跌了20%多，那是又裁员、财报业绩又不咋样，就这样财报电话会的时候，高管也还在安抚投资者。