【未名宏观】苏培科：股市低迷不利于促进消费

在中美贸易冲突的大背景下，一份关于促进消费的“高规格”文件出台，想借此理顺和完善促进消费的体制机制，激发居民消费活力，显然这是为了应对当前出口和消费受到的挑战，需要促进消费、提振内需来化解产能过剩等矛盾，减轻中国经济对外贸的过度依赖。但在目前房价高企、股市低迷、经济前景预期悲观的情况下，谁敢大手大脚消费？

如果不进行系统性、深层次的改革，则很难通过一纸文件就能提振内需。要想促进消费和启动内需，笔者曾在很多年前就曾说过：首先老百姓口袋得有钱消费（深度改革收入分配机制）；其次是没有后顾之忧敢于消费（完善社会保障体系）；第三就是可以放心大胆的消费（产品质量过关）。这三条其实都不难理解，而且同等重要，要想让促进消费的文件真正落到实处，就必须要从上述这三个问题着手解决，否则口号再响、调门再高也难凑效。

让老百姓口袋有钱，绝非简单地让央行印钞票，而是需要合理的财富分配机制、再分配机制和税收杠杆来调控，让钱真正流进老百姓的口袋，但目前中国老百姓最大的存量财富或许就是一堆钢筋混凝土组合的房子，而且绝大部分人是通过按揭贷款将未来的财富也提前配置给了房子，从而中国的房地产不但成了货币池子，也严重绑架了中国经济，让经济出现了虚胖的幻象，经济结构转型升级异常艰难，宏观层面希望金融体系的资金流入实体经济，但目前实体经济平均利润率普遍很低，而股市、股权等资本市场又萎靡不振，加上各种金融乱象和各种资产爆雷，导致投资者普遍信心不足，于是市场中的流动性又拐着弯流进了房地产领域，让货币政策进退维谷。