TCL电子于2024年7月15日发布半年度业绩预告
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公司上半年公司预计经调整归母净利润同比增长130%~160%，对应6.0~6.8亿港元。
经调整归母净利润大幅增长主要来自：
1）中高端战略+全球化经营下，显示业务及创新业务全线经营业绩改善；2）费用端降本增效。面板价格下半年走平趋弱，考虑到成本压力减缓，叠加下半年消费旺季，预计下半年利润贡献或高于上半年，公司达成全年业绩目标13亿确定性强
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电视出货逆市增长，结构升级逻辑持续兑现。
我们推测受欧洲、中东非及拉美市场高增带动，公司上半年出货量同比增长高单位数至双位数，根据迪显统计，1-5月全球彩电出货量同比下滑1.2%，公司全球份额提升逻辑持续兑现。
均价方面，
考虑到：1）产品端miniLED电视国内外渗透率大幅提升、推动公司产品结构持续升级；2）渠道端，北美市场公司沃尔玛渠道占比持续下降，中高端Bestbuy渠道占比快速增长；3）市场端，全球均价最高的西欧地区收入快速增长，价格竞争相对剧烈的北美和中国市场收入占比持续收缩，我们认为公司均价提升+品牌升级逻辑将持续兑现，叠加费用端降本提效，以及成本端面板价格逐步企稳走弱的共同作用下，我们预计公司利润增速> 收入增速> 出货量增速
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风险提示：
面板价格快速上涨、市场竞争加剧、海外需求不及预期
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盈利预测及投资评级详见完整版原始报告。
