专栏名称: 票友—票据圈儿那些事

票友致力于提供及时多元的承兑汇票及相关融资信息，涵盖：票友日报，每日票据动态、票据报价汇总、融资信息、资本市场分析；票友汇群，目前有近千家机构参与到交易中；票友汇线下活动，已在上海、重庆、杭州等进行6场，共2500人参与交流。

隔夜、7天突然下午更紧张了...隔夜都快4%了（附6月开票日历） || 票友日报（第572期）

票友—票据圈儿那些事 · 公众号 · 财经 · 2017-06-02 00:16

正文

观票友 | 知金融

作者：票友君

一、市场分析：隔夜、7天突然下午更紧张了...

今日央行进行1000亿逆回购操作，刚好对冲了1000亿到期的逆回购，因此今日央行未投放。未投放带来的结果是资金持续紧张，且市场紧张情绪加剧。

今日早盘略有收缩，隔夜7天尽管有大型机构融出，但是融出量有所减少，跨季依然有小量高价融出，下午资金面持续偏紧，融出盘相对较少，大行、小行、非银全都在借隔夜，部分到尾盘才满足头寸。

对于后市，交易员表示，受年度缴税清缴后续影响，资金压力从昨日午后便有所显现，而央行公开市场今日仍选择对冲到期量，市场供给趋向紧平衡。另外，由于大行和股份制银行融出显谨慎，银行间市场资金面趋于收敛，随着年中时点临近，第二次MPA考核、跨季资金需求大增对流动性的冲击不可轻视，且美联储6月加息概率仍高，后续流动性波动加大将难以避免。可预见6月资金不会轻松，滚隔夜的要当心了， 现在的3.7%，在未来可能是7.3% ！

2）六月票据利率，国股电票中枢将在4.95%以上

进入6月，票据利率也将发生变化，5月国股电票转帖利率中枢基本在4.75-4.85%左右。进入到6月份，票友君判断，此利率中枢至少上行10bp到4.95%上分。原因有几个：

1、隔夜在6月的中枢到3.75%上方，6m票据利率至少上行10bp；

2、同期限的可比银行存单早已在已在4.05%水平，票据利率上行是合理的。

3、半年期考核，MPA下票据资产再次受挤压，额度被控，利率上行更是有动力！

隔夜、7天突然下午更紧张了...隔夜都快4%了（附6月开票日历） || 票友日报（第572期）

正文

请到「今天看啥」查看全文