【CAS资讯】PPP项目资产证券化的主要方向 : 收费收益权资产证券化

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我国的收费收益权近来发展迅速，发行数量持续高速增长，截止目前，已发行的收费收益权资产证券化产品共计137个，发行规模1409.28亿元。

从收费收益权资产证券化的基础资产可以看出，交通运输、仓储和邮政业，电力、热力、燃气及水生产和供应业是应用最为广泛的领域，占比高达58%。

收费收益权资产证券化产品平均利率为5.66%，在利率下行的背景下，收费收益权资产证券化产品收益率亦不断下降。2016年11月22日发行的华泰资管-葛洲坝水电上网收费权绿色资产支持专项计划AAA收益率已降至3.41%，与企业债之间的利差不断缩小。

从发行金额的分布图可以看出，收费收益权资产证券化产品的数量随着规模的增加逐渐减少。大多集中在20亿以内，137只产品中有89只发行金额少于10亿元，占比高达65%，10-20亿的紧随其后，占比20%，规模在20-30亿的共有13只，30-40亿有3只，40-50亿和50亿以上的仅有1只。

现已发行的收费收益权资产证券化产品期限一般为5-10年，最短期限的莞深高速公路收费权益专项资产管理计划仅为1.5年，最长期限的招商资管二号-云南公投曲胜高速公路车辆通行费收益权资产支持专项计划长达16年。

文章来源：商业保理专委会