巨亏近百亿：2024光伏“亏损王”居然是它？！

华夏光伏 · 公众号 · · 2025-01-25 20:00

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作者 | 田思

编辑 | 蒋波

随着2024业绩预报的逐渐披露，光伏行业的“亏损王”也浮出水面。

华夏能源网&华夏光伏（公众号hxgf3060）获悉，1月24日， TCL中环（SZ:002129）公布业绩预报称，预计2024年亏损82-89亿元，扣非净利润亏损92亿元至99亿元。

对比目前已经发布业绩预告的光伏企业，TCL中环比隆基绿能（SH:601012）预计88亿元的最高亏损额度还多出很多，堪称当之无愧的2024年光伏上市公司“亏损王”。

2024年前三季度，TCL中环亏损额已高达60.61亿元。据此计算，第四季度TCL中环预计亏损额为19.39—26.39亿元。对比一季度8.8亿元、二季度21.84亿元、三季度29.98亿元的亏损，TCL中环第四季度的亏损基本到底，没有进一步扩大之势。

与之相比于，晶澳科技（SZ:002459）、通威股份（SH:600438）、天合光能（SH:688599）甚至爱旭股份（SH:600732）在第四季度的亏损均呈现扩大的局面。这显示出整个光伏行业的寒冬依然寒冷，行业反转有待时日。

不过，TCL中环仍是本轮光伏调整周期中损失最为惨重的企业。

自2023年下半年，光伏行业进入调整阶段以来， TCL中环已经连续亏损了5个季度。 2023年第四季度，TCL中环开始由盈转亏，当季亏损27.72亿元。如此算来， 公司5个季度累计亏损已超116亿，把21-23年三年的利润亏得差不多了。

以公司资产规模来看，TCL中环并不是最高的（截至2024年三季度末TCL中环总资产1298.84亿元，同期隆基绿能总资产1551.92亿），但却是亏损最多的，这显示出公司的业务能力和公司战略出现了一些问题。

TCL中环是中国光伏行业唯一家有着60多年历史、自称是“穿越5轮周期” （除了三轮光伏周期，还包括1985年的深化国企改革和1990年代初的国企承包制改革）的老厂。即使是在2012年，公司也只亏损了两个季度即扭亏为盈，之后保持了十年连续单季盈利。

那么，究竟什么原因导致这样一家优质企业如今成为行业的“亏损王”？

TCL中环在2024业绩预报中解释称，主要是由于：市场供需失衡，产品销售价格持续下降，受产品价格下跌及存货处理影响，公司新能源材料业务自二季度初出现毛利亏损，并加速进入现金成本亏损阶段；电池组件业务相对竞争力不足，公司海外子公司Maxeon处于经营转型期，对报告期内业绩造成一定影响。

实际上在业内看来，TCL中环的惨败更多源于战略失误。在2024年上半年，行业过剩局面已经非常明显、全产业链价格均已跌破成本线，TCL中环却仍在坚持靠低价竞争抢市占率，上半年的开工率达到90%以上。其后果就是卖的越多、亏得越惨。上半年，TCL中环用超过30亿元的亏损， 仅换来硅片市占率提升1%的成果。