很多人可能不懂管理产品与自己投资有何区别。
一般来说，管理产品，会尽量避免一个新产品净值跌破1，以及尽量降低回撤幅度。
这个条件约束是非常强的，因为即使管理人看好市场，或者觉得标的低估，但是市场短期的波动谁也无法预测。
所以往往在管理一个新产品是，不仅建仓的时机非常重要，仓位也无法太高。
一般来说，在净值1.05以下，仓位不会高于20%（大牛市另说）。以我们去年8月份，今年1月份募集的两个新产品来说，初始仓位都只有15%。
接着，如果顺利的话，净值到1.1，那么仓位可以提高到30%。净值到1.2以上，仓位才被内部风控允许，提高到50%以上。
也许有朋友会说，如果你这么牛，判断这么准，难道不应该直接上仓位么？不上仓位说明你还是没信心。
这说的没错，我们确实对短期市场的波动没有信心，我们永远不会低估市场短期的傻逼程度，包括 漠视利好，放大利空，包括把低估的继续往下打。因为股价取决于边际的买卖，而你永远无法知道，边际买卖的力量是否来自于一个傻逼。
一般来说，管理产品，会尽量避免一个新产品净值跌破1，以及尽量降低回撤幅度。
这个条件约束是非常强的，因为即使管理人看好市场，或者觉得标的低估，但是市场短期的波动谁也无法预测。
所以往往在管理一个新产品是，不仅建仓的时机非常重要，仓位也无法太高。
一般来说，在净值1.05以下，仓位不会高于20%（大牛市另说）。以我们去年8月份，今年1月份募集的两个新产品来说，初始仓位都只有15%。
接着，如果顺利的话，净值到1.1，那么仓位可以提高到30%。净值到1.2以上，仓位才被内部风控允许，提高到50%以上。
也许有朋友会说，如果你这么牛，判断这么准，难道不应该直接上仓位么？不上仓位说明你还是没信心。
这说的没错，我们确实对短期市场的波动没有信心，我们永远不会低估市场短期的傻逼程度，包括 漠视利好，放大利空，包括把低估的继续往下打。因为股价取决于边际的买卖，而你永远无法知道，边际买卖的力量是否来自于一个傻逼。
