特朗普执政不到4个月，就面临重重挑战。“干预司法公正”、“泄密门”、“通俄门”接踵而至。
在此冲击下，市场进入避险模式，恐慌指数大涨，美元疲弱，美股大跌，黄金美债大涨。
其中，美元汇率、两年至10年期美债收益率曲线以及10年期通膨保值债券(TIPS)收益率，全都回到去年11月特朗普当选前的水平。
然而，特朗普距离真正被弹劾尚远，目前的影响主要在于市场情绪和信心方面。随着Comey在国会的听证而弹劾风险也在慢慢消散，市场的恐慌也会归于平静，6月份美联储加息的步伐也不会改变。
但是，短期内美元保持弱势，则人民币贬值压力减轻，这给国内资本市场带来一些短暂的交易性机会。这也是进入2017年以来，国内股票、债券和商品价格跌幅全面领先于美国市场的一个喘息机会，或迎来一段趋势性行情。
事实上，美国总统被弹劾并非易事。在目前共和党占据参众两院多数席位的背景下，特朗普最终被弹劾或被迫辞职需要找到其与俄罗斯合谋操纵大选、妨碍司法的切实证据。
按照美国弹劾总统的程序，特朗普被弹劾下台需要：（1）众议院司法委员会起诉，（2）众议院半数以上同意弹劾，（3）控辩双方辩论，（4）参议院三分之二以上认为总统有罪，四步缺一不可。目前看来，特朗普距离真正被弹劾尚远，目前的影响主要在于市场情绪和信心方面。
国泰君安宏观研究团队花长春:
这件事最主要的影响不在于总统弹劾，而在于对美国2018中期选举的影响。2018年11月，美国将举行中期选举，改选众议院全部席位和参议院三分之一席位（包括民主党23席位、共和党8席位、独立政党2席位），目前共和党在两院均占多数，有利于其政策主张推进，但若民主党因为这些事情而逆转占优，特朗普和共和党的很多主张都将受到影响。
在市场避险情绪发酵的背景下，市场预期6月加息的概率已经有所降低。
截至5月18日，CME“美联储观察”显示6月加息概率由一周前的接近90%降至69.2%，9月加息概率为79.3%。
美元会不会停止加息？目前来看，多数分析师预计6月份美国加息仍然是大概率事件。
中信建投宏观研究黄文涛：
如果5月非农就业数据不出意外，我们认为其最终兑现仍是大概率事件。而刚刚公布的截至5月13日的首次申请失业救助的人数降至23.2万人，是1973年以来的第二低点。
而在经济依然维持上行动力的背景下，美联储三次加息大概率上仍将实现，并可能在今年年末或明年初启动缩表。而欧元区经济近期虽然有所好转，但工资增速迟缓的背景下消费支出能否上行仍需观察。最新公布的4月货币政策纪要显示欧洲央行对于通胀上行的趋势仍存疑虑，强调未来调整政策措辞时必须非常谨慎。
因此，我们认为发达经济体的货币政策分化仍将持续，虽然短期来看美元存在调整压力，但目前谈强美元周期终结还为时尚早。
中信证券固收明明团队：
市场对美联储的加息预期大幅下降。对债市而言，目前中美利差处于较高水平，而美联储加息预期几乎出尽，风险偏好再次下降，考虑到去年6月后的债市趋势性行情，我们认为如果美联储6月按兵不动，对人民币汇率冲击较小，而且还有可能的是，不管美国是否加息，6月份中国央行不会再次加息，那么去年的市场走势有可能重演，国内债市或存波段机会。
美元疲软，人民币汇率压力减轻
随着人民币贬值压力的减轻，国内资产价格在下跌途中得到喘息。在特朗普“通俄门”事件期间，离岸人民币6天累计涨逾400点，创下一个半月以来新高，并创下2015年8月10日以来最长连涨天数。
自美国大选以来，黄金走势颇有几分“过山车”意味，从特朗普胜选时的1300美元/盎司附近下跌至去年年底前的1150美元/盎司。随后，金价展开反攻，到今年4月中旬，黄金终于再度逼近1300美元/盎司水平。谁料金价旋即再次掉头向下，一个月内已经跌去了近70美元。目前，国际金价在1255美元/盎司左右。
虽然波折横生，但是仔细算起来，年初至今黄金仍然取得了正收益，国内金价涨幅达到了5.47%，而国际金价涨幅达到了6.65%。国内金价涨幅明显弱于国际，这归功于中国市场的“领跌全球”。
从股票、债券和商品三个大类资产角度来看，中国市场都是“领跌”全球的。股票市场上，与美国股票市场相比较，4月份以来，中国股市和美国股市“冰火两重天”，一个大跌，一个大涨。而从债券来比较，中美10年债券的利差扩大了近40bp，中国长债的跌幅远大于美债。从商品来看，国内的南华综合指数相比CRB指数，也是领跌的，而且跌幅更大。
这也直接导致国内股票基金、混合基金和债券基金等三大类基金今年以来平均业绩均为亏损，而直接投资股票债券的亏损幅度更大。但是，“宝宝类”的理财产品年化收益率倒是在4%左右，成为金价的最大威胁。
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