光伏行业已经行至周期底部，头部企业仍未停止扩张的步伐。
10月18日，A股上市公司泰禾智能宣布，阳光新能源通过受让股份及表决权的方式，获得公司的实际控制权。
值得注意的是，阳光新能源正是光伏逆变器龙头企业阳光电源的子公司。
据悉，该笔交易完成之后，阳光电源实控人曹仁贤将成为泰禾智能实际控制人。
目前在疯狂的价格内卷下，中小光伏企业加速淘汰已经开始，头部的光伏企业仍在不断加码，以求新的周期来到之后，占据更多的市场份额。
光伏洗牌
根据泰禾智能公告显示，公司控股股东及实际控制人许大红、公司股东葛苏徽、唐麟、王金诚与阳光新能源签署了股份转让协议。
协议显示，许大红等四人将其所持有的1877.32万股股份转让给阳光新能源，这笔股份占公司总股本约10.24%。
值得注意的是，曹仁贤为了取得该公司的实际控制权，付出了超高溢价。
据悉，此次转让价格为24元/股，较泰禾智能最新11.91元/股的收盘价，溢价超过了100%。在A股市场，这种溢价收购的案例并不常见。
该交易完成之后，阳光新能源将获得泰禾智能10.24%的股份，以及公司13.36%的表决权。
与此同时，曹仁贤将成为泰禾智能实际控制人。
阳光新能源还表示，此次交易完成之后，其将继续增持泰禾智能股份，两年至少增持15.13%的股份。
根据双方约定，2025年之前，许大红还将第二次将公司股份卖给阳光新能源，转让份额约为1061.31万股，占总股本的5.79%。
为了让阳光新能源与许大红的持股差额达到10%以上，双方未来还将进行第三次股权转让。
根据约定，第三次股份转让约为795.98万股，约占公司总股本4.34%。
有分析认为，光伏行业已经进入底部区间，需静待供需再平衡。
由于供需失衡导致价格大幅下跌，目前基本全行业均进入亏损状态，光伏各环节新产能投放基本暂停。
供应总量虽然过剩，但动态产销接近均衡，产业链景气度进一步下行空间有限，预计各环节利润从2025年起边际修复。
阳光布局
除了股份转让，许大红等还对泰禾智能未来业绩做出了承诺。
根据对赌协议显示，许大红等承诺泰禾智能2024年至2026年每年净利润不少于2000万元，合计不低于6000万元。
如果不能完成，泰禾智能需要向阳光新能源进行现金补偿。
对于该笔收购，阳光电源表示，取得泰禾智能控制权，将充分发挥后者在光谱检测技术、智能算法技术和工业机器人自动化技术等方面优势，助力公司进一步提高生产效率。
阳光电源还称，该笔交易完成之后，公司将利用在新能源产业链地位和全球化市场布局优势，为泰禾智能做大做强新能源业务赋能并助力其开拓海外市场。
记者认为，阳光电源之所以在此时选择收购、扩张，符合其未来的战略预期。
10月15日，阳光电源还发布了《境外发行全球存托凭证新增境内基础A股股份的发行预案》，宣布计划在境外发行全球存托凭证（GDR），并拟在德国法兰克福证券交易所上市。
根据计划，阳光电源计划此次募资不超过48.8亿元人民币。
据此，此次募资主要用于四大主营项目。
其中，拟使用近20亿元用于建设年产20GWh先进储能装备制造项目、17.6亿元用于海外逆变设备及储能产品扩建项目、6.3亿元用于数字化提升项目、4.96亿元用于南京研发中心建设项目。
作为光伏设备龙头企业之一，阳光电源的光伏逆变器远销全球170多个国家和地区，因此它也被市场称之为“逆变器之王”。
凭借着在光伏逆变器领域的持续投入，阳光电源已成为全球光伏逆变器的龙头公司，2023年出货量位居全球第一。
阳光电源的发展和壮大，离不开其掌舵人曹仁贤，而阳光电源的爆发，也让曹仁贤成为最终的受益人。
根据胡润百富榜显示，2021年曹仁贤以650亿身价成为安徽首富。
曹氏稳健
市场千变万化，而曹仁贤安徽首富的位置却越坐越稳。
从市场的角度来看，过去的2023年以及2024年，对于光伏行业而言并不友好，甚至可以用至暗时刻来形容。
曹仁贤和阳光电源并未受到很大的影响，根据2024年胡润全球富豪榜显示，曹仁贤、苏蕾夫妇以415亿身价，位列全球第536位。
值得注意的是，随着资本市场的回暖，阳光电源的股价一度逼近历史新高，如果以最新股价计算，曹仁贤持有阳光电源股份的价值就约600亿月。
受益于曹仁贤的战略眼光，其在行业竞争恶化的背景下，依旧取得了逆周期的增长。
财报显示，2024年上半年，阳光电源实现总营收310.2亿元，同比增长8.38%；实现净利润49.59亿元，同比增长13.89%。
曹仁贤在激烈竞争的格局之下，选择了全球化突围。
近年来，阳光电源海外出货量高速增长，海外销售收入从2021年的91.77亿元上升到2023年的333.69亿元，复合年均增长率为90.69%。
上半年，公司已实现海外收入134.76亿元，占营业收入的比重为43.44%，。
而此次，阳光电源选择在德国法兰克福证券交易所上市，就是其海外扩张最重要的一步。
阳光电源表示，此次海外产能的扩张，有助于满足海外客户对供应链稳定的要求，积极应对国际贸易保护和摩擦风险，提升公司全球交付能力及灵活性。
同时，高集成化及数字化工厂可提升与优化公司全球化牌形象，利于进一步获客与争取海外订单，释放海外市场潜力。
