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国信研究 | 研究周刊（2.26-3.3）

国信研究 · 公众号 · · 2024-03-03 18:00

正文

No.1

宏观

资产价格拟合以及胜率测算框架。 按“周六至下周五”的时间区间取十年期国债利率、上证综指、南华工业品指数、美元兑人民币汇率中间价的周度平均值，得到周度资产价格序列。

国信高频宏观扩散指数对资产价格的拟合结果。 运用上述框架，我们可得到国信宏观扩散指数对各类资产价格的拟合模型。

国信高频宏观扩散指数拟合资产价格的胜率分析。

风险提示： 拟合模型失去稳健性，政府经济刺激力度下降，经济增速下滑。

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No.2

宏观

新中国汽车产业从无到有的历程。 从新中国建立之初，汽车工业就受到最高领导人的高度重视。

厚积薄发下的新能源车大发展。 （1）目前我国在新能源车生产方面具有较大优势，是全球最主要的新能源车生产国。（2）新能源车之所以能够取得这样“弯道超车”的成绩，很大程度上与新能源车自身成本结构及我国此前在相关领域的长期积累有关。

风险提示： 政策调整滞后，经济增速下滑。

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No.3

宏观

在上篇中，我们初步建立了月频的财政力度指数，并发现其逆周期性与对基建的部分领先性。本篇进一步探讨该指数的有效性及内涵，并进行拓展探讨。

首先对拐点进行统计，可以看到近几年财政政策力度指数对基建投资的走势领先性较为明显，平均领先2-3个月左右。

随后本文构建当月版本的财政政策力度指数。

最后尝试将底层指标简化。

风险提示： 政策不及预期，经济增速下滑。

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No.4

策略

本报告基于EPFR数据库中的SRI/ESG统计口径，对2024年1月不同地区和国家的ESG基金资金流动状况进行月度跟踪与分析。

全球ESG资金流动状况；发达市场ESG资金流动状况；新兴市场ESG资金流动状况；中国ESG资金流动状况；美国ESG资金流动状况；日本ESG资金流动状况。

风险提示： (1)ESG投资受到清洁能源政策和公司治理规定的影响，节奏具备一定不确定性；(2)海外地缘问题导致的资金净流动，与ESG标签属性关联有限；(3)本文仅对历史资金流动情况进行复盘梳理和即时跟踪，不够成对未来相关行情进行预测。

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No.5

金融工程

美国公募基金市场月度收益；美国非货币公募基金资金流向；头部资管机构资金净流入；美国公募基金市场新发产品；海外资管机构观点梳理。

风险提示： 市场环境变动风险，本报告基于客观数据，不构成投资建议。

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No.6

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