采访对象:泰国诗董橡胶股份有限公司市场部总监 童靖靖
1、经过了前期的快速上涨,橡胶短期价格的确面临一些高位回调的压力,主要是需求短期的暂时观望和前期获利盘的释放。
2、近期期货盘面资金进出频繁,反映市场心态的犹疑和分歧的增大。随着时间的推移,市场真正的供需局面将趋于明朗。
3、我们预测2017年供需分别将增长3%左右,供应主要来自价格上涨后供应端的释放,但前期洪水对减产的影响难以完全补回,需求则主要是中国重卡、物流和双反超预期、对合成胶的替代等因素的进一步推动。
4、橡胶当前依然处于价值回归的阶段,2万在本年度会是相对均衡的价位。对于橡胶的投资者不建议过度看空,短期的大幅波动是给到了大家重新入场做多的机会。
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童靖靖 | 泰国诗董橡胶股份有限公司市场部总监
就职于全球最大的天然橡胶生产商—泰国诗董橡胶股份有限公司,任职市场部总监,有逾十年橡胶和轮胎行业研究经验,对产业链上下游有深入理解和研究。
大宗内参:橡胶近期可谓是跌跌不休,技术面上似乎打开了下跌趋势,有什么因素在影响着近期的橡胶市场?
童靖靖:经过了前期的快速上涨,短期价格的确面临一些高位回调的压力,主要是需求短期的暂时观望和前期获利盘的释放。
需求的短期观望体现在轮胎终端和轮胎厂原料采购两个环节。轮胎厂年后累积提价幅度达到15-45%,并刺激经销商环节普遍备足库存,但终端接受还需要一定时间。但面临轮胎整体成本的增加,终端价格的上行和库存的下沉是必然的趋势,经销商整体热情依然高涨。另外是轮胎厂原料采购的观望,主要体现为合成胶采购的放慢。年后合成胶相对天胶升水一度达到7000-8000元/吨,轮胎厂采购抵触情绪略有增加,合成胶走软令天胶价格承压。但当前合成与天胶价差仍在4000-5000元/吨水平,天胶对合成胶配方的替代仍在继续。获利盘包括期货和现货两方面,从期货盘面的减仓和现货内外盘的价差均有所体现。但获利盘整体数量有限,快速释放后现货重新显示支撑。
大宗内参:能否从橡胶合约持仓的角度为投资者来分析一下目前的市场倾向?
童靖靖:近期期货盘面资金进出频繁,反映市场心态的犹疑和分歧的增大。空头更多看到的是短期快速上涨后价格的压力和后续12万吨泰国的抛储。多头关注的是泰国南部的阶段性停割即将开始,前期洪水的减量造成的影响短期难以补回,加工厂停割期间原料库存储备不足,以及合成胶原料丁二烯3-4月的集中检修。本周开始市场波动幅度放缓,资金的情绪也渐趋稳定。随着时间的推移,市场真正的供需局面将趋于明朗。
大宗内参:橡胶的供需平衡表近期有没有发生什么变化?
童靖靖:从全年的供需平衡表来看,我们评估2016年全年的供应在1220万吨,需求则在1265万吨,存在45万吨的缺口。而我们预测2017年供需分别将增长3%左右,供应主要来自价格上涨后供应端的释放,但前期洪水对减产的影响难以完全补回,需求则主要是中国重卡、物流和双反超预期、对合成胶的替代等因素的进一步推动。尽管有30万吨的泰国抛储,补充全年的供应,但整体仍有10几万吨的缺口,这主要会体现在上半年,尤其是4-5月的青黄不接阶段。
大宗内参:您之前提到过影响上半年橡胶的驱动因素现在有了什么改变吗?
童靖靖:目前上半年的橡胶驱动因素并没有发生太大的改变,短期的价格调整是价格过快上涨后的一个正常回调。未来仍需回归到市场本身实质的供需上,所以我们仍提示市场未来关注开割初期现货的潜在不足的矛盾。
大宗内参:对于橡胶的投资者,您有什么方向上的建议?
童靖靖:橡胶当前依然处于价值回归的阶段,2万在本年度会是相对均衡的价位。对于橡胶的投资者不建议过度看空,短期的大幅波动是给到了大家重新入场做多的机会。
大宗内参持仓数据分析 橡胶1705
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