上周电子继续保持强势，中信电子元器件指数上涨9.30%，重申创新和一季度业绩有望持续催化，带来行业整体继续估值修复。我们在年度策略和此前报告多次推荐折叠手机的创新有望催化估值修复，三星于2月20日在美国旧金山正式发布Galaxy Fold折叠手机，并且华为也宣布将在2月24日在MWC大会上发布其5G折叠手机，以上信号都显示了折叠屏手机的时代已经开启。三星发布后从产品定价和形态看超市场预期，持续看好今年手机的形态变化。此外，
重点推荐关注手机光学传感、工业互联网、贸易摩擦缓和、华为加速国内供应链替代等方面带来的机会。
华为和OPPO推出光学10倍变焦，创新有望持续推动估值提升，图像传感预计是未来三年持续创新领域。
2019年MWC大会，OPPO在会上正式对外发布最新的十倍光学变焦镜组，并表示将于今年第二季度实现商用。同时，华为也对外发声，今年推出的新款手机P30将会配置10倍光学变焦技术。我们预计未来苹果也将会跟进，10倍光学变焦技术未来将成为主流配置，此外ToF、3D Sensing等随着应用和5G网速提升也将逐步加快渗透，上游光学厂商将持续受益，
产业链重点推荐：欧菲科技、水晶光电、联创电子、舜宇光学等。
工业互联网、工业物联网为基础，以“智变”引“质变”。
近日，2019年工业互联网峰会召开，工业互联网平台应用开始呈现集中态势，在高价值、高耗能、高通用的行业尤为明显，这就决定了工业互联网平台的发展方向要以应用场景为切入点，工业知识复用为结合点，释放数据价值为最终价值落地点。工业互联网、物联网的发展不论从下游需求和政策方面都获得了大力支持，建议关注工业互联网、物联网发展带来的机会。我们认为行业的发展最重要的环节在于对应用场景更熟悉的参与者，因此电子领域ODM、设备、制造、材料、传感等领域有望突破，
产业链重点关注盈趣科技、环旭电子、工业富联、长盈精密等，建议关注光韵达。
贸易战摩擦缓和，受情绪影响板块预计继续回升，看好华为加速国内供应链进口替代，相关5G、材料等有望重点扶持。
近日，美国总统特朗普公开在推特上呼吁美国加快5G技术的发展，他希望美国公司能够通过竞争获胜，而不是靠封杀当下更先进的技术，并且追加宣称也将华为列入在内。新西兰宣称将独立评估在5G网络中使用中国通讯企业技术的风险，贸易战摩擦的缓解，将有利于电子股估值修复，
建议关注板块性投资机会：消费电子、LED、安防、半导体等行业
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重点推荐各板块龙头：海康威视、大华股份、三安光电、洲明科技、利亚德、闻泰科技、长电科技、汇顶科技、兆易创新等。
虽然贸易摩擦缓和，但是国内终端预计将加速发展培养国内供应链，从华为终端与基站两方面看，从显示上游材料、射频天线、芯片、5G滤波器、陶瓷高频材料、传感器等多方面寻找国内供应链。上一轮消费电子伴随苹果成长，我们相信未来3年电子行业将伴随华为产业升级，
重点关注华为供应链：水晶光电、欣旺达、欧菲科技、鹏鼎控股、硕贝德、飞荣达、中石科技等。
重点推荐组合：
水晶光电、联创电子、立讯精密、欣旺达、闻泰科技、环旭电子、欧菲科技、信维通信、歌尔股份、鹏鼎控股、弘信电子、TCL集团、京东方A、三利谱、三安光电、洲明科技、海康威视、大华股份、纳思达等。
风险提示：
贸易战摩擦加剧、工业互联网和工业物联网发展不及预期、工业互联网和物联网政策支持减弱、华为供应链政策更改、终端产品需求不及预期、柔性折叠手机需求不及预期。
1. 本周观点
上周电子继续保持强势，中信电子元器件指数上涨9.30%，重申创新和一季度业绩有望持续催化，带来行业整体继续估值修复。我们在年度策略和此前报告多次推荐折叠手机的创新有望催化估值修复，三星于2月20日在美国旧金山正式发布Galaxy Fold折叠手机，并且华为也宣布将在2月24日在MWC大会上发布其5G折叠手机，以上信号都显示了折叠屏手机的时代已经开启。三星发布后从产品定价和形态看超市场预期，持续看好今年手机的形态变化。此外，
重点推荐关注手机光学传感、工业互联网、贸易摩擦缓和、华为加速国内供应链替代等方面带来的机会。
2019年2月23日，OPPO与巴塞罗那2019MWC大会正式发布10倍混合光学变焦技术，OPPO表示，其用三摄模组解决多焦段覆盖与连续变焦的问题。三摄模组包括一个拥有 120°视角的超广角摄像头，一个4800万像素的超清主摄像头和一个长焦摄像头。它们以“接力”的方式，实现了 16mm 到 160mm 焦段的覆盖。
同时，华为也于去年确认P30将配置光学十倍变焦技术。华为消费者业务西欧总裁Walter Ji透露了部分2019年的智能手机计划，其中提及了旗舰机未来的四摄配置，10倍光学变焦镜头和5G网络功能。我们预计未来苹果也将会跟进，10倍光学变焦技术未来将成为主流配置。此外ToF、3D Sensing等随着应用和5G网速提升也将逐步加快渗透，上游光学厂商将持续受益，
产业链重点推荐：欧菲科技、水晶光电、联创电子、舜宇光学等。
2019年2月21日-22日，2019年工业互联网峰会在北京举行，推动落实国务院《关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》以及工业和信息化部《工业互联网发展行动计划（2018-2020年）》相关工作，加快工业互联 网产业推广及生态建设，提升我国工业互联网的影响力。
大牌云集，创新频出，工业互联网高速发展。
会议期间，华为推出工业互联网平台FusionPlant，将提供工业全场景解决方案；航天云网推出INDICS+CMSS工业互联网平台；太极计算机推出TECO工业互联网平台，将加速流程型企业数字化转型；360推出“汽车安全大脑”是360安全大脑在车联网领域的应用，意在为智能网联汽车解决联网后的安全问题。工业互联网、物联网的发展不论从下游需求和政策方面都获得了大力支持，建议关注工业互联网、物联网发展带来的机会。我们认为行业的发展最重要的环节在于对应用场景更熟悉的参与者，因此电子领域ODM、设备、制造、材料、传感等领域有望突破，
产业链重点关注盈趣科技、环旭电子、工业富联、长盈精密等，建议关注光韵达。
贸易战摩擦缓和，受情绪影响板块预计继续回升，看好华为加速国内供应链进口替代，相关5G、材料等有望重点扶持。
近日，美国总统特朗普公开在推特上呼吁美国加快5G技术的发展，他希望美国公司能够通过竞争获胜，而不是靠封杀当下更先进的技术，并且追加宣称也将华为列入在内。
