看见央妈大放水，又有人出来吓唬人了。
央行日前披露，2023年12月国开行，口行、农发行净新增抵押补充贷款（PSL）3500亿元，期末抵押补充贷款余额为32522亿元。
这意味着PSL时隔一年重启，此前PSL净新增要追溯到2022年11月。
历史对比看，单月3500亿元的净新增额处于历史第二高的水平，仅次于2022年11月。
很多人看到PSL重启，就刻木求剑地认为，房价要涨了。
逻辑是，2015年启动PSL的时候，房价就涨峰了。
2015年房价飙升，主要就是棚改货币化，且资金通过PSL来实现。
也就是说，国开行等政策性银行出钱，把钱发给拆迁的居民，造成买房需求飙升，才能实现涨价去库存。
这有两个条件：棚改货币化+PSL。
这两个条件缺一不可：
1、比如，2022年、2023年，从郑州开始，昆明、无锡、南京等全国各大城市纷纷启动棚改货币化。
当时很多人就喊，大杀器来了，房价要涨了。
然而，房价并没有涨，为什么？因为缺PSL。
这些城市的棚改货币化，钱谁出？各城市自己筹钱，或者向当地银行借钱。
以当时的情况，地方哪有钱啊，也筹不到钱，能筹到钱，城投债也不会违约了。
没钱，你搞棚改货币化，想以此拉动房价，必定是心有余而力不足。
2015年开始的棚改货币化是什么情况？当时是政策出钱，无穷无尽，因此搞出了违反经济学常识的涨价去库存现象。
2、再看2022年8月份启动PSL。
2022年8月份，PSL就重新启动了，当时也有很多人说房价要启动。
很明显，房价没有启动。
确实，这次是政策性银行出钱，钱确实也到位了，但是这钱的目的并不是拉房价，而是用于保交楼和搞基建。
钱都花在楼市供给端了，需求端并没有受益，房价自然起不来。
现在，这次又重启PSL，一些房产中介又激动了，刻舟求剑，大喊房价要涨。
3、这次PSL，钱流向哪里？“三大工程”。
即保障性住房、城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设。
很明显，
这次的钱也是流向房地产的供给端，增加的是供给，而当下地产的问题是，没有需求。
楼市没有接盘侠了，你盖再多房子，哪怕是保障房，房价也上不去，甚至还可能会下跌。
因此，这次PSL也不会拉动房价上涨。
很多地产“内行”对这个逻辑可能有所疑问，他们认为地产是供给创造需求，推出了产品才会有需求，才会拉动价格。
我只想说，这些是过去的情况，是需求未被挖掘出来的畸形市场的特殊现象。但是现在情况完全变了。
参考指标是，过去，只要楼市成交量放大，那么房价都会上涨，成交量越大，房价涨幅越大。
现在，楼市成交量也大了，但是房价并没有上涨，反而在下跌。
看2023年二手房成交量，很多城市成交量都大幅上涨，涨幅甚至高达50%、80%，甚至196%，但是房价并没有涨，反而在下跌。
总之，PSL并不会拉动房价，对地产影响并不大，大家千万别被房产中介或房产大V给忽悠了。
另外，大家也要重新认识央妈放水，别看到这个词，就逻辑线性外推。
担心通胀要来了，担心房价要涨了，担心股市踩空了……
这也是以前的逻辑，现在不能用了。
从去年开始，央行释放了多少流动性，降息降了多少次，你担心的这些情况发生了吗？没有。
