聚乙烯 | LLDPE价格表现分化 供应紧俏局面何时缓解

1.品种价格分化 LLDPE价格明显走强

12月份以来，LLDPE市场价格走势对于其他品种明显走强，即便LDPE及HDPE品种价格下跌的情况下，LLDPE价格仍维持坚挺。以华南市场为例，12月份HDPE薄膜（广东9255）市场月均价在7976元/吨，环比下跌1%；LDPE薄膜（茂名2426K）市场月均价在10793元/吨，环比下跌1%，而LLDPE薄膜（广东7042N）市场价格在12月份涨幅达700元/吨，月均价在9017元/吨，环比上涨4%，品种价格表现出明显的市场差异。LLDPE价格上涨原因其一资源偏紧；其二宏观政策偏暖，政府政策持续发力下，对市场心态存在一定提振。其三下游刚性需求仍存。

2.检修增多、库存水平低，LLDPE品种现货收紧

近两个月，LLDPE检修损失量持续偏高。具体来看，11月份LLDPE检修损失量达到全年最高， 福建联合、华泰盛富和中韩石化大检修，天津石化和独山子石化停车10天以上， 11月LLDPE检修损失量共计17.10万吨，同比增加11.11万吨。12月份检修损失量预计在17万吨，同比增加11.75万吨。PE社会样本仓库库存分品种来看，LLDPE社会样本仓库库存环比降3.6%，同比低56.2%。整体供应来看，LLDPE品种现货供应呈现偏紧状态。

3.主要领域开工负荷稳定 需求尚存

12月北方棚膜需求逐渐转淡，但南方水果膜需求尚可，由于部分企业订单相对集中，棚膜企业开工率下滑不大。地膜仍以西北西南地区招标订单为主，部分规模企业生产缓慢启动中，但由于社会订单较弱，大部分企业仍是零星生产或阶段性开工。 包装膜行业平均开工率在50%左右，规模日化包装、食品复合包装企业终端刚需尚存，新单零星跟进，企业定制单集中生产为主。

4.后期供应增加，价格或有回落

后市来看，市场的风险点仍主要集中在供需基本面上。从供应端来看，LLDPE涉及中石化英力士、山东裕龙石化、内蒙古宝丰煤基新材料等共计185万吨新增产能的不断释放，同时伴随检修装置的减少，供应压力将明显增加；需求端来看，伴随年底的临近，下游企业为回笼资金，多以去成品库为主，与此同时，伴随着工厂在手订单的减少，开工负荷率或仍会下降，对PE市场需求也走弱，且考虑到预售订单的增加占据了部分的后市需求，春节前的阶段性备货需求或减淡，因而综合以上，预计下月LLDPE价格或整理后震荡下行为主。