在你杠杆致富的美梦背后，是随时会跑路的开发商和可能还不起的贷款。
10月23日，农历九月初四，二十四节气中的霜降。作为秋季的最后一个节气，霜降意味着天气渐冷、初霜初现，寒冷的冬天即将来临。
“跑路的年年有，今年特别多，”继李嘉诚420亿清仓香港地标、王健林甩卖地产项目后，
昨天，中国地产风向标式的人物——潘石屹将旗下的凌空SOHO 以49.44亿的价格卖给了基汇资本。
进入2017年，潘石屹每年一卖的惯性动作在今年似乎有所加剧，在6月底宣布以35.7亿将上海虹口SOHO售予吉宝置业、7月初宣布正式启动北京光华路SOHO 2和上海凌空SOHO两项目整售的三个多月后，仿佛是为了兑现承诺，亦或是为了加速推出，潘石屹再度出手，49.44亿出清凌空SOHO。
根据SOHO中国的财务数据显示，截至6月30日，SOHO中国的现金及现金等价物为34.41亿元，银行存款2.53亿元，持有待售的处置组的资产有40亿元。
本次潘石屹甩卖资产套现后，意味着其在大陆的资产基本已经完成清仓
，又一个地产商通过甩卖固定资产做空这个曾经让他们赚得盆满钵满的大市场……泡沫的冬天已经来临，请注意保暖储粮。
“我对中国房地产有信心，房价还会继续涨”、“在资产荒的情况下，拥有中国境内的房子比拥有中国境内的人民币要好。”
……
这些曾经的豪言壮语，给那些相信房地产永远涨的屌丝们打了一针麻醉剂，让他们沉浸在当房奴的喜悦中，活在了资产不断增值的幻觉中。
知者不言，言者不知。这些豪言壮语任志强今年还在继续说——2018年房价不涨提头来见，可是从当年海南地产泡沫破灭的坟堆里爬出来的潘石屹已经不说了。
在商言商，当年的潘石屹、现在的任志强这些地产大佬，一直都是房地产的坚定唱多者。他们的唱多，既是一种营销手段，又作为一种暗示和预言的自我实现，让曾经跟随他们投资房产的老粉赚了钱，也让现在还坚信他们的新粉正在前赴后继闯进房地产市场，做着买房发财的美梦。
然而，
当大多数人还在涌进这个泡沫比天的风险资产，梦想着投资收益翻倍美梦时，潘石屹，这个国内知名的地产商，已经在跟随李嘉诚、万达、安邦的步伐，悄悄抛售内地的物业资产，三年已套现近400亿元。
对于商人来说，现金流都是最宝贵的，也是最耽搁不起的，套现出来的钱，如何投资，相信对于潘石屹来说，已经想好了退路。跟李嘉诚、万达、安邦一样，潘石屹早已启动了海外资产配置之路。只是潘石屹在前台唱戏，夫人张欣在后台不动声色买买买！
早在2011年，小潘就通过Capevale Limited投资了纽约曼哈顿时报广场旁的港务局长途巴士站办公大楼项目(Port Authority Bus Terminal)，共投资5亿到7亿美元。潘石屹在接受《第一财经周刊》采访时承认这一交易已经完成。他说自己在这个项目拥有一半的股权，并且准备将这个项目盖成47层的写字楼。
张欣在2012年斥资6亿美金收购公园大道广场49%股权的事了，反正股权的事情说了也没多少人懂，以后大家路过公园大道广场，知道那是小潘家资产的一部分就可以了。
2013年年初，张欣和巴西财团以14亿美金购物美国通用汽车大厦40%的股权，张欣没有公开宣布她出了多少钱，只说这笔钱来自于他们的家族基金，而这次交易成为单个中国投资者在美国最大的不动产投资之一。
这可是纽约“皇冠上的明珠”，是纽约市的地标性建筑。可俯瞰整个中央公园，苹果第五大道旗舰店就在这座楼前，入驻这栋大楼的金主各个都是有钱任性的主：雅诗兰黛、约克资本……
所以说，其实早在2011年，潘石屹开始启动境外投资开始，这一时间节点甚至比李嘉诚都还稍早，其对人民币贬值的担忧和大陆资产价格泡沫已经保持了高度的警惕，配置境外资产，其实就是看空内地市场，对冲单一人民币资产的风险。
“资产外置，债务内置”一直是这些人的经典套路、屡试不爽，外债比例过高是大忌，潘石屹也不例外。
为了规避外币升值的风险，防止背上沉重的外债，2016年，SOHO公司提前偿还了银团贷款6.44亿美元和40.50亿港元，提前赎回了境外优先票据的所有未偿还本金总额约2.53亿美元。据此，公司大幅降低了境外债务在总负债中的比例，目前，境外债务在总负债中的比例仅为7%（2015年底约为56%），债务融资成本也降低至4.4%。
抛售内地资产的同时，配置境外资产，降低外币负债，同时增加境内债务，潘石屹的这一套程序，算是玩得风生水起，炉火纯青。
出售项目的资金用途，潘石屹称，第一是用于还贷，所以负债率降了下来，尤其是境外的贷款，不想承担过多的汇率风险，收入和负债都是以人民币计价。 至于为什么会有如此高额的海外负债，潘石屹讳莫如深，在此冷眼替其回答，内保外贷是主要原因。
就潘石屹的市场嗅觉和行动能力来看，不输李嘉诚分毫，远胜于目前处于风口浪尖的万达、复星等一些知名资本。唯一的区别只是SOHO的规模小一些而已，也许船小好调头也是一大优势。
但实际上，很多开发商甩卖资产，除了的跑路的目的外，降低债务杠杆也是一个重要原因。截至目前，房地产企业待偿还债券规模2.12万亿元，其中未来一年将有1055.86亿元债券到期。数据显示，2016年上市房企的平均资产负债率已达77.26%，远远超过一般企业负债的警戒线，岌岌可危。 万达抛售核心资产一个重要原因就是坏债降低杠杆率 ，减轻企业系统性金融风险。
有一种财富，叫纸面财富。有一种高潮，叫颅内高潮。
很多韭菜选择在这样的时机进场，你以为你遇到价值洼地了，捡到宝了，实际上你已经成为开发商跑路的接盘侠。
在你杠杆致富的美梦背后，是随时会跑路的开发商和可能还不起的贷款。
银行已经拒绝背锅了，在限贷方面层层加码。现在不少银行已经取消了首付优惠，还停发了二套贷。
当地方政府已经凭借去库存成功解套，当开发商已经债务出清并成功跑路，当大户和上市公司们已经套现离场。
偌大的赌场之中，剩下的还有谁呢？只剩下还在做着美梦的韭菜们！只要是韭菜，就总有被收割的一天！
【
作者：
冷眼
公号：
海外自由录
（hwzyl2016）
】
