【桑顿新能源•热点】新政引发产业链股价动荡 内生增长短板亟待提高

资本市场向来闻风而动，政策利好成为新能源汽车板块波动的一个重要信号。

9月9日， 工信部副部长辛国斌 透露中国已经开始研究制定禁售燃油汽车时间表，意味着国内燃油汽车禁售政策也提上日程。同时，工信部会同有关部门制订了“双积分”管理办法，近期即将发布实施。按照该管理办法，各企业将遵守考核要求，努力改善传统汽车节能水平，大力发展新能源汽车。该利好消息立刻在资本市场掀起波澜。

9月11日，新能源汽车板块领涨，充电桩、锂电池、特斯拉等板块的全天涨幅分别为4.47%、4.15%、4.06%；个股方面，截至收盘，安凯客车、英搏尔、科泰电源、中能电气涨停，江特电机涨超9%，中通客车涨超5%，比亚迪、众泰汽车涨超4%。

值得注意的是，9月12日，新能源车板块只有2只个股涨停，锂电池板块未有个股涨停，板块增长情况明显变弱。截至9月13日12:00，新能源汽车板块表现也没有那么牛气，140只概念股中，44只上涨，84只下跌。

不过，这短暂的降温并不影响资本对新能源汽车及锂电池板块的看好。一家私募基金认为，存量资金今年在锂电池、新能源等板块间轮动较为普遍，“本次传统燃油车退出时间表提上议程有望催化本轮行情持续演绎。”

尽管受消息面带动，新能源汽车及其产业链在二级市场上的表现十分抢眼，但反观实际业绩，企业面临的压力依旧不小。

以业务涉及新能源汽车生产的企业为例， 统计12家企业（上汽集团、广汽集团、比亚迪、宇通客车、江淮汽车、众泰汽车、东风汽车、福田汽车、中通客车、金龙汽车、海马汽车、安凯客车）的净利润数据显示，其中营业收入同比增长但净利润下降的公司占到三分之一，多数企业认为国家对新能源汽车的补贴下调是导致公司成本上升的主要原因。

以9月11日及12日连续两日涨停的安凯客车为例， 其半年报信息显示，上半年经营业绩处于亏损状态，归属于上市公司股东的净利润亏损达2400万元到3200万元，这与去年同期的盈利状态形成鲜明对比，原因之一是受国家新能源补贴政策影响，公司本期银行负债增加，财务费用较上年同期大幅增长。与之类似的还有比亚迪、东风汽车、福田汽车等，部分企业的补贴下调幅度超过历史同期的50%。