很多财经小V，或者分析员，大学毕业后，自从懂了一个所谓欧盟加减息、美联储加减息的基本逻辑，便扭身变为欧美货币政策主导论者， 仿佛只要美国加息，中国股市就是不好，欧洲减息，中国A股便能活过来。

云云。

这是典型的“随风倒”。因为这些人 既看不懂中国经济的韧性和潜力，也没有基本的研究定力。

没有定力，还炒股票？还长期投资？还价值发现？

美国加不加息，减不减息，自然是和美国就业率、通胀率挂钩的；欧盟加不加息，也如此。不过，如果完全把这个逻辑套在A股身上， 天天盯着CME美联储观察的利率交易动向而决定A股涨跌，那就太形而上学，太刻舟求剑了！

7月底，美联储降息概率极大，因此市场交易逼迫如此。如果确实美联储准备ROCK一下市场，那真是不把美国资本市场当回事儿了。我看绝不会。肯定会降。

然后，A股某些分析人士，心思却不一样，认为这可不好，他们认定“好消息出来了，就是卖股票”—— 没错，心里有A股定式的作祟。

好吧，我完全理解这些交易者的心态，仿佛一定要赶在那些不懂美联储金字招牌的散户之前卖掉股票，就有了一点洋腔洋调的优越感。

其实不必。

这些朋友的脑筋，想得还不够远。 就算退100步，美联储决定不减息、不宽松，不量化，其实将更加增强这个市场所有交易人对下一期降息的预期，这个市场会押注得更凶猛，市场会涨得更快。你根本看不到人家加息减息的根本逻辑， 只是盲目猜测一个“美国减息之前，A股就要加磅卖出”，那么你看得太短了，看得太前线了，看得太不值一提了。

目前，全球经济增速在显著下降，叠加各国贸易纷争，各国、各地区以较低利率来刺激域内经济发展，提高就业率，或者稍微改善下贸易条件的态势是极为明显的。至于某些经济政策或货币政策会导致短时间股市靴子落地，那是可能的，不过，拿来做股票交易，恐怕就太幼稚了！

减息，股市将向上，概率极大。

不减息，股市更加押注美欧监管方无法后退，股市更加上涨。

A股，一个道理。 中国股市，已经不是加息减息的逻辑了，而是增长稳定性的逻辑，长线外资逐步进入收货的逻辑，是周期性公司逐步削弱周期性的逻辑，是广谱利率水平逐步向下的逻辑，是蓝筹估值水平有望上涨一倍的逻辑。

我们以前买A股，多指望内幕消息，多指望企业高速增长，用PEG来估值；而现在，全国经济进入稳定增长时代，暴富暴涨可能性很低，因此PEG过时了！现在是踏踏实实用PE的时代了，利润、股价、ROE是 决定 性的因素，而利率水平更是决定贴现率的关键因素。 浮华过去，经典重来，大家可以在一个稳定增长的大时代里，逐步提高估值倍数了！