11月19日，永辉北京喜隆多店内。图片来自孙嫣然
名创优品接盘永辉，私募基金或接手大润发，电商平台京东、阿里纷纷剥离线下零售资产，连锁商超进入新一轮转型期
曾经备受电商平台追捧的线下零售资产——大型连锁超市，正在被战略性放弃。中国互联网巨头在经历十年狂飙突进投资并购后，转向整理资产剥离出售，收缩回归主营业务。
9月23日，家居潮玩连锁企业名创优品（NYSE：MNSO/ 09896.HK ）突发公告收购第一大商超永辉超市（ 601933.SH ）两大股东香港牛奶公司和京东（NASDAQ：JD/ 09618.HK ）各自持有的21.1%、8.3%的股权，一跃成为第一大股东，交易对价62.70亿元。
三天后，早已被阿里巴巴（NYSE：BABA/ 09988.HK ）待价而沽的中国第二大商超大润发，也声称有了潜在买家。9月27日，大润发母公司高鑫零售（ 06808.HK ）停牌，披露接到私有化要约。据财新了解，高瓴、德弘两家私募股权投资机构是潜在收购方。不过，直到目前该交易仍无实质性推进，各方噤声。
2015年，中国第二大电商公司京东和永辉联姻，京东以43.1亿元获得永辉超市10%的股份，后三度增持最终持股13.39%；2016年京东与沃尔玛换股交易，并购后者电商平台1号店扩展线上商超；后续还通过达达（NASDAQ：DADA）、到家等自有配送业务，探索商超“即时零售”业态。阿里则于2016年1月在上海浦东开出第一家线下超市盒马鲜生；2017、2018年，两度出手合计斥资近500亿港元，控股收购大润发，发起“人、货、场”三位一体的大规模的“新零售”实验。
“但经历疫情这几年，我们发现大卖场模式是没有出路的，逐渐会被即时零售、零食店等各种业态分食掉。”永辉超市CEO李松峰在近日接受财新专访时直言，虽经多年努力，但京东和永辉的合作效果不彰，最终未能让永辉实现转型。“自2019年起，依靠房地产快速发展而拓展的商超，开始伴随房地产调整下行。”
市场对商超业态的诸多疑虑不无道理。从跑马圈地粗放发展，到新零售、再到即时零售，传统大型商超的线上下竞争者越来越多，而数次转型效果不彰，关店仍是最快见效的止损手段。
截至2024年10月末，永辉已关闭206家严重亏损门店，占2023年底门店数的五分之一。“要尽快关，我觉得关得还不够快。”李松峰指出，闭店主要带来一次性的租赁合同违约赔偿以及员工赔偿成本。“目前看来，闭店带来的减亏效应，足以覆盖其一次性损失。”
大润发也在关店。11月12日，高鑫零售公布了CEO沈辉上任半年来的财报，在截至2024年9月30日的2025上半财年，高鑫零售营收347.08亿元，同比减少3%；归母净利润2.06亿元，而上年同期为亏损3.59亿元。扭亏为盈主要得益于加速降本增效，公司销售及营销开支76.67亿元，同比减少12.06%。
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