7/25日LGD的2季度说明会，LGD除了公布财报，也宣布了最新的OLED投资计划，由于投入资金庞大，投资计划还连结苹果和中国，使得计划一公布就引发市场关注，但是咧，这2天看了内地新闻，却是避重就轻，模糊焦点，我们就来梳理一下，LGD这次的投资计划，映射出哪些新战略？有哪些看点？
其实呢，LGD规划的整体投资计划，资金规模达到20万亿韩元( 1212亿RMB )，大致是分为韩国投放15万亿韩元，大陆投放5万亿韩元，这次所公布理事会通过的，资金需求是9.6万亿韩元( 582亿RMB )，主要配置在三部分：
韩国坡州P10厂的10.5代大屏OLED产线，资金需求 2.8万亿韩元( 170亿RMB )
韩国坡州新的6代小屏OLED产线，资金需求 5万亿韩元( 303亿RMB )
中国广州的8.5代大屏OLED产线，资金需求1.8万亿韩元( 109亿RMB )
以上这3笔呢，预计会在2019年夏天前实施完毕！
至于在资金来源方面，由于投资计画的资金额度与LGD的自有资金水位，有明显的差距，需要有外部资金补足，刚开始LGD没有说明外部资金来源，只是以『strategic partnerships 』策略伙伴轻轻带过。
之后几天，策略伙伴陆续浮出水面，挹注LGD的外部资金共计有6万亿韩元，其中呢，苹果是3万亿韩元，谷歌是1万亿韩元。
另外，一般没提到的是，广州8.5代OLED产线的合资方，外媒指出是广州市政府出资2万亿韩元，国内媒体财新网则是点名广州凯得科技，凯得科技母公司凯得控股也是广州国资企业，所持根据是以之前LGD广州8.5代LCD面板厂的合资架构，当时中国的合资方，凯得科技持股20%， 电视厂创维持股10%，这次的8.5代OLED产线因为是同一地点，原班人马再度携手合作演出？
好啦，看完了资金配置和资金来源，接着来看这次LGD投资计划有哪些看点？
之前呢，LGD在OLED和LCD之间是采取比较平衡的策略，不像三星激进的退出LCD，这次的投资计划，LGD大动作的把天平倒向OLED，宣示的进度是：
原本坡州10.5代厂还规划的大尺寸LCD产线，这次在说明会中面对提问也宣布不会再投LCD，确立了投资方向全面转向OLED。
LGD副会长韩相范表示：
未来LGD在LCD的资本支出投资，只会对P8厂和P9厂的LCD产线补强，P8厂和P9厂的LCD面板主要是用于电脑监视器和笔记本电脑，而P2，P3及P4拆下来的LCD生产设备，将会比照三星模式，卖给大陆的面板业者，三星把L5厂和L6厂拆下的旧设备都卖给了信利。
这次呢，LGD的OLED大规模投资计划，除了可以大举拉升OLED的营收比重，LGD也充分利用了大规模资本支出的外溢优点，是什么外溢优点呢？就是可以加强对上游设备业者的议价力和谈判力，目前Canon Tokki蒸镀机的火红抢手情况，现在的蒸镀机就有如印钞机。
而Canon Tokki为了推销自家的曝光设备，打出了曝光机与蒸镀机「捆绑销售」的王炸牌，只要向Canon Tokki订购曝光机，将可以优先购买取得Canon Tokki的蒸镀机，LGD二话不说，广州8.5代OLED产线的曝光设备，购买对象从原本的曝光设备行业龙头Nikon尼康，立马转向了Canon Tokki。
LGD掂掂自己的筹码，以广州8.5代OLED产线来估算，LGD最多需要购买12台曝光机，所以，以Canon Tokki的「捆绑销售」政策，LGD的筹码可以得到的是：有机会最多可以向Canon Tokki取得12台蒸镀机的优先购买。
以产能来估算，一台Canon Tokki的蒸镀机，对应6代OLED产线一个月1.5万片基板的产能，12台蒸镀机，将可以快速提升LGD的小屏OLED产能，一口气拉升每个月18万片基板的产能，LGD这招如果成功，将有一石三鸟的作用喔。
一来，由于现在柔性小屏OLED是抢手的卖方市场，产能只要开出来，排队的买家一大把，产品价格天平也是偏向卖方的肥美时期， LGD迅速拉升产能规模后，将可以用最快时间抢食市场大饼，在原本三星独占的市场下，挖下一块不小的市场份额。
二来，可以甩开原本京东方的亦步亦趋，正式拉开与京东方在柔性小屏OLED的产能差距，确立市场第二把交椅的行业地位。
三来，虽然LGD产能与三星还是有差距，但是呢，三星日前理事会通过的A4厂投资建厂计划，第一阶段规划至2019年第1季，预计A4厂柔性小屏OLED月产能为9万片基板，换算就需要6台Canon Tokki蒸镀机，而三星显示器的扩充计画是预计在2020年之前，将A4厂月产能提升至27万片基板，也就是说，A4厂总共需要18台Canon Tokki蒸镀机，未来3年，三星显示器1年平均至少需要6台Canon Tokki蒸镀机，而Canon Tokki年产能预计可拉升到10~12台蒸镀机。
所以，若是LGD得逞，有可能排挤到Canon Tokki对三星的交货，这样的话，即使LGD在柔性小屏OLED的规模上不致于威胁到三星，却有可能使三星出现建厂推迟的情况，拖慢三星的步伐，因此这次LGD的投资计划也惊动了三星，三星密切关注LGD的广州8.5代OLED产线的投资计划进度。
而这次LGD投资计画的外部资金，可别把苹果，谷歌和广州市政府的定位搞错了，苹果之前就和LGD有过类似的合作经验，苹果对LGD的出资可视为日后采购OLED面板的预付款，大白话来说就是，先拿钱借你，让你建厂买设备，以后你出货OLED面板给我来抵债。
2010年时，苹果向LGD采购IPS的LCD面板，也是采用预付款的方式提供1万亿韩元给LGD，这次3万亿韩元应该是苹果史上对供应商预付的最高金额，至于广州市政府，就是另外一种模式了，广州市政府是合资模式，是有股权持股的， 是认列损益的。
而以合资公司股权比例70 : 30来看，广州市政府这次预计出资2万亿韩元，就有投研圈在计算，如果股权比例不变动的情形下，合资公司所规划的规模不只是这次所提到的2.6万亿韩元，未来规模可能是上看6.7亿韩元( 406亿RMB )，原本韩国对8代以上的面板产线输出外移，必须通过『 产业通商资源部 』( MOTIE )的审核，市场认为，此案比照三星电子西安厂二期投资以及SK海力士无锡厂扩产，在韩国文在寅政府急切想和中国修补关系的情况下，配合LGD的全球市场战略，将会很快进行。
这样的合资案，一来，合乎双方政府的政策，二来，就像LGD所说的，广州是中国的电视生产基地大本营，合资案可以利用产业群聚优势，快速响应电视机的市场情况，大白话来说，就是要贴近和拉拢下游电视机业者啦。
三来，也是比照复制部分的京东方战法，引进中国地方政府的资金做杠杆，这样的资金不只是钱方面的支持喔。
以广州市政府的招牌，下游电视机业者多少都要捧场订单，至少广东地区的业者会乖乖配合，即使没有像京东方战法那样，做到供应链配套的大范围覆盖，LGD这次也是有一定的下游出海口影响力呢。
当然啦，LGD高调的把投资计画漂亮的端出来，风光的表面下，也让投研圈看到了一些LGD不威风的地方。
首先呢，为苹果打造的生产专线，预计2019年开始供货苹果每月4.5万片基板的产能，以LGD今年2017年就开始建设E6产线，并已经移入一台Canon Tokki的蒸镀机，却还需要一年半的时间，才能把供货苹果的量产能力建立起来，这爬坡的进程... 还真不是普通的慢，难怪凯基的供应链调研报告，把LGD占苹果iPhone的OLED面板供货份额，2018年只估不到4~6%，2020年才会拉到20~30%。
再来呢，LGD提到坡州P10厂是全球第一座10.5代OLED产线，设备是全球第一批用在10.5代OLED产线，同时也点名全球10.5代LCD产线主要都是中国业者投资，叫板的意味显露出来啦。
接着，又解释说，10.5代的基板面积是8代的1.8倍，对于这样全新的OLED产线，LGD要谨慎行事，在面板和基板的生产技术完备之前，只会做OLED电视的量产，似乎对自身的大屏OLED技术突破，不是很有底气。
LGD目前的大屏OLED的技术限制只能做到『 4K 』，除非改为『 顶发光 』的技术，
这次LGD的P10厂10.5代OLED新产线，技术的最大关卡就是要以『 顶发光 』的技术，生产出分辨率能达到『 8K 』的大屏OLED面板，因为呀，今年的电视市场情势已经很明显，除了55寸带头冲，显现平均电视尺寸不断的在长大，另外就是4K ( UHD ) 的成长力道很强，即将成为主流机种。
到了6月，中国电子视像行业协会统计，大陆市场今年上半年，依照55英寸以上电视、智慧电视、4K电视、HDR电视、量子点电视、OLED电视，统计的市场渗透率分别达到40%、85%、57%、29%、1.7%和0.2%，不单是中国如此，根据日本电子情报技术产业协会(JEITA)公布的统计数据显示，累计2017年1～6月，日本电视出货量较去年同期下滑2.7%，其中4K电视出货量大增45.2%。
4K与55寸今年成为最佳拍档，4K电视今年登顶拿下王座，未来2年，8K电视将逐渐登场，8K搭配的是65寸， 75寸的下一代大屏，也是10.5代/11代 LCD产线的神兵利器。
而富士康这次的美国投资案也拉开了8K+5G的序幕，未来5G时代的电视内容，以5G传送，以8K呈现，8K节目信号用4K电视可是看不了的喔，日本NHK在2018年12月之前开播8K节目，富士康的夏普已经准备好量产8K电视备战，2018的韩国平昌冬奥， 2020的日本东京奥运，就可以看到5G的转播应用登场。
好啦，以上拉拉杂杂说那么多的8K，就是要说明一件事实，目前的市场情势很清楚，就是LGD的8.5代大屏OLED电视面板，将遭受到中国三家有10.5代/11代LCD面板业者的围殴，LGD想要用8.5代OLED产线切65寸面板搭配4K，面对10.5代/11代LCD产线切65寸面板搭配8K，LGD的OLED电视将被打到怀疑人生。
毕竟呀，卖场的货架一排开，同尺寸的『 8K 』LCD电视与『 4K 』OLED电视，为了OLED，花了倍数的银子，只买到4K？这...需要一些异于常人的想法，以及无视于背后有人指点嘲笑的勇气。
LGD的灵丹解方，就是这次在10.5代OLED新产线是否能开发出8K的技术，这个关卡如果不能突破，预计大屏OLED将被大屏LCD压制很长一段期间，这也是目前全球各家面板业者，包括三星， 夏普， 京东方这些巨头，没有一家要跟进LGD发展大屏OLED的最主要原因。
所以，LGD这次的广州合资案，有拉拢下游中国电视机业者的意涵，中国电视机业者在全球市场版图上，占据很大一块份额势力。
LGD在上游OLED面板端只有自己玩，其他面板业者都不玩的情况下，拉拢培养下游出海口，就成了建置产能时重要的配套工作喔，想想看，万一8K的OLED没做出来，4K又难卖，与其只靠自己的组装产能和母公司的LG乐金，还不如提前拉一些中国电视机业者来分担风险去化产能，这才是明智的周全作法，是不是这样呢？
来源 | 雪球
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