信泽金-金融实务培训
资管新规下私募股权基金融资实务及银行资金/引导资金参与私募股权投资的路径实战专题培训
（9月01-02日，深圳【G649】）
课程大纲
不良资产的处置运营、重组盘活、诉讼清收及债转股操作模式与实务案例分析专题培训
（9月01-02日，北京【G650】）
课程大纲
详询：13520887614
来源：信成国际
什么事不良资产处置？
（1）不良资产处置：是指通过综合运用法律法规允许范围内的一切手段和方法，对资产进行的价值变现和价值提升的活动。大白话就是，变废为宝或者转废为宝。
（2）不良资产处置的分类和方式：不同的主体有着各自不同的不良资产处置方式。一般而言，资产处置方式，按照资产变现分为终极处置和阶段性处置。终极处置主要包括破产清算、拍卖、招标、协议转让、折扣变现等方式，阶段性处置主要包括，债转股、债务重组、诉讼及诉讼保全、以资抵债、资产置换、企业重组、实物资产再投资完善、实物资产出租、实物资产投资等方式
自我国四大资产管理公司成立以来
，
四大资管公司不断发展，形成了垄断优势。而四大国有资产管理公司
(AMC)
分别是东方、长城、信达和华融四家。在多年收购不良资产的实践中，四大
AMC
逐渐形成了金控集团，旗下包含了银行、保险、证券、信托、融资租赁等金融机构。
大不良资产处置公司盈利模式
一、传统收购处置
传统收购处置是四大
AMC
最为传统的业务模式。其投资策略为：在估值核价的基础上，向金融机构
(
主要是商业银行
)
收购大型不良资产包或者对应投资标的的小资产包，按照资产的实际情况进行拆包分解后，采用二次出售、自行处置、委托清收等模式，获得处置收益。这种业务模式较为传统，流程较为标准化，人力成本相对较高。
二、困境企业重整
困境企业重整是传统业务中的另一个比较有代表性的模式。其投资策略为：在详细的尽职调查的基础上，选取有阶段性还款困难但尚有核心资产的困境企业，提取出有较大升值空间的生产要素，采用资产重整或债务重整等综合手段，获得增
值运作收益。这种业务模式处置周期较长，方案较为个性化，时间和协调成本相对较高。例如，某
AMC
的
S
广场债权重整案例。
2011
年，某
AMC
收购了
4
家金融机构及
4
家非金融机构持有的
J
公司
S
广场项目的相关债权资产，通过综合运用各种手段，围绕债权整合和资产整合，提升资产价值，形成了多方共赢的局面，将
S
广场从一个烂尾楼转变为
Z
市的标志性建筑。
三、违约债务重组
违约债务重组是开展较多的一种非传统处置模式。其投资策略为：在经济下行阶段，挖掘存在流动性困难但仍有发展价值的企业，通过债务更新、债务合并、以股抵债等方式将信用风险化解的关口前移，帮助企业恢复正常经营，有些资产还可并购重组装入上市公司。这类业务模式运用范围比较广，与资本市场运作的结合度相对更高。例如，某
AMC
的某企业信用债违约救助案例。当时，企业信用债出现实质性违约，经营情况恶化，出现连续三年亏损，牵涉到近
60
亿的债务问题。倘若破产清算，大部分的债权清偿率仅为
3.95%
，
AMC
采用了
“
破产重整
+
资产重组
”
的交易结构，寻找重整方借壳上市，大幅提升了债权清偿率，实现了多方共赢。
四、不良资产投资模式新探索
随着中国经济的转型发展，多重因素促使不良资产规模攀升，相关部门开启了新一轮市场化债转股和不良资产证券化。不良资产证券化采用
SPV
实现破产隔离，信贷资产通过结构化债券面向金融市场上的债券投资人，每年的试点规模约为
500
亿元。虽然规模尚小，但这可能成为将来主流不良资产处置方式之一。市场
化债转股落地虽面临一系列困难，但随着有关规定的进一步明确，未来很可能发展成为一个新的处置方式。
总的来看，四大资产管理公司先后开展了证券业余、评级业务、信托业务、投资业务等，业务范围越来越广，盈利空间也越来越大，有的已经在申请上市。采用综合多样的方法，化解风险、获取收益，已不是简单的不良资产处置公司。
据目前数据了解，不良资产处置公司已经停止注册，北京只有两家，上海一家都没有，其他省份各只有一两家，有需要不良资产处置公司可以联系指航国际客服。
【信泽金-G649】9月1-2日——深圳：
资管新规下私募股权基金融资实务及银行资金/引导资金参与私募股权投资的路径实战专题培训
——欢迎预约报名！
简要大纲
：
第一讲：资管新规后商业银行参与私募股权投资的合作模式创新及实务案例解析
主讲嘉宾：知名商业银行资管业务资深专业人士（时长：3小时）
第二讲：强监管背景下的引导基金参与私募股权投资基金的创新思路与合规路径解析
主讲嘉宾：知名综合金融控股集团投行业务总经理（时长：3小时）
第三讲：法律视角的资管新规下私募股权基金规则变化及规范运作实务解析
主讲嘉宾：知名律所的私募基金资深专业人士（时长：3小时）
第四讲：资管新规背景下私募股权基金运作难点、关键要点与涉税问题实务探析
主讲嘉宾：知名私募基金的资深专业人士（3小时）
【信泽金-G650】9月1-2日——北京：
不良资产的处置运营、重组盘活、诉讼清收及
债转股操作模式与实务案例分析专题培训
——欢迎预约报名！
简要大纲
：
第一讲：不良资产的处置、价值提升及当前信贷类资产的风险化解
主讲嘉宾：四大AMC资深专家
第二讲：债转股及债务重组业务的实战技巧及案例分析
主讲嘉宾：四大AMC资深专家
第三讲：商业银行不良资产的解决途径与不良资产证券化
主讲嘉宾：城商行不良资产及证券化实务专业人士
第四讲：不良资产执行清收实务操作中的困境解析与化解建议
主讲嘉宾：知名律所争议解决与不良资产清收资深专业人士
【信泽金-G651】9月8-9日——上海：
房地产投融资的最新监管政策、融资方式以及房地产私募基金与资产证券化专题实务培训
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【信泽金-G652】9月15-16日——北京：
上市公司定增/优先股/可转债的股债结合融资方式及供应链融资创新实务专题培训
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