观察君：
这家平台已经连续亏损两年，每年亏损都在3000万美元以上，而且呈现扩大趋势，其生活类信贷的坏账率也呈现增长趋势。
支点研习社 王云军
日前，信而富已经向美国证交会提交招股说明书，计划在纽约证券交易所IPO，股票代码为“XRF”，预计最高筹资1亿美元，如果顺利，将于4月底或5月初完成上市。
继宜人贷在美国纽交所上市后，信而富可能会成为第二家敲开纽交所大门的中国互金公司。
P2P平台那么多，背景强大规模庞大的也不在少数，为何至今为止只有宜人贷已经上市？
支点哥（ID:zhidianyxs）认为，其中有上市条件、政策、上市意愿、平台自身经营的合规性等多方面的原因。当一个公司进入扩张阶段，就需要大量的资金支撑自身的扩张，上市除了提供低成本的融资渠道，也可以提高公司的品牌影响力，是公司实现快速扩张的捷径。
毕竟不是谁都可以像老干妈那样任性，有庞大的现金流养着。
目前，信而富正处于上市前的静默期，官网诸多数据已无法查看，其客服人员对关于数据的问题也是笑而不答。
但通过宜人贷和信而富的招股说明书，依然可以看出他们有什么样的上市优势，同时又隐藏着哪些业务短板和风险。
1.创业背景如出一辙，融资投资方均来自境外投资公司
信而富成立于2001年，初期主要为银行提供风险控制、管理、咨询等服务，2010年进入P2P领域，一直以线下业务开展为主，核心业务为P2P小额信贷服务，信而富平台2014年5月正式上线。宜人贷母公司宜信于2006年成立，以提供个人对个人的小额信用贷款中介服务为业务核心，宜人贷平台于2012年7月正式上线。
他们创业背景相似，在上线P2P平台之前，宜人贷与信而富均已涉足小额信贷领域，时间都在5年以上。而且从他们CEO履历来看，都有在美国从事银行以及信贷行业的从业经验。
早年宜人贷CEO唐宁曾求学于北京大学数学系，后赴美攻读经济学，曾任职美国华尔街DLJ投资银行，从事金融、电信、媒体及高科技类企业的上市、发债和并购业务。
信而富CEO王征宇为美国芝加哥伊州大学博士，也是中南财经政法大学硕士生导师。曾在美国从事消费信贷管理，负责控制信贷风险，先后为花旗银行、高盛证券等国际著名金融机构提供咨询服务。王征宇接受媒体采访时曾表示，P2P行业不像百米赛跑，而是一场马拉松，其发展核心就是风险控制。
从背景来看，这两家公司获得不同程度的融资，投资方均来自外资私募股权企业。注册资本区别挺大的，宜人贷只有3000万元，不过都已经实缴，而信而富实缴资本达1.45亿元。
此外，股东方面宜人贷股权高度集中。CEO唐宁为大股东，占股43.4%，流通股只占14.5%，比例非常小，这样的股权集中度是比较少见的。
而信而富CEO王征宇只占有9%股份，所有董事和高管总持股比例也才13.2%，大股东DLB持股25%。私募股权投资公司Broadline Capital LLC或其附属机构管理下的基金持股比例为14.9%。
从上市的募集情况来看，信而富与宜人贷都预募集1亿美元，宜人贷完成上市时，实际只募资7500万美元。信而富目前估值约10亿美元，预计募资1亿美元。也就是说，信而富预算发行10%股份上市流通。
奇怪的是，信而富只披露了58.6%股权的所有者，剩下41.4%的股份并没有披露由谁持有，其中剖除10%的流通部分，剩下的百分之三十多是信而富的期权池？还是在哪些隐性大鳄的手里？
（信而富招股书披露的上市前股权结构）
（两家公司IPO前的数据：信而富数据截至2016年12月31日，宜人贷数据截至2015年9月30日）
从上述数据来看，在筹备上市阶段，这两家平台累计成交额都达到了百亿级别，以消费信贷为主，但从借款人可以看出，两家公司相差甚大，信而富的借款人高达141.97万人，而宜人贷只有6.21万人。
