全球最大的上市“妓院”原来这么经营的，背后的商业模式超乎你的想象

文   |   天生尼采

爱情不是你想买，想买就能买，但是性服务却能进行买卖。我们一般把进行性交易的场所称为——妓院。

性交易，可谓是世界上最古老的商品交易之一，也可谓当下最为流行的 共享经济 的鼻祖 。

政府为什么对“黄赌毒”中的”黄“，进行如此严厉的打击？一方面来看，凡是需要大力鼓励的东西易用性或者粘性都很差；凡是被严厉打击的则非常吸引人。

从 商业模式 的角度来看，“黄赌毒”这类行业的顾客粘性非常高，赚钱也就很容易；从 投资 的角度，尽量买满足顾客高频、终身（至少长期）需求的公司。

但是从全球来看，仍然有不少国家对性交易持有开放态度，美国一家机构调查了全球100多个国家，有一半国家对性交易持有 开放态度 ，下面这个视频让你3分钟了解全球性交易态度。

3分钟了解全球性交易态度

妓院，通俗来讲就是提供色情服务的商业场所。

全球曾经不止一家上市过的色情业公司，比如澳洲曾经风风火火的上市的妓院 日日新星（AXS：PPN） 、港股昔日夜店第一股 Magnum（2080.HK） 均退市或被借壳上市，唯有 RICK（美国NASDAQ上市，全称RCI Hospitality Holdings, Inc.） 仍然发展良好。

打开RICK公司官网，迎来的是性感的女郎和旁边突显的超过20年上市历史的标志，足以证明这是一家老牌妓院。RICK公司声称不仅仅与顾客之间提供色情交易，而是更为高级的直达顾客内心的商务交流中心。

早在1983年，RICK就建立自己的品牌，提供高端脱衣舞俱乐部（其实为妓院一种形式）和高品质的酒店服务（开房的必要场所）。公司早在1995年上市，通过资本市场运作，成为全美甚至当时全球领先的商业服务招待公司（还是说的文雅一点比较好）。截止到2016年11月，公司一共开设了41处提供成人服务俱乐部、酒吧餐饮。

安娜·妮科尔·史密斯，作为名噪一时的“花花公子”玩伴女郎、真人秀女星，甚至还在RICK的妓院里和世界石油大亨J.·霍华德·马歇尔二世丈夫幽会。妓院里很多表演者多次荣登花花公子等男性杂志封面，足以可见公司优质女星的储备。

在2008年，福布斯排行榜讲RICK公司排名在全美最佳小型公司中。公司也多次在美国家喻户晓的华尔街日报、财富、今日美国、纽约时报等杂志上报道，公司旗下的 Cabaret-NYC成人俱乐部被美国的大众点评类应用Zagat评价为纽约值得一去的夜生活场所，以及被纽约休闲点评为曼哈顿最高贵的100家餐厅之一，这些盛誉足以可见公司良好的经营。

如果打开RICK的财报，你会发现他们对自己介绍如下：

看来公司还想把自己描述得高大上，拒绝赤裸裸地宣布这是全国连锁妓院。

公司主要收入来源

公司有两大收入来源—各种脱衣舞俱乐部等妓院形式和以 Bombshells冠名的餐厅酒吧。其他收入方面主要来自媒体和功能性饮料。

具体收入来源包括酒水饮料的销售、小费、会员费、广告和年度夜店博览会展收入。如果需要具体分析RICK公司，它以每年9月30日作为财务报表截止日期，因为美国公司可以自由选择财报时间段，这一点还是和国内不同。

公司旗下有多个品牌的脱衣舞俱乐部，针对不同人群。你以为开个妓院就是找几个美女来撑撑场面，那就想得有点肤浅了。RICK公司真可谓深耕差异化运营，有五种不同类型品牌如下：

公司脱衣舞俱乐部全国文明，除了之前提到的知名商业杂志，还在全国和地方电视台，比如“20/20,” “Extra” and “Inside Edition,” 等都有RICK的深度曝光报道，增加其知名度，让顾客慕名前来。

目前公司正在寻找3-5倍估值的脱衣舞俱乐部，这在全美大概有400家符合RICK的要求。由于美国各地对脱衣舞俱乐部这类成人娱乐场所数量限制，很多RICK持有的脱衣舞俱乐部在当地具有 垄断地位 ，这也让公司获得更加持久的竞争力。

Bombshells是性感美女的意思，公司目前以此冠名开了4家全国连锁店。在美国50个州内收到很多加盟申请。餐厅的装修仿造美国军队的风格，以独具特色的当地DJ、宽阔的户外门院、和超过75寸的大型电视直播体育赛事。所有的食物饮料的命名都独具军队特色，穿着军队制服的女郎是吸引顾客的关键，她们除了提供点餐服务，还和顾客保持良好的互动创造风趣。当第一家店面推出市场后，备受欢迎，当年立马在全国范围内扩张。

媒体服务正是RICK公司在妓院上产业链上进一步拓展的展现，也是其综合实力的展现。RICK的媒体为上百亿的成人色情产业提供高级商业交流的媒体服务。旗下拥有多家色情网站（包括“夫妻交友”网站，成人用品拍卖网站，色情视频图片网站等），旗下还拥有多种出版物（期刊杂志）等在很多场所销售。

公司提供以下服务：

其中，早在1991年创立的双月刊ED杂志，更是全美独家为超过3500家成人俱乐部提供评测服务，简直就是成人界的大众点评，引领行业的潮流。

每年还会颁出行业内VIP奖项，举办成人界的EXPO博览会。这些足以可见RICK公司在行业内的龙头领先地位，依靠行业评选和媒体曝光，掌握大量行业其他对手内资料，如果价格合适，还能对行业内优秀的提出收购，让强者恒强。

在2014年公司取得了著名饮料品牌乐百氏（Robust）在北美的的独家分销权利。乐百氏在北美8个州中定位于高端酒吧和混合市场，正好和RICK公司的定位相辅相成。此外，在2008年，公司取得了熟知的红牛饮料在英国生产分销权利。高毛利的酒水饮料也正是人们在妓院必要消费。

你以为公司只会老老实实经营妓院，NO!RICK公司甚至还提出资本投资策略，由于开个妓院能产生很多自由的现金流，对此公司提出赎回自家股票或者投资在战略性领域，并且遵循以下投资原则：

以上均以每年9月30日作为财报截止日，单位为万美元

从公司财务数据来看，公司营业收入稳定，营业额维持在1.3亿美元左右，毛利率在20%左右，至少是一个不错的行业。公司净利润稳定，现金流保持正向流入。在分红派息方面，在2016财年连续3个季度分红，每股3美分。当股东收到分红时候，可曾想到这可是妓女辛苦所赚！

在2016年收入中，56%的收入来自于酒精饮料，而酒醉之后，人也往往难以抵挡一曲膝上跳舞（Lap dance），这也给公司带来了20%的收入。

除了明尼苏达州外，公司其他员工都签订临时合约，这给公司节省了大量的劳动成本，也使公司具有关键竞争优势。

截止到2017年3月20日，RICK公司的市值只有1.6亿美元(不足12亿人民币)，市盈率只有14倍，况且39%的股票被机构所持有。如果这在A股上市，百亿市值不是梦，因为这可是利用人性在赚钱的公司。

在佛罗里达的迈阿密，坐落着全美最大的妓院--脱衣舞俱乐部 Tootsie’s Cabaret ，这也是RICK公司旗下重要俱乐部之一。

在迈阿密，灯光闪亮的Tootsie’s Cabaret在远方就能指引着你

当夜幕缓缓降临的时候，Tootsie俱乐部的巨大停车场慢慢地被填满，人流开始涌动。在黑暗的地板上，音乐在爆发，穿着性感的舞女来回穿梭，巨大的屏幕里展现着绝美的盛宴。

埃里克·阿纳卡尔（Ed Anakar），是负责管理这家妓院的高级主管。在绝大数时间里，他看上去都非常严肃，不过这也是他的工作性质所要求他这样。在一家妓院工作，他必须热爱领导一群火辣的脱衣舞女郎，让她们在30英尺高，74000平方英尺的俱乐部里尽情挥洒汗水。

对于阿纳卡尔来说，他并不想让自己打扮得像从事卖淫活动的经理，反之，他认为这是必须的商务接待活动。Tootsie每天从中午开业，一直到次日凌晨6点，每天都有1300名到1500名顾客前来寻欢，而这个俱乐部有150名女郎持续表演。

顾客前来是为了寻求全方位的娱乐体验—视觉盛宴。虽然每支舞都可供顾客在菜单里选择，一曲舞终，她们将会收取20美元。但是更多的顾客来这是寻求陪伴，越来越多的女性和伴侣也都会来这里探寻这从不间断的表演，这里甚至有时还会举行单身派对和离婚轰趴。

尽管随着互联网技术发展，新生代也许更加倾向于网上聊天和屏幕面前的表演，但是Tootsie有着什么魔力让这些年轻人热衷于线下实体表演呢？

阿纳卡尔透露，他并不认为自己从事的是色情事业，这些女郎也不是在镜头面前要求打赏的网红。不管未来如何，他们从事的是肉体的生意，尽管虚拟现实VR这类高科技大有前途，但是不能完全取代现实给人带来的真实感。在虚拟现实中，人只能和机器交流，而在这里，你却能跟真实的人来互动。

走入主厅，有种仿佛走入被上帝搅动过拉斯维加斯（美国著名赌城）一样。圆形的舞台上，一直会有三名舞女不间断地为客人跳着舞。一般来说，一位舞女基本着装暴露或者赤裸，在升降台上尽情跳动，其他两位舞女将会走向台下向顾客收取小费。吧台上酒瓶红光闪烁，如此美景让你仿佛置身于成人级的迪士尼乐园。

走到楼上，是300美元一小时VIP空中观摩台，客人从中能享受到按摩等各种附加服务（自行脑补，不宜多描述）。根据一位在RICK工作了7年的舞女Kimmy描述，在这里每个人都像一家人一样。她从18岁从事这个行业，性格豪放的她也热爱跳舞，在这里也有很多粉丝。她每天能平均获得800-1000美元（5000-7000元人民币左右）。每晚她将会跳50支舞，这也许听起来很多，但是没有人强迫她跳这么多，她也有房贷账单需要还款。有些顾客点她也仅仅只是为了能和她多聊一会而已。此外她说，其实这是一个不错的工作场所，她已经买下了自己的房子和完成了社区大学来提升自己。如果能够懂得正确地投资，这里将会是一个诱人的职业开端。

法律风险

作为成人娱乐行业中妓院，法律风险是毫无疑问的高，没准政府哪天法令就修改，一切经营就不合法化。不过在美国，成人行业拥有演讲和表演的元素，因此部分受到美国宪法第一修正案的保护。不过提供性服务在美国需要政府授权，一旦授权失效或被暂停将会对经营产生重大冲击。

经济不景气风险

随着美国加息，特朗普上台准备用高基建推动美国进一步繁荣，但是政策是否有效值得思考。历史运营经验告诉我们，一旦经济下行，RICK公司营业收入和企业所拥有的商誉有可能会减值，降低企业价值。

高度市场竞争

妓院是一个完全市场竞争行业，甚至个人都可以单独从事这个行业，更何况全美有超过3500家。此外，公司的收入也可能收到泛娱乐行业的冲击而减少此方面的需求。

政府的监管

如果政府加强此方面的监管，制定出色情业的标准，那么目前公司的女郎很有可能从临时工转变为合同工。这样类似中国的”五险一金”将会严重增加企业的成本负担，强大的工会将会增加劳工纠纷，削弱企业盈利能力。

信息技术风险

公司运营严重依赖电子信息技术，比如顾客销售分析、供应链管理、顾客数据收集和分析和利用电子技术增强顾客体验（比如利用VR技术提升顾客感受）。目前公司有依赖第三方机构来运营这些信息技术，不能独立自主开发。看来开妓院也得懂得顾客分析，挖掘行为数据背后的真相。

季节波动风险

从公司历史经验来看，每年的4月到9月是销售淡季，10月到次年3月是销售旺季。所以公司季度财报波动很大，不过可以做个大胆猜测，难道天气越冷，人的性欲越强？

顶尖俱乐部增长复制

公司85%的收入来自旗下顶尖俱乐部，随着Bombshells在美国特许加盟发展，公司预计在未来5-10年内新开100家，为公司持续增长带来动力。

现金流的管理

公司每年经营活动产生的自由现金流预计在10-15%的年化增长，充足的现金流讲有利于长期投资者。

股份回购

RICK在2016年回购7300万美元的股份，预计未来仍然会利用充足的现金流来回购股份，进一步提升每股收益（EPS）

看一个国家如何，从看它对待妓女的态度就可以知道。 TED 作为全球以“值得传播的创意”为宗旨的非盈利机构，在2016年有一位Toni Mac女士勇敢站出来。

她曾是一名性工作者（用这个称呼更能尊重一些），她坦于面对自己的过去，勇敢地站在TED讲台上为全世界的性工作者们发声, 说出她们内心的诉求。

作为色情业最底层的工作人员，她们想要的也是一份能够温饱稳定工作，而不是整天躲避政府的追查。她们想要的只是全面不定罪，以及和其他工作一样拥有合法的劳动者权益。

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