今天的话题，是很多老铁后台私信我，希望聊一聊。
那么，今天就上干货了！
大家有没有想过，
当年布雷顿森林体系（黄金美元）为何爆雷了？
一个全球货币机制，如果不是有着极为严峻的内生问题，是不可能自行瓦解的。
很明显，当初，美国因为越战等事宜，财政开支也像水龙头坏了一样，控不住的；60年代上旬，欧洲和日本的制造业已经很厉害了，赚了美国大量银子，导致美国本土开始有了贸易逆差的压力。
欧洲那些大佬早就看出布雷顿森林体系的天然bug，尤其是法国的时任总统戴高乐。
这么玩下去，那就是绑定黄金的美元其实是被严重高估了，反而黄金倒是被严重低估了。
因此，他带头，先利用自由兑换的方式，将手里的法郎兑换为美元，再用美元兑换黄金，一步步掏空了布雷顿森林体系的底座。甚至，他还不惜大张旗鼓，包机将黄金从美国搬回法国。
当然，戴高乐也付出了极为惨痛的代价。
1968年的法国大革命“五月风暴”，以所谓的后现代主义思想为旗帜，本质上，就是美国人使坏把戴高乐赶下台了。
问题是，就算戴高乐滚蛋了，上述bug还在啊。
伴随着美国债务越来越多、贸易逆差越来越多、美元滥印越来越多，美元这种人为高估变得是明眼人都看到了。法国不来薅羊毛，还有一大堆其它国家和机构想着办法来薅羊毛。
最终，70年代初，黄金都快要被薅秃了的美国，突袭式宣布布雷顿森林体系结束。
大家是不是觉得上述历史跟我们这次遇到的美联储极限加息很像？
是的，你们的感觉是非常精准的。
事实上，这次美联储要降息，就是现在的“国债美元”体系，也有被其它国家和机构薅秃的风险。因此，它不得不降息。
那么，这话到底怎么说呢？不急，听我细细道来。
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美元极限加息，就是人为制造一个很贵的美元。
然而，现在美国的国家债务很夸张，美国的国际贸易逆差屡创新高，所有这些都跟60~70年代的美国如出一辙，甚至更加疯狂的多。
所以，美国本轮尝试拉爆全球，来想办法对冲自己的压力。
问题是，其它国家也不是傻子。
我们看看兔子是怎么对付的，大家就明白了。
兔子拼命出口，卷死其它国家的同行，赚了大量美元。
而这些美元普遍都没有结汇，都是外汇外挂，放在海外外资的银行账上。
与此同时，再用这些外汇外挂的资金，买爆各种美元资产。
轻则定期存款吃5.5~5.75%的利息，重则美股ETF爽翻天，但是，就是坚决不碰美债。
因此，前些日子资讯曝出，江南十三太保某地的有形之手去拼命薅美股的羊毛，大赚，这就是很好的案例。
大家是不是看懂里面的你来我往？
美国人是要打爆全球，最终收割获益；全球其它经济体及其他们的机构，则是拼命薅强美元和强美股的羊毛，恨不得往死里赚这个钱。
在其它国家迟迟没有爆雷的前提下，等于美国搞了一个场子，让其它国家的资金在美国本土大赚特赚。
这个就是我们此前说，在没有任何国家被收割成功的前提下，只要美联储确认降息，那就是美国输的真正原因。
本质上，庄家是要坐庄抽钱，可最后庄家反而被薅走了大量碎银子，你说气不气人？反正美国这里是很火大的。
因此，现在的情况就很尴尬了。
如果美联储降息，中国等国家掌控的全球贸易体系中的很多领域都不收美元，那美元就会滞留美国本土。这种局面一旦形成，岂不是让全球其它国家和机构继续来美国薅羊毛？就算薅不到存款利率，薅你资本市场的泡沫的钱，也是好的嘛。
反之，如果美元杠杆可以跟人民币产能杠杆再有合作，甚至再部分进入人民币资产，那就形势完全有利于美国人了。
起码，这才算是真正的软着陆。
否则，现在大赚特赚的兔子外汇外挂的钱开始在美国这里获利了结，开始结汇，开始主动流入人民币资产，这对于美国人而言，那就是巨大的损失了。
经济学就是成本学。
不是简单的你死我活，更不是价值观先行。
能够套利后落袋为安，这才是牛逼。现在美国人就面临自己的对手盘即将要落袋为安了，怎么办？
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理解了上述的逻辑，再来看看近期川普的发言，对于弃用美元的国家，要征收100%的关税。
虽然这个说法根本不具有任何可操作性，因为人家也可以用企业主体来运作，但是，他的焦虑是清晰可见的。
摆在美国人面前的痛苦是：
不管是哈里斯还是川普当选，美国的债务越来越多，美国民众储蓄烧尽后要求更多的高福利。可另一边，美国的财税收入则是断崖，富人的钱根本收不到，穷人的钱也是如此。如果是川普当选，那还要减税，自然这个问题更进一步放大。这就是“美国财政的天问”。
开支无度，收入断崖。美元再不能反向流向全球各地，去薅其它国家的羊毛，这游戏没法玩，甚至美元体系也会崩盘的。
想一下戴高乐的所作所为，大家也就明白了。
一个不能跟全球实体经济体系深度捆绑美元，如果其股市还一直涨，近乎是全球其它国家疯狂套利的活靶子。
上图是美国人的“平均”储蓄率，只有2.9%，略高于次贷危机最凶残的时候。并且，实际穷人们根本达不到2.9%的储蓄率水平，都被平均了。所以，不发福利还真的不行，马上民众就掏枪了。
这件事还告诉我们一个残酷的信息，就是过去几年美国人搞了这么多钱，并没有转化为大量高科技行业的牛逼，并没有转化为劳动生产率的大幅提高。反而，绝大多数都变成了民众的吃吃喝喝玩玩，如同拉美国家一般。
可是，美元霸权是有一个假设的，就是美国科技永远领先全球很多，否则人家凭什么冒着被你收割的风险囤积美元？
有意思的是，现在就科技产业进步的边际增速，反而中国要明显快的多，近乎是一日千里，且是各行各业。
那么，全球主要的流动性不去跟中国的产能杠杆捆绑来博弈未来更多的收益率，难不成还跟美国吃吃喝喝的高福利捆绑？
现在不少人说，用美元计价，此前我们的GDP是美国的7成多一点，现在只有6成不到，这就是我们不行了。
真的不行了，美国人还会天天搞我们？你会对着讨饭的上前没事找事踹两脚？
汇率是一个波动很大的东西，根本不具有评估价值。如果后面汇率再暴涨10%，那就是美元计价的中国GDP突然暴涨10%，但是，这又有什么统计学和现实的意义？
必须看到，如果美国再不降息，那会倒逼其它国家都来降息。再用自己的货币拼命买美元，用美元拼命买持续泡沫化的美元资产，薅美国羊毛。中国这里，还会用薅来的羊毛反哺自己的产业升级，相当于美国主动“资敌”。这才是今天金融战玩到最后阶段的核心逻辑！
