今日行情
（来源：Wind）
国内行业要闻
► 字节跳动澄清：否认今年AI基础设施投资超120亿美元传闻
字节跳动正大规模投资人工智能基础设施，并计划在今年投入超过120亿美元。字节跳动相关人士回应称这一消息并不准确。字节跳动方面强调，公司确实高度重视人工智能领域的发展，并且在投入上不遗余力，但有关具体预算和规划的传闻并不属实。字节跳动的澄清表明，虽然公司对AI技术发展持续看好并有所投入，但市场对于其投资规模的具体数字可能存在误解。► 网易有道推出国内首个输出分步式讲解的推理模型“子曰-o1”
网易有道宣布推出国内首个输出分步式讲解的推理模型“子曰-o1”，并正式开源，为人工智能领域带来了新的突破。“子曰-o1”是一款轻量级单模型，支持在消费级显卡上进行部署。其采用思维链技术，能够提供细致的解题过程，以强逻辑和推理能力，实现更高的解题准确性。此外，该模型还具备中文逻辑推理的能力。“子曰-o1”选择了较小参数规模的基础模型，能够在单卡部署并具备更强的数学能力，同时进一步实现了轻量化，能够在消费级显卡上运行，提供与云端部署质量相媲美的模型质量。海外行业要闻
► OpenAI、软银等巨头发起Stargate项目 将投资5000亿美元打造AI基础设施
OpenAI、软银等科技巨头宣布发起名为Stargate（星际之门）的项目，将投资5000亿美元打造AI基础设施。Stargate是一家新公司，这家新公司未来四年内将投资5000亿美元，为OpenAI在美国建设新的人工智能基础设施。OpenAI表示，将立即部署1000亿美元。Stargate初始股权投资人包括软银、OpenAI、甲骨文和 MGX，其中软银和OpenAI是Stargate 的主要合作伙伴，软银负责财务方面，OpenAI负责运营方面。软银CEO孙正义将担任Stargate董事长。Arm、微软、英伟达、甲骨文和OpenAI是Stargate主要的初始技术合作伙伴。Stargate这一项目还将得到美国政府的大力支持。► 苹果市值周二蒸发超过8000亿元 已被英伟达超过在进入新的一年之后，苹果公司股价表现不佳，12个交易日中有8个交易日下跌，上涨的4个交易日中，3个交易日仅小幅上涨，市值也有明显缩水。本周二美国股市收盘时，苹果报222.64美元，较前一交易日收盘时的229.98美元下跌7.34美元，跌幅为3.19%。按周二收盘时的价格计算，苹果公司的市值为33653.87亿美元，较前一交易日蒸发1109.5亿美元。与苹果股价在进入新年之后总体呈下跌趋势不同，英伟达股价周二收盘报140.83美元，较前一交易日收盘时的137.71美元上涨3.12美元，涨幅为2.27%，市值增至34489.27亿美元，超过了苹果。► Arm大幅提升授权费，三星Exynos芯片战略面临重新评估知名半导体设计公司Arm正计划对其授权许可费用进行大幅上调，涨幅最高可达300%。这一变动预计将对三星电子的Exynos芯片业务产生深远影响。回顾过往，三星曾经组建过专门的团队进行定制CPU内核的研发，但鉴于功耗和性能未能达到预期，三星在2019年11月宣布解散该部门，转而采用Arm的标准化设计方案。当前，三星正遭遇多重挑战，其芯片制造部门在3nm工艺上遇到的良品率问题不仅影响了外部订单的获取，也直接导致其旗舰手机Galaxy
S25系列放弃使用自家的Exynos 2500芯片，转而选择高通骁龙8至尊版。
预计归属于上市公司股东的净利润0.09亿元到0.13亿元，扣除非经常性损益后的净利润0.08亿元到0.12亿元，实现扭亏为盈，原因为2024年度公司大力推进数字化转型升级战略，积极创新，在多领域取得显著进展。深化业务布局，优化资源配置，全面推进降本增效举措，通过精细化管理与精准化运营，有效提升了运营效率与盈利能力。预计归属于上市公司股东的净利润为-1.00亿元至-1.30亿元，扣除非经常性损益后的净利润-1.02亿元到-1.32亿元，营业收入总体预计较上年度下降约13.60%，主营业务合计净利润为亏损0.62亿元至0.92亿元，其中，金融信息技术业务、移动信息服务业务因营业收入下降而呈现亏损，电子商务业务保持稳定盈利。预计归属于上市公司股东的净利润为-0.65亿元至-0.90亿元，比上年同期下降：255.70%-315.59%。扣除非经常性损益后的净利润-0.69亿元到-0.94亿元，比上年同期下降：306.31%-381.06%。原因为公司钠离子电池业务尚处于产业化和量产早期，规模化效应尚未充分体现，同时受到报告期内锂电新能源行业市场波动影响，从而使得本报告期经营业绩出现阶段性亏损。预计归属于上市公司股东的净利润为0.23亿元至0.34亿元，比上年同期下降：70.2%-80.14%。扣除非经常性损益后的净利润0.00亿元到0.11亿元，比上年同期下降：84.64%-100%。由于2023年公司签约及中标情况未达预期，公司本报告期营业收入较上年同期有所下降。部分签约及中标项目形成的收入及利润多数尚未在本报告期内体现。2024年，公司积极应对市场变化，加强了成本管控工作，预计整体毛利率在2023年度的23.89%基础上有所提升。预计归属于上市公司股东的净利润为-0.68亿元至-0.8亿元。扣除非经常性损益后的净利润-0.81亿元到-0.93亿元。业绩变动原因为报告期内公司亏损幅度收窄，主要是期间费用下降所致。报告期内，预计非经常性损益对利润的影响金额约为0.13亿元。预计归属于上市公司股东的净利润为-0.43亿元至-0.54亿元。扣除非经常性损益后的净利润-0.47亿元到-0.57亿元。营业收入预计为7.25亿元到8.15亿元；扣除后营业收入为7.15亿元到8.01亿元。公司2024年度营业收入同比增长约30%-46%，主要原因系（1）公司传统主业基础软件中间件业务受益于市场需求回暖及业务拓展得力；（2）报告期内，公司数字化转型相关板块经过聚焦调整，市场拓展初见成效。根据公司的报告期及未来预期经营业绩等因素，预计计提商誉减值金额约3.50到4.20亿元。预计归属于上市公司股东的净利润为-0.01到-0.13亿元，扣除非经常性损益后的净利润为-0.18亿元到-0.30亿元。主要原因如下：一方面，受医疗信息化产业调整影响，信息化功能升级、客户定制化需求增加、部分项目交付、回款周期延长，导致公司整体营业收入及毛利率有所下滑，净利润同比降低；另一方面，面对激烈的市场竞争态势，公司坚持长期主义发展战略，持续加大产品研发投入，短期内同步影响了净利润的实现。预计归属于上市公司股东的净利润为-0.48亿元到-0.72亿元，扣除非经常性损益后的净利润为-3.43亿元到-3.67亿元。原因为：1、2024年度公司受客户预算收紧、项目审批周期延长等影响，部分项目出现项目交付、验收和回款延期等问题，预计将导致本报告期营业收入同比下降。2、2024年度受行业竞争加剧影响，公司主营业务毛利率同比有所下降。3、2024年度公司继续加大卫星互联网领域研发投入，由此带来的战略性亏损有所增加。4、基于谨慎性原则，公司对2024年度可能发生减值损失的各类资产计提减值准备。5、2024年度公司非经常性损益对净利润的影响金额约为2.9亿元，上年同期非经常性损益影响金额为-2.2亿元。归属于上市公司股东的净利润预计为-0.68亿元到-0.56亿元，同期下降：69.35%-39.46%；扣除非经常性损益后的净利润为-0.80亿元到-0.68亿元，同期下降：65.16%-40.51%；营业收入预计为1.53亿元到1.75亿元，同期增长：-3.78%到10.05%；扣除后营业收入1.53亿元到1.75亿元，同期增长：-3.86%到9.97%。原因为报告期内公司调整经营策略，持续优化业务结构，重点提升高毛利业务的占比；公司历史项目销售回款受到部分区域财政资金紧张的影响，较去年同期有所下降,按照预期信用减值损失模型计提的损失准备较去年同期增加；报告期内预计非经常性损益对公司净利润的影响。预计归属于上市公司股东的净利润为-1.63亿元到-3.24亿元，同期减亏：-21.00%-39.20%；扣除非经常性损益后的净利润为-1.73亿元到-3.34亿元，同期减亏：-8.98%-43.65%；计提商誉减值准备0.10亿元到0.50亿元。对内公司持续推动业务结构的优化工作，加强内部管理，提升公司治理和管理效能，加强费用管控，提质增效。公司积极拥抱以人工智能为代表的数字大潮，不断加大相关战略转型升级及重点业务领域的产品研发投入。随着电子元器件国产化进程的加快、国产器件二筛持续前移至生产厂家，检测业务量逐渐减少，导致西安西谷的经营业绩不及预期。拟对西安西谷所在的资产组计提商誉减值准备。预计归属于上市公司股东的净利润为-5.80亿元到-7.00亿元；扣除非经常性损益后的净利润为6.50亿元到7.70亿元。亏损额较上年同期增加，主要原因如下：1．软件业务2024年营业收入较上年有所增加，但由于市场竞争激烈以及政府类客户预算收紧等因素，综合毛利率同比下滑；2．报告期内，公司完成了置出资产和置入资产的股权过户工商变更登记，并常山恒新支付经济补偿金；3.本期无土地收购补偿金；4．基于谨慎性考虑，对公司商誉及其他资产减值进行了初步预估；5.非经常性损益较上年减少。预计2024年年度实现归属于母公司所有者的净利润0.06亿元到0.09亿元，与上年同期相比，将实现扭亏为盈；预计2024年年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润-0.19亿元到-0.22亿元。原因有：公司预计全年营业收入与去年同期相比保持平稳；上年同期计提各项减值准备1.90亿元，本报告期内，计提的各项减值准备大幅减少。预计归属于上市公司股东的净利润为2.20亿元到2.60亿元，同期增长：89.92% - 124.45%；扣除非经常性损益后的净利润为1.45亿元到1.85亿元，同期增长：166.40% - 239.89%。原因为：报告期内，公司基于长期发展战略，动态优化产品和业务结构，数字成本业务全年收入略有下降，续费率保持稳定；数字施工业务更加聚焦客户核心需求，主动减少硬件销售，加强成本费用控制，该业务收入有所下降，毛利率提升，盈利能力改善。报告期内，公司加强成本费用管控，优化资源配置，硬件成本及各项费用同比下降，经营效率提升，利润增长。预计利润总额-2.10亿元到-3.10亿元，归属于上市公司股东的净利润为-2.20亿元到-3.20亿元；扣除非经常性损益后的净利润为-2.82亿元到-3.82亿元；营业收入预计为13.50亿元到15.50亿元，同期下降：13.83%至24.95%；扣除后营业收入预计为13.36亿元到15.38亿元，同期下降：14.05%至25.23%；经营活动产生的现金流量净额0.61亿元，同期下降：65.68%。报告期内，公司重点发力物联网大交通板块，车载通信终端及铁路轨交业务获得稳健增长，公司严格限制系统集成业务，主动减少毛利率较低和需垫付资金的业务，侧重于周期较短、回款良好、无需垫资的产品及服务业务。报告期内积极提效降费，销售、管理、研发三项费用预计较上年度有一定减少，同时由于公共安全业务的较多项目出现严重延期，叠加客户回款不及预期导致的信用减值，综合导致公司2024年度整体业绩预计亏损。预计利润总额-2.65亿元到-3.00亿元；归属于上市公司股东的净利润预计为-2.81亿元到-3.16亿元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为-2.74亿元到3.09亿元；营业收入预计为13.20亿元到14.40亿元；扣除后营业收入为13.20亿元到14.40亿元。业绩变动原因为：2024年收入较上年同期稳中有升，连续五年保持稳健增长；2024年归属于上市公司股东的净利润相比同期亏损减少，亏损小幅缩窄，向好态势初显；公司毛利率较去年同期有所提升；公司费用率较去年同期有所下降；对存在减值迹象的资产进行了减值测试，对商誉、固定资产、应收账款计提了减值准备；预计公司本报告期非经常性损益金额约为-0.07亿元。预计归属于上市公司股东的净利润为-1.13亿元到-0.85亿元，同期下降：409.88% - 333.09%；预计扣除非经常性损益后的净利润为-1.73亿元到-1.59亿元，同期下降：7223.45% - 6626.39%。业绩变动原因为：商誉减值；市场因素，报告期内，市场和行业竞争加剧，公司部分客户采购节奏延缓，项目交付出现不同程度的延期；市场营销费用增加。报告期内，公司加大市场营销投入，积极开拓新行业；坏账准备。公司部分应收款回款周期拉长，导致其账龄增加。归属于上市公司股东的净利润预计为-0.21亿元到-0.29亿元，扣除非经常性损益后的净利润为-0.26亿元到-0.37亿元；业绩变动原因为：2024年度，公司一方面保持对新技术的投入，以增强产品的竞争力；另一方面加大市场开拓的投入，拓展海外市场。公司面对国内医院建设项目激烈的竞争，市场拓展不及预期，主营业务收入同比下降。同时，市场竞争日益激烈，公司主营产品的市场价格呈下降趋势，导致综合毛利率水平有所下降。归属于上市公司股东的净利润为-1.75亿元到-1.35亿元；扣除非经常性损益后的净利润为-1.95亿元到-1.55亿元。业绩变动原因为：公司部分下游客户项目招标及实施周期延长以及新产品HI- HIS尚处于全面市场推广的攀升期，公司营业收入同比有所下降；同时商誉减值损失增加，职工薪酬和折旧摊销等固定成本费用较高，及客户资金受预算控制，回款周期延长，公司计提信用减值损失增加，导致了公司在本报告期净利润显著下降；报告期内，根据主要子公司经营状况及未来前景，管理层初步预计2024年度需计提商誉减值准备；报告期内，公司持有的主要金融资产公允价值增加，导致非经常性损益较上年同期大幅增长。历史报告回顾
一、云计算（SaaS）类：
1、云计算行业深度系列1：《飞云之上，纵观SaaS产业主脉络：产业-财务-估值》
2、云计算行业深度系列2：《海外SaaS启示录》
3、云计算行业深度系列3：《港股篇-挖掘最具成长性的港股SaaS赛道》
二、金融科技类：
1、银行IT 行业深度：《分布式，新周期》
2、万亿蚂蚁与产业链深度研究：《蚂蚁集团：成长-边界-生态》
3、数字货币行业深度_总篇：《基于纸币替代的空间与框架》
4、数字货币行业深度_生态篇：《大变革，数字货币生态蓝图》
三、智能驾驶类：
1、智能驾驶系列1：《重构产业链生态》
2、智能驾驶系列2：《智能驾驶核心—软件！》
3、智能驾驶系列3：《激光雷达，汽车智能化中的黄金赛道》
4、行业跟踪：《从L9看汽车智能化新趋势》
5、行业跟踪：《问界M7软件价值几何？》
四、人工智能类：
1、80页深度：《全球科技股复盘-云的下一站：AI》
2、ChatGPT 深度(11)：《华为算力分拆-全球AI算力的第二极》
3、Chatgpt 海外模型应用复盘：《国内AI奇点已至》
4、行业跟踪：《海外AI高景气度，A股科技静待花开》
5、Sora 行业跟踪：《算力应用再加速》
6、AIGC 行业深度：《Sora算力倍增，国产架构+生态崛起》
五、工业软件类：
1、工业软件系列1：《工业软件，中国制造崛起的关键》
2、工业软件系列2：《CAX类工业软件，打破欧美数十年技术垄断》
3、工业软件系列3：《CAD&PLM迎来“黄金十年”》
六、鸿蒙系列：
1、行业点评：《鸿蒙4.0大模型加持，小艺脱胎换骨》
2、行业点评：《鸿蒙5.0将至，鸿蒙生态已过万重山》
3、行业专题：《鸿蒙千帆起，生态全面启动》
4、行业点评 ：《HarmonyOS NEXT 鸿蒙星河版发布，鸿蒙生态千帆起》
七 、新能源IT：
1、新能源IT深度（九）：《储能IT，百亿市场亟待解锁》
2、新能源IT深度（十）：《从虚拟电厂商业模式看千亿空间》
3、新能源IT深度（十一）：《虚拟电厂，山雨欲来风满楼》
4、新能源IT深度（十二）：《新型电力系统视角下的能源IT研究框架》
八、信创：
1、信创系列（三）：《把握能源信创价值洼地》
2、信创系列（四）：《数据库：信创的关键环节》
3、信创系列（五）：《信创时代，国产ERP迎来发展良机》
