够了，决定减仓！

市场小幅调整，JiGou重仓股又是嘎嘎一顿跌，真是服了。

消费板块，最强的还是永辉超市，游资大佬还是猛，永辉这波从底部起来已经有 200%，市值逼近700亿，小研个人觉得进一步上涨的空间有限，吃肉的朋友可以逢高减减仓。

......

最近要重新关注一下红利板块的逻辑。

红利板块最大的催化是利率水平持续下行，23年年初10年国债收益率还有2.9%，24年年初10年国债利率降低到2.5%，24年9月跌到2%以后有一个小反弹，最近一段时间快速跌到1.78%。

国内债券收益率快速回落以后，各类存款利率都会跟着持续降低，包括保险机构和居民在内的很多投资者未来都会陷入资产荒，以后3%收益以上理财产品大概率都会消失，大批投资者不得不加配红利类资产。

红利类资产最好的是电力，水电，核电和火电都可以关注。

水电和核电都是盈利非常确定的资产，一个水坝或者核电站建好以后，每年能赚取的利润都是稳定的。水电板块可以重点关注长江电力，华能水电和国投电力，核电板块主要是中国核电。

火电属于盈利弹性非常大的资产，主要受煤炭价格波动的影响，煤炭价格高，火电盈利差，煤炭价格下跌，火电盈利提升。

目前煤炭价格进入了下行通道，秦皇岛的煤炭已经跌破800元，火电板块的盈利能力有望触底回升，火电板块可以重点关注华能国际和国电电力。

......

AI板块，市场关注度最高的是博通业绩会上给27年ASIC芯片一个很高的指引，24年博通这块的收入也就100亿美金，27年的指引是600亿美金，未来几年要翻好几倍。

ASIC芯片是大厂找博通专门定制的算力芯片，优势是价格更低。算力芯片主要有两个用途。

第一个是训练侧，就是拿来训练大模型，给大模型投喂数据，让大模型提升理解能力，训练侧一般都用英伟达最高端的芯片。

第二个是推理侧，就是大模型训练好以后，用户使用大模型，向大模型提各种问题，也需要推理芯片进行解答，这些推理芯片对性能要求比较低，没必要都用英伟达的芯片，找博通定制可以大幅降低成本。

现在各家大厂基础的大模型都训练好了，未来重点就是把大模型投入市场，吸引更多人来用。未来推理侧芯片特别是ASIC芯片有望迎来更快的上涨。

ASIC芯片方向，市场今天选择了铜连接。

AI 芯片的连接方式有两种，第一种是通过光模块，优点是速度快，缺点是价格贵，第二种方式是铜缆，优点是成本大幅降低，但是速度会慢一些。

训练对芯片性能和传输速率要求比较高，更适合光模块。推理对芯片性能要求低的多，铜缆的用量有望增加。铜缆板块的龙头是沃尔核材。