纯债基金走弱，机构：关注这类机会

中国证券报 · 公众号 · 证券 · 2025-02-19 22:49

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纯债基金2025年开年以来表现欠佳。 Wind数据显示，截至2月18日，今年以来已有超过1200只纯债基金（包括中长期纯债型、短期纯债型基金）收益为负，达到了纯债基金半数以上。

数据显示，今年以来纯债基金的平均收益率为-0.03%，鹏扬淳兴三个月定开债A、平安惠旭纯债A、宏利溢利A等跌幅达到1%以上。

中国证券报记者统计发现，今年以来有20多只纯债基金因发生大额赎回提高基金份额净值精度，多数产品均处于亏钱状态。目前累积较多涨幅的纯债基金，多为去年以久期策略闻名的产品，例如“网红”债基华泰保兴安悦A去年全年收益率高达17.96%。根据2024年四季报测算，该基金重仓债券组合久期高达19.53年，在所有纯债基金中位居首位。截至2月18日，该基金今年以来仍有0.75%的收益率。

鑫元基金分析表示，资金面偏紧、权益市场转暖、债市止盈等多重因素共同导致了债市持续调整的局面。

“今年以来，1年期国债收益率在本轮调整中已上行40个基点左右，3年期国债上行幅度也超过25个基点；而10年、30年国债利率调整不超过10个基点，幅度相对较小；另外由于资金价格高企，已超过了各类利率债和绝大多数信用债收益率，纯债基金如果加杠杆，就会承受负利差损失。”沪上某固收基金经理。

另有多位固收基金经理提到， 在利率下行趋势中把握波段交易机会，也将是今年债市投资获取超额收益的重要方向 ，业绩表现或将与波段交易策略的胜率息息相关。