近年来，国内普遍出现了经济脱实向虚的迹象，金融资产扩张的速度惊人，从民营到国企，都出现了一股金融投资热潮，我们都有这种感觉，做企业的不再安于生产，主要有两方面原因：
一方面，因为生产的收益率要远低于投资收益率，比如商业银行目前的资本回报率在
12
％左右，而实体经济资本回报率下降至
5
％以下。在实体信贷风险加大的情况下，银行业资金大量投资同业资产。
另一方面，企业资金成本太高了，
美国企业的债务总量占
GDP
的
60%
不到，中国企业的债务占
GDP
的
150%
。美国企业的资产负债率在
40%
左右，中国企业资产负债率高达
70%
左右。
甚至连不少地方政府也都到处争夺金融投资项目，社会资本通过层层加杠杆，在金融体系内空转，实体经济获得资金越来越难，成本越来越高，金融资产泡沫达到历史最高水平。宏观上是金融业占
GDP
的比例从
2012
年的
6
％上升至
8
％，而制造业增加值的比例从
33
％下降至
30
％。
但银行业支持实体经济是要有选择性的，并不是所有实体经济我们都要鼓励支持，产能严重过剩、技术含量低、环境污染严重、高耗能的产业就要限制融资，倒逼其退出市场。所以江苏在
2010
年就确定了要重点发展的战略新兴产业，通过政策来引导社会资金的流向。
在这方面，江苏银行业的做法值得点赞。根据发布会数据，截至
2017
年
6
月末
,
全省银行业对十大战略性新兴产业表内外融资余额高达
6527.6
亿元
,
其中贷款余额
4694.87
亿元
,
较年初增加
520
亿元
,
增长
12.46%
｡
这个规模是什么概念呢？我们查阅人民银行南京分行的相关数据，截至今年
6
月末，江苏区域境内贷款余额达
10.008
万亿，这意味着十大新兴产业贷款余额占比达
4.7%
，这个比例是比较高的，特别是对节能环保企业表内外融资余额已达
1235
亿元，成为十大新兴产业获得信贷占比最高的产业。
政府的政策引导对银行业的业务重点影响比较大。比如江苏银行成立绿色金融事业部
,
重点支持节能环保
､
新能源等绿色产业。对新兴产业出台专门的经营和审批指引
,
明确新兴产业列入优先支持类行业
,
在担保措施等方面给予优惠
,
安排专项规模支持。
除了贷款难，贷款贵也是实体企业最头疼的问题，不过从江苏来看，新兴产业能够从银行拿到“良心价”。
数据显示，江苏省内各银行机构对战略性新兴产业继续执行优惠利率
,2017
年上半年银行平均贷款利率
5.408% ,
同比下降
15. 37
个
BP ,
其中对小微企业的贷款平均利率下降为
5.775% ,
同比下降
35.5
个
BP
｡
关系到银行的经济利益，在社会资金成本普遍走高的情况下，银行舍得放弃一部分经济利益是难能可贵的。
江苏银行业为什么对新兴产业的信贷投放有热情呢？这就有监管和自律两方面的原因。
一方面是监管引导。
2016
年江苏银监局专门出台了《江苏银行业支持供给侧结构性改革指导意见》组织银行机构开展服务实体经济质效自评估
,
督促银行机构按供给侧结构性改革的要求。不断优化金融资源配置
,
改善信贷有效供给
,
为实体经济特别是战略性新兴产业提供资金保障。
针对部分金融机构存在服务实体经济主业不突出的问题
, 2016
年
,
江苏银监局会同省金融办
､
人民银行南京分行建立考核机制
,
按月通报考核各银行机构制造业贷款情况
｡
近年来，银监会一再强调强监管思路，陆续出台多个文件对同业业务、金融杠杆、贷款结构等方面进行审慎性监管，从上半年开始的“三三四”检查矛头直指银行同业、理财和表外业务的乱象，目前已进入收尾阶段。实践证明，通过强监管来遏制银行业“脱实向虚”，推动金融支持实体经济的效果是最明显的。
另一方面是在银行业的自我调整。
如江苏银行今年上半年就下发重点白名单客户
1064
户
,
并将战略新兴产业营销指标纳入
KPI
考核体系。
而我们注意到，还有一些银行机构尝试改革目前的信贷人员考核机制，建立科学
､
务实的尽职免责制度和激励制度
,
适当提高战略性新兴产业信贷的风险容忍度
｡
如一些机构对风险敞口余额在
500
万元以下的不良贷款予以免责
,
对重点高新产业园区不良贷款容忍度最高提升至
3%
｡
解铃还须系铃人，让金融业返璞归真，在直接融资短期无法见效的情况下，银行业是转型的核心，只有银行业的底线守住了，实体经济才能重新看到希望。战略新兴产业已成为实体经济转型方向，谁能抓住转型时机谁就能在未来的产业布局中占据有利地位。
但我们也不能否认，从政府监管部门层面，单纯靠行政管制推进“脱虚入实”并非长期之策，金融资本的“脱虚入实”还有赖于实体企业回报率上升，一方面需要政府继续采取措施降低税收、融资成本，另一方面需要加大基础科学创新、扩大市场需求提高劳动生产效率，只要企业的资本回报率提升，金融资本自然会逐利而来。
（江苏银监局于9月5日在银行业例行发布会上披露）
